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KABARBURSA.COM – La fuerte presión que afectó al mercado de valores de Indonesia el miércoles 28 de enero de 2026 no puede interpretarse simplemente como una reacción espontánea a una decisión de un índice global. Sin embargo, el anuncio de los resultados de la consulta de Morgan Stanley Capital International (MSCI) sobre la valoración del free float de las acciones indonesias actuó como un catalizador que aceleró una venta masiva en la Bolsa de Efectos de Indonesia, especialmente en las acciones de gran capitalización y los conglomerados.

El Índice de Precios de Acciones Compuesto (IHSG) cayó a 8.355,41 el miércoles 28 de enero de 2026 a las 10:48 WIB, perdiendo 624,82 puntos, lo que equivale a un 6,96%. A lo largo de la sesión, el IHSG se movió con gran volatilidad, con un mínimo de 8.344,74 y un máximo que alcanzó los 8.596,17 antes de que la presión de venta volviera a dominar.

El volumen total de transacciones del mercado alcanzó los 339,81 millones de lotes, con un valor de negociación de 23,68 billones de rupias de alrededor de 2,18 millones de transacciones. La presión de venta se produjo desde el inicio de la negociación y se intensificó hacia el cierre, en línea con la respuesta negativa de los inversores a la política de congelación temporal impuesta por MSCI.

Las acciones de los conglomerados fueron las principales víctimas de la corrección. Las acciones de PT Bank Central Asia Tbk. (BBCA) cerraron a la baja en 7.150, perdiendo 350 puntos, o un 4,67%. La caída de BBCA contribuyó significativamente al debilitamiento del IHSG, dada su importante ponderación en el índice.

La presión también se extendió al sector minero y de recursos naturales. Las acciones de PT Aneka Tambang Tbk. (ANTM) cayeron un 5,42% hasta los 4.360. Las acciones de PT Bumi Resources Tbk. (BUMI) se desplomaron un 14,53% hasta los 294, mientras que PT Bumi Resources Minerals Tbk. (BRMS) corrigieron un 14,67% hasta los 1.105. Las acciones de PT Archi Indonesia Tbk. (ARCI) también se debilitaron un 7,81% hasta los 1.830.

En el sector inmobiliario y tecnológico, la presión fue igualmente intensa. Las acciones de PT Sentul City Tbk. (BKSL) se desplomaron un 14,53% hasta los 153. PT Sinergi Inti Andalan Prima Tbk. (INET) bajaron un 14,73% hasta los 382, mientras que las acciones de PT Chandra Daya Investasi Tbk. (CDIA) se debilitaron un 14,64% hasta los 1.195.

La presión del mercado fue provocada por la decisión de MSCI de congelar todo el aumento del Foreign Inclusion Factor y del Number of Shares de las acciones indonesias, tanto de las revisiones del índice como de las acciones corporativas.

MSCI también suspendió la adición de nuevas acciones indonesias al índice MSCI Investable Market Indexes y pospuso el aumento del segmento de tamaño de las acciones, incluida la transición de Small Cap a Standard Index.

Hendra Wardana, observador del mercado de capitales y fundador de Republik Investor, consideró que esta medida es un duro golpe para el sentimiento del mercado. “Esta congelación frena la entrada de capital pasivo y aumenta la cautela de los inversores globales hacia el mercado indonesio”, dijo Hendra en su análisis del miércoles 28 de enero de 2026.

Añadió que las preocupaciones de MSCI sobre la transparencia de la estructura de propiedad de las acciones y el potencial de transacciones coordinadas han llevado a los inversores globales a aumentar su percepción del riesgo en el mercado indonesio. Como resultado, las acciones de gran capitalización, que tradicionalmente han sido el objetivo principal de los fondos indexados, han experimentado la mayor presión de venta.

Desde el punto de vista técnico, el IHSG se encuentra actualmente en una fase de fuerte corrección. Mientras el índice no logre volver a superar el nivel psicológico de 9.000, se considera que el movimiento del mercado sigue siendo vulnerable a una mayor presión. Sin embargo, esta presión está más impulsada por el sentimiento y las cuestiones de gobernanza que por un debilitamiento de los fundamentos económicos internos.

MSCI ha declarado que revisará el estatus de accesibilidad del mercado indonesio si no se producen avances significativos en la mejora de la transparencia de la propiedad de las acciones antes de mayo de 2026. El riesgo de una reducción del peso de Indonesia en el índice MSCI Emerging Markets, e incluso un posible cambio en la clasificación del mercado, es un factor que los inversores han empezado a anticipar desde el principio.

En estas condiciones, se espera que el movimiento del mercado siga caracterizado por una alta volatilidad. Los inversores tienden a ser selectivos, centrándose en las acciones con sólidos fundamentos, liquidez y una estructura de propiedad relativamente transparente, a la espera de que las autoridades del mercado aclaren las medidas concretas que tomarán en respuesta a las preocupaciones de MSCI.(*)

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