El precio internacional del petróleo se dispara por encima de los 100 dólares por barril… una prolongación podría llevar inevitablemente a una alta inflación y una desaceleración económica.
Incluso si la guerra termina pronto, es probable que persistan las secuelas del choque en el suministro… los bancos centrales se enfrentan a un dilema.
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(Nueva York=Yonhap) Enviado especial Lee Ji-heon – La guerra en Irán, que ya se prolonga casi un mes sin que se vislumbre el fin, está oscureciendo cada vez más la economía mundial.
El precio internacional del petróleo ha aumentado bruscamente por encima de los 100 dólares por barril, y los mercados financieros mundiales fluctúan entre el optimismo y el pesimismo ante la incertidumbre sobre cómo se desarrollará la guerra.
Los economistas señalan que la economía mundial difícilmente podrá evitar un aumento de la inflación debido al choque en los precios del petróleo.
Incluso si la guerra terminara de inmediato, se espera que tarden varios meses en normalizarse los mercados energéticos mundiales.
Existe la preocupación de que, si los altos precios del petróleo persisten durante un largo período, el impacto en la economía sea mayor y se deba temer una estanflación (estancamiento económico con alta inflación).
◇ El mercado entra en pánico tras el bloqueo del Estrecho de Ormuz por la contraofensiva iraní… el petróleo alcanza los 120 dólares.
Al principio de la guerra, tanto los mercados financieros globales como el mercado petrolero eran predominantemente optimistas, asumiendo que la situación se resolvería rápidamente, al igual que ocurrió con el conflicto entre Israel e Irán en junio del año pasado.
El precio del Brent, referencia del petróleo crudo internacional, cerró la primera sesión de operaciones tras los ataques aéreos de Estados Unidos e Israel en 78 dólares por barril, tras haber estado en 72 dólares antes de las operaciones.
La Bolsa de Nueva York cerró la sesión con ganancias, aparentemente imperturbable por las noticias de los ataques, lo que sugiere un impacto inicial limitado.
Sin embargo, tras la elección de Mostafa Jamenei, hijo del Líder Supremo ayatolá Ali Jamenei, fallecido en el bombardeo y considerado una figura intransigente, como nuevo Líder Supremo de Irán, y tras su firme declaración de voluntad de resistencia, aumentaron los temores de una prolongación de la guerra, lo que provocó el pánico en los mercados.
Irán bloqueó de facto el Estrecho de Ormuz, por el que transita aproximadamente un quinto del transporte mundial de petróleo y gas natural licuado (GNL), y además lanzó ataques con misiles y drones contra instalaciones militares estadounidenses en países del Golfo circundantes, así como contra instalaciones energéticas.
El temor a un “shock petrolero” provocó que el precio del Brent se disparara hasta los 119 dólares por barril el 9 de marzo, alcanzando su nivel más alto desde junio de 2022, tras la invasión rusa de Ucrania, y los principales países desarrollados tuvieron que decidir sobre la liberación de reservas de petróleo sin precedentes para mitigar la escasez mundial.
A partir de entonces, el mercado petrolero ha estado en una situación caótica, con fluctuaciones bruscas entre el optimismo y el pesimismo debido a las declaraciones del presidente Trump y a las noticias sobre daños en las instalaciones energéticas clave.
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◇ “Un choque en el suministro mayor que dos shocks petroleros de la década de 1970 combinados”
Los expertos advierten que el choque en el suministro de energía provocado por la guerra en Irán es de una magnitud sin precedentes en la historia.
El director ejecutivo de la Agencia Internacional de la Energía (IEA), Fatih Birol, comentó que esta crisis es equivalente a la combinación de los dos shocks petroleros de la década de 1970 y el choque en el suministro de gas de 2022 tras la invasión rusa de Ucrania.
Con la perspectiva de que la normalización del tráfico marítimo en el Estrecho de Ormuz tardará mucho tiempo, los expertos de Wall Street están presentando escenarios en los que el precio del petróleo superará los 150 dólares por barril en caso de una prolongación del bloqueo del Estrecho de Ormuz.
La destrucción de las instalaciones energéticas clave en los países del Golfo también es una situación grave.
Qatar, cuyo centro de producción de GNL es Ras Laffan, declaró “fuerza mayor” (Force Majeure) sobre los contratos de suministro a largo plazo de GNL a los principales países importadores, incluido Corea del Sur, tras sufrir graves daños en sus instalaciones energéticas a causa de los ataques iraníes.
La revista británica The Economist predijo que, incluso si Irán reabriera el Estrecho de Ormuz de inmediato, el mercado mundial de petróleo y gas permanecería en una situación de escasez durante al menos cuatro meses.
También persisten los temores de que una prolongación del bloqueo del Estrecho de Ormuz provoque una disminución del suministro de productos petroquímicos clave como fertilizantes, helio y azufre, lo que provocaría un aumento de los precios de los productos agrícolas y una interrupción de las cadenas de suministro de industrias clave, incluidos los semiconductores.
◇ Preocupaciones por la inflación y caída conjunta de las acciones y los bonos globales… temores de propagación.
El mercado de valores global tampoco está exento de los efectos de la guerra y el aumento de los precios del petróleo.
El índice S&P 500 de Estados Unidos ha caído aproximadamente un 5% desde el inicio de la guerra, lo que sugiere que el impacto sigue siendo limitado por el momento.
Sin embargo, los expertos de Wall Street temen que la Bolsa de Nueva York, que actualmente está experimentando un debate sobre la burbuja de la inteligencia artificial (IA), pueda sufrir una fuerte corrección si la guerra se prolonga.
También se advierte que el aumento de los tipos de interés podría acelerar las pérdidas de préstamos en el mercado de préstamos privados, ya que aumentan los riesgos crediticios.
Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, advirtió sobre el riesgo de un aumento de la inflación al principio de la guerra y llegó a criticar la complacencia del mercado.
En particular, las bolsas de valores de Asia Oriental, como Corea del Sur y Japón, que dependen en gran medida de las importaciones de petróleo y gas de Oriente Medio, están experimentando una gran volatilidad, con fluctuaciones relacionadas con las noticias sobre la guerra.
El mercado de bonos ya está reflejando las preocupaciones por la inflación en los tipos de interés de los bonos.
El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años, referencia de los tipos de interés de los bonos globales, se situaba ligeramente por debajo del 4% justo antes de la guerra, pero recientemente ha oscilado entre el 4,3% y el 4,4%.
Esto refleja la preocupación de los inversores por el aumento de la inflación debido al aumento de los precios del petróleo.
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◇ “Enfrentando el riesgo de estanflación inducida por el petróleo”… los bancos centrales también se encuentran en un dilema.
Los expertos predicen que la economía mundial difícilmente podrá evitar el impacto del aumento de la inflación, incluso en los escenarios más positivos.
Se considera convencionalmente que un aumento de 10 dólares por barril en el precio del petróleo eleva la inflación entre 0,3 y 0,4 puntos porcentuales.
Oxford Economics analizó que, si el precio del petróleo se mantiene en 140 dólares por barril durante dos meses, algunas partes de la economía mundial podrían entrar en una fase de recesión moderada.
El ganador del Premio Nobel de Economía, Joseph Stiglitz, de la Universidad de Columbia, advirtió que “los precios están subiendo primero por los aranceles y ahora por la guerra, mientras que el crecimiento se está desacelerando”, y que la economía estadounidense se enfrenta al riesgo de estanflación.
Los principales bancos centrales, que lucharon contra la inflación tras la pandemia, parecen estar de nuevo en una situación difícil.
Los principales bancos centrales de Estados Unidos, Reino Unido y la Unión Europea congelaron sus tipos de interés a principios de este mes, teniendo en cuenta la incertidumbre de la guerra en Irán.
El Banco de Inglaterra decidió mantener sin cambios los tipos de interés en su reunión del comité de política monetaria por unanimidad, e incluso sugirió la posibilidad de un aumento de los tipos de interés en caso de una fuerte subida de la inflación, lo que conmocionó al mercado de bonos.
En Wall Street, algunos sugieren que la posibilidad de que la Reserva Federal (Fed) recorte los tipos de interés este año ha desaparecido y que el próximo movimiento de la Fed podría ser un aumento de los tipos de interés.
El presidente de la Reserva Federal de Chicago, Austan Goolsbee, comentó recientemente en una entrevista que “si la inflación se sale de control, también podría ser necesario subir los tipos de interés”.
El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Jerome Powell, comentó en una conferencia de prensa que el aumento de los precios de la energía debido a la guerra en Oriente Medio elevará la inflación a corto plazo, pero que aún es demasiado pronto para evaluar el alcance y la duración del impacto potencial de la guerra en la economía.
Algunos sugieren que la guerra en Irán es un factor de riesgo para la economía a corto plazo, pero que a largo plazo podría tener un efecto positivo en la economía mundial al estabilizar la región de Oriente Medio.
Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan, reconoció el riesgo a corto plazo de la guerra en una reciente conferencia, pero también dijo: “Creo que la guerra en Irán podría crear oportunidades aún mejores a largo plazo”.
pan@yna.co.kr
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