Los bancos de Wall Street han incorporado los Credit Default Swaps a su programa, permitiendo apuestas contra fondos de crédito privado que no pueden cumplir con sus deudas…
El mercado de transacciones secundarias de crédito privado ha experimentado un crecimiento significativo en los últimos años, habiendo partido de cifras en torno a los 6.000 millones de dólares.
Un crecimiento impulsado por la crisis de liquidez
A pesar del incremento en el volumen de operaciones, el crédito privado enfrenta actualmente una crisis de liquidez generalizada. Esta situación se manifiesta principalmente en una grave dificultad para ejecutar salidas del mercado, lo que ha llevado a un aumento de las operaciones secundarias forzadas.
Para una categoría de activos valorada en 1,3 billones de dólares, este auge en las transacciones secundarias es una señal preocupante. Refleja la presión sobre los fondos de inversión privados, cuyos activos subyacentes no pueden venderse, obligando a los operadores a buscar liquidez a través del mercado secundario debido a los prolongados periodos de retención de los fondos.
Análisis de cifras y volumen de mercado
El segmento de secundarios en crédito privado ha avanzado rápidamente. Según Gerald Carton, partner de Coller Capital, el volumen de transacciones en esta área pasó de aproximadamente 3.000 millones de dólares hace cinco años a cerca de 23.000 millones en la actualidad.
En el contexto global de los mercados privados, donde el volumen total invertido asciende a 14 billones de dólares, los secundarios representan actualmente solo el 2% del total, con una negociación anual de aproximadamente el 1,6%.
El cierre de 2025 registró 230.000 millones de dólares en operaciones secundarias. En particular, las ventas de portafolios de Limited Partners (LP) crecieron un 35% durante ese año, alcanzando los 120.000 millones de dólares, aunque la participación del crédito privado sigue siendo pequeña en comparación con el total del mercado secundario, el cual aumentó un 41%.
Causas y perspectivas futuras
El crecimiento de este mercado se apoya en la falta de actividad en las salidas tradicionales, tanto en fusiones y adquisiciones (M&A) como en salidas a bolsa. Desde 2022, estas distribuciones a los inversores han disminuido significativamente y no han recuperado los niveles previos o posteriores a la pandemia, convirtiendo al mercado secundario en la principal fuente de liquidez.
Respecto al futuro, Jeremy Coller, fundador y CIO de Coller Capital, ha vaticinado que la trayectoria del mercado de secundarios podría llevarlo a alcanzar un volumen anual de medio billón de dólares para el año 2030.
La empresa de tecnología financiera (fintech) Esusu, cofundada por Wemimo Abbey y Samir Goel, ha alcanzado una valoración de 1,200 millones de dólares y cuenta actualmente con el respaldo de Serena Williams.
El camino hacia el estatus de «unicornio» estuvo marcado por severas dificultades económicas. Abbey y Goel renunciaron a sus empleos corporativos y agotaron sus ahorros para poner en marcha su visión. Según relató Wemimo Abbey, el proyecto enfrentó el rechazo de 326 inversionistas en su primera etapa. Durante este proceso, los cofundadores acumularon una deuda de 100,000 dólares en tarjetas de crédito y llegaron a dormir en un restaurante Denny’s, de donde fueron expulsados al no poder costear una habitación de hotel.
La resiliencia de los fundadores se basó en una misión empresarial ligada a sus historias personales. Wemimo Abbey creció en los barrios marginales de Lagos, Nigeria. posteriormente, al trasladarse con su familia a Michigan, fueron víctimas de un esquema de préstamos predatorios debido a que no contaban con un puntaje crediticio. Por otro lado, Samir Goel, quien emigró desde Nueva Delhi, India, observó el esfuerzo de sus padres por sobrevivir en Estados Unidos sin poseer una cuenta de ahorros ni una identidad crediticia.
Basándose en la idea de que la identidad financiera o el origen de una persona no deben determinar su futuro, crearon Esusu. La compañía se especializa en ayudar a los inquilinos a construir su historial crediticio mediante el reporte de los pagos de alquiler realizados puntualmente a los burós de crédito.
En la actualidad, Esusu tiene presencia en los 50 estados de EE. UU., alcanzando aproximadamente 5 millones de unidades de alquiler, lo que representa un impacto en cerca de 12 millones de personas.
Inversiones estadounidenses apuestan fuerte por el cricket indio, con dos acuerdos superando los mil millones de dólares concretados en un mismo día para equipos de la liga deportiva más popular del país.
Ningún equipo de la Indian Premier League –uno de los eventos deportivos más vistos de Asia– había sido vendido por más de mil millones de dólares hasta que un consorcio respaldado por los empresarios estadounidenses Kal Somani y Rob Walton –el ex presidente de Walmart– acordó el martes la compra de Rajasthan Royals en una operación valorada por los medios indios en 1.630 millones de dólares.
Sin embargo, ese récord duró solo unas horas, ya que ese mismo día se anunció un acuerdo aún mayor para el vigente campeón, Royal Challengers Bengaluru (RCB). El equipo fue adquirido por 1.780 millones de dólares por otro consorcio que incluye a Bolt Ventures, de la multimillonaria estadounidense David Blitzer, y la gestora de activos estadounidense Blackstone.
Estos dos acuerdos ponen de manifiesto el creciente atractivo del pasatiempo nacional de la India entre los inversores internacionales que buscan formar parte del deporte más popular del país más poblado del mundo.
“Son cifras asombrosas”, declaró a los periodistas locales el gran del cricket indio Sourav Ganguly. “Pero son excelentes noticias para el cricket indio y el camino a seguir. Creo que ya es tan grande como la NBA”.
Las valoraciones de los dos equipos suponen un gran salto con respecto a sus ventas originales de 2008, cuando el magnate de las bebidas alcohólicas Vijay Mallya compró RCB por 111,6 millones de dólares y Rajasthan se vendió por 67 millones de dólares.