En las últimas semanas se ha observado un sutil cambio en la dinámica de precios de los combustibles en Australia, con los precios de salida de las terminales nacionales (TGP) respondiendo con mayor lentitud a las fluctuaciones de los mercados asiáticos de productos petroleros.
El análisis de Argus de los valores fob Singapur de gasolina no oxigenada 91 Ron más flete hacia la costa este de Australia y los valores de TGP de gasolina de Sídney muestra que el retraso tradicional de cuatro días entre los precios internacionales del flete y los ajustes de precios locales se ha ampliado a cinco días desde el estallido del conflicto en Oriente Medio. La correlación entre ambas series se fortaleció en el mismo período, pasando de alrededor de 0,97 en los últimos seis meses a casi 0,99 en las últimas tres semanas, lo que implica que, si bien los fijadores de precios nacionales tardaron más en ajustarse, rastrearon el mercado de Singapur con mayor precisión. Singapur fue el mayor proveedor de gasolina de Australia el año pasado, representando casi el 47% de las importaciones totales, según datos de Vortexa.
Un patrón similar ha surgido en los mercados de diésel. El retraso establecido de cuatro días entre los valores fob de Corea del Sur 10ppm más flete y los TGP de diésel en Sídney también se ha extendido a alrededor de cinco días en la última ventana de tres semanas. Las correlaciones se mantuvieron fuertes en todo momento, situándose cerca de 0,98 en el período reciente y coincidiendo ampliamente con la relación a largo plazo, lo que sugiere que el vínculo entre los precios del diésel de Corea del Sur y los TGP australianos sigue siendo sólido a pesar de un ligero retraso en la transmisión. Corea del Sur fue el mayor proveedor de diésel de Australia el año pasado, representando el 29% del suministro al país, según datos de Vortexa. Solo alrededor de un cuarto del diésel utilizado en Australia se vende a través de puntos de venta minoristas, y gran parte de ese diésel se vende a clientes con cuenta. Una mayor cantidad de diésel se vende a granel a empresas comerciales e industriales como empresas mineras y de transporte.
El Instituto Australiano del Petróleo ha declarado anteriormente que el retraso entre los precios internacionales de los productos petroleros se debe al uso de promedios móviles. El retraso se produce tanto si los precios suben como si bajan.
El mayor período de retraso para la gasolina y el diésel probablemente refleje los esfuerzos de los proveedores por suavizar la volatilidad entre los puntos de referencia de precios asiáticos y el mercado australiano local. Sin embargo, el fortalecimiento de las correlaciones indica que los movimientos de los TGP siguen firmemente anclados a los mercados regionales de productos, incluso si la ventana de ajuste nacional se ha ampliado modestamente.
Esta relación podría alterarse ligeramente en los próximos meses. El gobierno australiano anunció el 13 de marzo que la obligación mínima de existencias para cada empresa a la que se aplica se reducirá, para garantizar que un suministro adicional de gasóleo y gasolina fluya a las regiones que experimentan escasez. La liberación de hasta 762 millones de litros (4,8 millones de barriles) de gasolina y gasóleo debería comenzar a ingresar al mercado local en los próximos días. Esas existencias se compraron a niveles de precios internacionales más bajos y, combinadas con los cargamentos que llegan a Australia y que se compraron a niveles de precios más altos, podrían sesgar la correlación entre el TGP y los puntos de referencia internacionales.
Los proveedores de combustible australianos fueron derivados a la Comisión Australiana de la Competencia y el Consumidor (ACCC) por aumentar los precios del combustible en los puntos de venta minoristas en todo el país, tras el estallido del conflicto entre Estados Unidos e Irán. El aumento del precio promedio de la gasolina sin plomo regular en algunas ciudades ha superado lo esperado a partir de los precios internacionales más altos, según la National Roads and Motorists’ (NRMA), el lobby automovilístico del estado de Nueva Gales del Sur.
Australia’s TGP lag slows on fuel price volatility
