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El Banco Nacional Checo (ČNB) ha reportado una pérdida de 72.850 millones de coronas checas para el año 2025, después de dos años consecutivos de beneficios. Estos datos son preliminares y no auditados, y los resultados finales se publicarán a finales de marzo, según informó la institución en un comunicado de prensa.

El principal motivo de esta pérdida, según el banco central, es el significativo fortalecimiento de la corona checa frente a las principales divisas mundiales, especialmente el dólar estadounidense, con una apreciación del 14,8% durante el año. Este movimiento cambiario superó los beneficios generados por la revalorización de las reservas de divisas, que alcanzaron su máximo histórico, superando los 250.000 millones de coronas checas.

“Sin el impacto del tipo de cambio, el banco central habría obtenido un beneficio de aproximadamente 150.000 millones de coronas checas”, señala el ČNB. En este escenario, los ingresos de las reservas habrían cubierto todos los costes asociados a la política monetaria y al funcionamiento del banco central. La gestión de las reservas de divisas generó un beneficio de 252.700 millones de coronas checas en 2025, el valor más alto registrado por la institución.

Las reservas de divisas se revalorizaron un 10,3%, mientras que la cartera de acciones obtuvo un rendimiento cercano al 21%. El oro, por su parte, experimentó un aumento extraordinario de su valor, del 67%.

Crecimiento en la participación de acciones

El positivo desarrollo de los rendimientos está relacionado, entre otras cosas, con la estrategia del actual consejo bancario, que aumenta gradualmente la proporción de acciones en las reservas y adquiere oro de forma continua. Sin embargo, la evolución del tipo de cambio en 2025 demostró ser el factor decisivo en el resultado económico final.

“Las fluctuaciones significativas en los resultados del ČNB causadas por los movimientos del tipo de cambio están relacionadas con el tamaño de su balance. Este balance es uno de los más grandes del mundo en relación con el producto interno bruto, principalmente como consecuencia de las medidas adoptadas durante el período de compromiso cambiario”, explica el banco central.

A pesar de esto, entre 2023 y 2025, durante el mandato del actual consejo bancario y tras los ajustes en la estrategia de gestión de las reservas de divisas, el banco central logró generar un beneficio acumulado de 133.600 millones de coronas checas. Esto redujo la pérdida acumulada de años anteriores en más de una cuarta parte, situándola en aproximadamente 350.000 millones de coronas checas a finales de 2025. Estos datos también son preliminares y no auditados.

Desde 2022, el consejo bancario del ČNB ha adoptado una serie de medidas para mejorar a largo plazo la gestión del banco central y reducir gradualmente la pérdida acumulada. El objetivo principal es alcanzar una situación en la que los ingresos de las reservas de divisas superen los costes de la política monetaria, las posibles pérdidas cambiarias y los gastos operativos.

“A pesar de que en 2025 se produjo una nueva disminución de los tipos de interés, los intereses pagados a los bancos por sus depósitos en el ČNB siguieron siendo un coste significativo”, señala el ČNB. Los costes totales de la política monetaria superaron los 100.000 millones de coronas checas el año pasado. Sin embargo, en comparación con años anteriores, esto representa una reducción significativa, ya que en 2023 estos costes alcanzaron los 187.000 millones de coronas checas.

“El objetivo primordial del banco central es la estabilidad de precios, independientemente de cómo las medidas para lograrlo afecten al resultado del ejercicio”, afirma el ČNB. No obstante, según el banco, es necesario abordar las reservas de divisas con el máximo rigor profesional, esforzarse por mejorar sus rendimientos a largo plazo y reducir gradualmente la pérdida, o incluso eliminarla por completo a largo plazo.