En Suiza existen aproximadamente 370.000 búnkeres nucleares, vestigios de la Guerra Fría que actualmente permanecen en desuso. Sin embargo, uno de ellos se ha convertido en un centro de intensa actividad.
Cada semana, más de una tonelada de oro se deposita en un almacén de alta seguridad propiedad del gigante de las criptomonedas Tether Holdings. Actualmente, este es el mayor lugar conocido para el almacenamiento de oro en el mundo, fuera de las bóvedas de los bancos y los tesoros nacionales.
En el último año, Tether se ha posicionado silenciosamente como uno de los principales actores en el mercado mundial del oro, encarnando la convergencia entre el mundo de las criptomonedas y el metal precioso. Un factor clave en este fenómeno ha sido la desconfianza compartida hacia la deuda soberana, que ha contribuido al aumento sin precedentes del precio del oro hasta los 5.100 dólares la onza.
A pesar de ello, se conoce poco sobre el funcionamiento interno de la empresa o su estrategia con respecto al oro. La situación cambió cuando dos de los principales operadores de metales preciosos abandonaron el banco de lingotes HSBC Holdings Plc el año pasado, lo que generó especulaciones en la industria sobre su destino. Pocos acertaron al predecir que su siguiente paso sería unirse a Tether.
En una entrevista con Bloomberg, el director ejecutivo Paolo Ardoino describió el papel de la compañía en el mercado del oro como similar al de un banco central. También pronosticó que los rivales geopolíticos de Washington podrían lanzar una alternativa al dólar respaldada por oro. Ardoino también afirmó que la empresa planea seguir invirtiendo sus considerables ganancias en el metal precioso, al tiempo que comienza a competir con los bancos en su comercialización.
“Pronto nos convertiremos en uno de los mayores, digamos, bancos centrales de oro del mundo”, declaró.
Incluso en estos tiempos históricos para el mercado del oro, la actividad de Tether destaca.
Según cálculos de Bloomberg, la compañía ha aumentado rápidamente sus compras, adquiriendo más de 70 toneladas de oro el año pasado para sus reservas y su propia stablecoin respaldada por oro. Esto supera lo reportado por casi todos los bancos centrales individuales; solo Polonia, que añadió 102 toneladas a sus reservas, realizó compras declaradas mayores. También supera la cantidad adquirida por cualquier otro banco, con la excepción de los tres mayores fondos cotizados (ETF), que representan la actividad colectiva de decenas de miles de operadores e inversores individuales.
La compañía posee alrededor de 140 toneladas de oro, según Ardoino, la mayor parte de las cuales son sus propias reservas, junto con los lingotes de oro que respaldan su propio token de oro. Esta cantidad de metal tiene un valor aproximado de 23.000 millones de dólares, el mayor “tesoro de oro” conocido fuera de los volúmenes mantenidos por los bancos centrales, los ETF y los bancos comerciales, cuyas bóvedas son la base de la actividad de los principales centros de comercio.
Y los volúmenes siguen creciendo: según Ardoino, Tether ha estado comprando a un ritmo de aproximadamente una o dos toneladas por semana y tiene la intención de continuar haciéndolo “definitivamente en los próximos meses”.
“Después, por supuesto, tomaremos una decisión basada en el mercado, pero sí, creo que continuaremos en esta dirección”, añadió el italiano de 41 años.
Ante la pregunta de si Tether podría reducir sus compras de oro, Ardoino respondió que es posible, pero que la evaluación se realizará trimestralmente.
Tether genera ingresos a partir de su stablecoin vinculada al dólar, líder en el sector con 186.000 millones de dólares en circulación. La compañía recibe dólares estadounidenses a cambio de su token USDT y los invierte en valores del gobierno y otros activos, como el oro.
La posesión del metal es crucial, según Ardoino. Tanto es así que la compañía ha tomado la inusual medida de almacenar sus lingotes por sí misma en un antiguo búnker nuclear en Suiza, custodiado por varias filas de gruesas puertas de acero. “El lugar es como una película de James Bond”, señaló Ardoino, añadiendo: “Es una locura”.
La naturaleza reservada del mercado del oro significa que, si bien es fácil describir los impulsores subyacentes de la inversión, puede ser más difícil identificar quién está detrás de las compras. China, por ejemplo, informó oficialmente haber comprado solo 27 toneladas el año pasado, pero muchos operadores creen que el volumen real es mucho mayor.
La magnitud de las compras reveladas por Tether es tal que algunos observadores del mercado señalan su papel en el cambio de los precios mundiales. Las compras probablemente contribuyeron al aumento del precio del oro en un 65% el año pasado, según analistas de Jefferies Financial Group en una nota, describiendo a Tether como un “nuevo comprador significativo” que “podría estimular una demanda sostenida de oro”.
Sin embargo, Tether representa solo una pequeña parte del entusiasmo generalizado de los inversores por el oro, ya que los bancos centrales y los inversores en ETF compraron colectivamente más de 1.500 toneladas del metal.
Las compras de Tether influyen en el precio, pero fueron solo una pequeña parte de la razón del espectacular aumento del precio del oro, afirma John Reed, estratega jefe del World Gold Council. Fueron un componente del aumento de valor, pero no la causa total, enfatizó.
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