El Índice de Incertidumbre de la Política Económica en Colombia (Ipec), elaborado por Fedesarrollo, registró un valor de 216, lo que implica una disminución de 55 puntos en comparación con octubre de 2025 (271) y de tres puntos frente a noviembre de 2024 (219).
A pesar de esta reducción mensual, el índice se mantiene en niveles elevados, ubicándose durante 86 meses por encima del promedio histórico observado entre 2000 y 2019, que se situaba en 100 puntos.
Clara Inés Pardo, docente de la Escuela de Administración de la Universidad del Rosario, explica que el Ipec es particularmente sensible a la cobertura mediática, las noticias relacionadas con la política económica y las decisiones gubernamentales, ya que refleja la “narrativa mediática” predominante. En esencia, un mayor flujo de noticias que generen incertidumbre tiende a elevar el índice, mientras que una información más serena sobre decisiones, regulaciones o conflictos lo reduce.
Se empiezan a observar los efectos de la definición de listas al Congreso por parte de los partidos políticos y la disminución en el número de candidatos a la Presidencia. Este escenario contribuye a disipar la incertidumbre generalizada.
Durante el mes pasado, las noticias que más impactaron en el Ipec fueron las relacionadas con política económica, social y geopolítica (51,2%), seguidas por la actividad económica (22,0%), las variables financieras (12,2%), otros factores (12,2%) y la seguridad (2,4%).
Las variables financieras y otros rubros experimentaron el mayor incremento en su participación mensual, con un aumento de 3,9 puntos porcentuales cada una, mientras que la actividad económica creció en 3,7 puntos porcentuales.
Por el contrario, la categoría de seguridad registró la mayor reducción en su participación (-5,9 puntos porcentuales), junto con la política económica, social y geopolítica (-5,5 pps).
De manera similar, la actividad económica mostró el mayor aumento frente a noviembre de 2024, con un repunte de 10,7 puntos porcentuales, mientras que la seguridad experimentó la mayor caída, con una disminución de siete puntos porcentuales. Pardo destacó que la inflación mensual, calificada como “muy baja”, fue una de las noticias más relevantes del mes, contribuyendo a moderar la inflación acumulada hasta el 5,30%.
“Si la inflación, y por consiguiente la presión sobre los precios, las tasas de interés y la política monetaria, muestran signos de moderación, esto podría reducir el nerviosismo entre los medios de comunicación y los analistas, y en consecuencia, disminuir la incertidumbre”, señaló Pardo. La experta añadió que una inflación más controlada tiende a calmar las expectativas en torno a la política monetaria, lo que reduce la aparición de noticias con un tono alarmista o incierto.
Este comportamiento se traduce en un entorno macroeconómico más estable y una menor presencia de “palabras que transmitan incertidumbre”. José Manuel Restrepo, exministro de Hacienda y rector de la Universidad EIA, advirtió: “Considero que existe un deterioro en los escenarios de confianza en la economía y en la política económica en general”.
El Ipec de inicio de año
El Ipec en el primer mes del año se situó en 195 puntos, lo que representa una caída de 70 puntos en comparación con el mes anterior y de 20 puntos respecto al mismo período del año pasado, cuando alcanzó los 215 puntos.
En ese momento, el Ipec llevaba 76 meses por encima del promedio registrado entre 2010 y 2019, que se ubicaba en 100 puntos.
En cuanto a la composición sectorial, en enero de 2025, el 63,2% de las noticias incluidas en el Ipec se relacionaron con temas de política económica, social y geopolítica; el 21,1% con información sobre la actividad económica; el 7,8% con la categoría de “otros”; el 5,3% con la inseguridad; y el 2,6% restante con variables financieras.
“En comparación con el mes anterior, las categorías que experimentaron un mayor crecimiento en su participación fueron la política económica, social y geopolítica (11,3 puntos porcentuales) y la actividad económica (0,8 puntos porcentuales)”, indicó el centro de pensamiento en su informe.
Factores que podrían influir en el índice para diciembre
Diversos factores podrían influir en el índice durante el último mes del año, incluyendo el debate sobre el salario mínimo, marcado por las negociaciones entre el Gobierno, los empresarios y las centrales obreras, y sus posibles efectos en el empleo; la evolución de la inflación y las decisiones que tome el Banco de la República; y la reciente noticia de que el Congreso rechazó la reforma tributaria propuesta por el Gobierno de Gustavo Petro, que buscaba recaudar $16,3 billones, lo que dejaría desfinanciado el Presupuesto General.