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La incertidumbre geopolítica actual es mayor que en cualquier otro momento del siglo XXI, lo que en principio crearía un entorno ideal para el oro como “refugio seguro”. Sin embargo, marzo de 2026 presenta una imagen inesperada: mientras que Bitcoin se mantiene estable e incluso registra ligeras ganancias, el precio del oro se corrige significativamente. Ambos activos se consideran tradicionalmente una protección contra la devaluación del poder adquisitivo del dinero fiduciario, y deberían beneficiarse por igual en el marco del “trade de devaluación”. No obstante, su correlación ha caído a su nivel más bajo desde finales de 2022. Analizamos por qué esto podría ser una señal alcista para Bitcoin y qué estrategia de cartera resulta cada vez más interesante para los inversores.

Bitcoin y el oro toman caminos separados

Para el analista de criptomonedas Michaël van de Poppe, la evolución más interesante en este momento no es el aumento del precio de Bitcoin en dólares, sino la relación entre Bitcoin y el oro. Esta relación indica tradicionalmente si el mercado se encuentra todavía en una fase de debilidad o si ya ha tocado fondo. En una publicación en X, el experto se pregunta: “¿Qué pasaría si ya hubiéramos superado el mercado bajista y nos encontráramos simplemente en una fase de consolidación?”. El mínimo podría haberse alcanzado hace unas semanas, tras una caída del 70% de Bitcoin en relación con el oro, situándose en un nivel en el que los mercados bajistas anteriores también llegaron a su fin.

Bitcoin corrigió de 126.000 dólares a principios de octubre a 60.000 dólares a finales de febrero, pero recuperó la marca de los 70.000 dólares en marzo. Desde principios de mes, el precio de BTC ha subido alrededor del siete por ciento en dólares, mientras que el oro ha perdido un 17 por ciento en el mismo período. Como consecuencia, el índice de correlación entre Bitcoin y el oro cayó a -0,9, según datos de CryptoQuant, lo que representa el nivel más bajo en más de tres años. En ese momento, la principal criptomoneda cayó a alrededor de 16.000 dólares debido al colapso de FTX, marcando el mínimo final del infame invierno cripto de 2022.

Esto, sin embargo, no refuta la tesis del “trade de devaluación”. Simplemente demuestra que tanto el oro como Bitcoin pueden beneficiarse de la continua devaluación del dinero fiduciario sin que sus movimientos estén siempre paralelos. El gestor de fondos de cobertura Jordi Visser ya señaló en febrero que Bitcoin podría ser uno de los mayores ganadores de una productividad acelerada por la IA. La diferencia clave radica en la escasez absoluta. Mientras que el oro y la plata podrían extraerse en mayor cantidad si la demanda fuera alta, Bitcoin está permanentemente limitado a 21 millones de unidades, de las cuales más del 95 por ciento están actualmente en circulación.

Oro tokenizado: ¿el redescubrimiento de una “reliquia arcaica” en la era digital?

El reconocido defensor de los metales preciosos y escéptico de las criptomonedas, Peter Schiff, no se deja intimidar por esta evolución. A largo plazo, estima que incluso el fin de la guerra de Irán no compensaría los efectos positivos para el oro. Después de todo, la Casa Blanca seguiría teniendo que asumir el costo de reemplazar las armas gastadas y reconstruir lo que ya ha sido destruido. La consecuencia: “Habrá mayores déficits y una inflación más fuerte de lo que habría si la guerra nunca se hubiera librado”.

Según Schiff, aquellos que eran alcistas con el oro a un precio superior a los 5.000 dólares antes de la escalada militar deberían comprar aún más ahora. Esto es posible ahora no solo a través de lingotes y monedas físicas, que a menudo se venden con altos recargos sobre el precio al contado. Además de los conocidos ETC de oro como Xetra Gold o Euwax Gold II, existe el oro tokenizado, que se puede negociar de forma económica a través de la cadena de bloques y sin depender de los horarios de apertura tradicionales de las bolsas.

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Según un informe de Bitwise, los inversores no tienen que tomar una decisión difícil entre Bitcoin y el oro, sino que pueden combinar ambos activos como una reserva de valor diversificada. El análisis encontró que una cartera que invierte el 15 por ciento en ambos activos, es decir, 7,5 por ciento en oro y 7,5 por ciento en Bitcoin, mientras que el resto se mantiene en la mezcla clásica 60/40, tuvo un buen desempeño. El oro actuó más como un estabilizador en las fases débiles del mercado, mientras que Bitcoin actuó como un impulsor de rentabilidad en las recuperaciones.

Bitcoin está en la línea de salida

Incluso después del mercado bajista de 2018 y el colapso de Covid en 2020, Bitcoin se recuperó con mucha más fuerza que los activos de riesgo tradicionales. Dado que todavía está alrededor del 40 por ciento por debajo de su máximo histórico, la principal criptomoneda ahora parece una inversión tan atractiva como nunca.

Michaël van de Poppe también enfatiza: “Ya llevamos entre 13 y 14 meses en un mercado bajista, y históricamente, Bitcoin ha tocado fondo en relación con el oro en este momento”. Aunque el oro también parece más atractivo que hace un mes después de la corrección, la mayor oportunidad de recuperación reside actualmente en Bitcoin.

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El hecho de que el Índice de Miedo y Avaricia, que se considera el principal barómetro del sentimiento de Bitcoin, se mantenga en la zona de “miedo extremo” durante aproximadamente dos meses podría ser otro indicador alcista. Además de la volatilidad, el índice también tiene en cuenta el volumen de negociación, las tendencias del mercado y los datos de las redes sociales y las búsquedas. A corto plazo, muchos inversores pueden seguir sintiéndose inseguros, pero los períodos de miedo más largos a menudo señalan el fondo de un desplome o mercado bajista de Bitcoin.

Aquellos que no se dejan contagiar por el miedo extremo, sino que mantienen la calma, serán recompensados a largo plazo con rendimientos superiores a la media. Al final, una vieja máxima bursátil atribuida a Carl Mayer von Rothschild también se aplica a Bitcoin: “Compra cuando los cañones rugen, vende cuando los violines tocan”.