La Banque de France ha revisado a la baja sus proyecciones de crecimiento para 2026 y 2027, atribuyéndolo al aumento de los precios de la energía y al deterioro del contexto geopolítico. Esta revisión se suma a la tendencia observada en otras instituciones financieras, que también están ajustando sus estimaciones de crecimiento e inflación a la luz de la inestabilidad en Oriente Medio.
En su escenario base –que considera una subida temporal de los precios de los hidrocarburos y una resolución relativamente rápida del conflicto–, la entidad prevé un crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del 0,9% en 2026, ligeramente inferior al 1% proyectado en diciembre. La Banque de France señala que la actividad económica ha demostrado ser más resiliente de lo esperado a finales de 2025 y que se espera que continúe siéndolo en el primer trimestre de 2026, según las últimas encuestas. Sin embargo, advierte que el aumento de los precios de la energía y la situación geopolítica desfavorable ejercerán presión sobre la economía francesa.
La previsión de crecimiento para 2027 también se ha reducido, situándose ahora en el 0,8%, frente al 1% anterior. En este escenario, la inflación se situaría en el 1,7% este año (tras el 0,9% en 2025) y en el 1,4% el próximo año, en un contexto de moderación de los precios de la energía. Se espera que el crecimiento se reactive en 2028, alcanzando el 1,2% –un aumento de 0,1 puntos con respecto a las últimas previsiones–, impulsado por un repunte de las exportaciones y la demanda interna privada, con una inflación del 1,6%.
Dos escenarios más desfavorables
La Banque de France también contempla dos escenarios más pesimistas, caracterizados por aumentos más pronunciados y prolongados de los precios de los hidrocarburos, lo que implicaría una revisión al alza de la inflación. En su escenario intermedio, la inflación alcanzaría el 2,5% este año, mientras que el crecimiento sería del 0,6% en 2026 y del 0,8% en 2027. En el escenario más desfavorable, la inflación ascendería al 3,3% este año, con un crecimiento del 0,3% en 2026 y del 0,4% en 2027.
Con esta revisión a la baja, la Banque de France se alinea con el Instituto Nacional de Estadística y Estudios Económicos (Insee), que también ajustó ligeramente sus previsiones de crecimiento para el primer semestre de 2026 el martes, situándolas en el 0,2% para los dos primeros trimestres, frente al 0,3% anterior.
