La Reserva Federal podría retrasar el recorte de tasas ante la volatilidad geopolítica y económica
La Reserva Federal (Fed) parece encaminada a posponer el esperado giro hacia una política de flexibilización monetaria. Diversas instituciones financieras han revisado sus proyecciones, señalando que una combinación de tensiones geopolíticas y datos económicos sólidos podría mantener las tasas de interés en niveles restrictivos por más tiempo de lo previsto.
Nomura ajusta sus previsiones: recortes desplazados a septiembre
Según un informe de «Policy Watch» de Nomura, la firma ha desplazado su pronóstico para el primer recorte de tasas, que inicialmente se esperaba para junio, hacia septiembre de 2026. Bajo este nuevo escenario, Nomura anticipa solo dos reducciones para el presente año, situando la segunda para el mes de diciembre.
El análisis de Nomura identifica dos catalizadores principales para este cambio:
- El conflicto en Irán: La guerra ha introducido nuevas presiones inflacionarias en la economía estadounidense, afectando la estabilidad de los precios de la energía y provocando interrupciones en las cadenas de suministro regionales.
- Dinámicas de liderazgo: El retraso en la confirmación de Kevin Warsh como nominado a presidente ha disminuido la presión política inmediata para efectuar un recorte a mitad de año.
A pesar de este retraso, Nomura sostiene que la Fed mantiene un sesgo hacia la flexibilización. Los analistas destacan que los funcionarios del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), incluido el actual presidente Jerome Powell, han mostrado una «respuesta asimétrica», siendo más sensibles a las señales de debilidad en el mercado laboral que a los picos inflacionarios temporales derivados del Medio Oriente.
Otras entidades financieras mantienen una postura cautelosa
El sentimiento de cautela es compartido por otros grandes actores del sector financiero. Wells Fargo ha eliminado de sus previsiones cualquier recorte de tasas para 2026, justificando esta decisión en la prolongación de la guerra en Irán. Por su parte, Barclays ha señalado que la Fed podría permanecer en pausa más tiempo de lo que se había anticipado originalmente.
Asimismo, Citigroup ha pospuesto sus propias previsiones de recortes tras la publicación de cifras de empleo sólidas, lo que refuerza la capacidad de la Reserva Federal para mantener una postura restrictiva sin comprometer inmediatamente la economía.
Estabilidad de los mercados
A pesar de la incertidumbre geopolítica y el ajuste en las expectativas de tasas, Chris Willcox, vicepresidente de Nomura Holdings y jefe de wholesale, ha afirmado que los mercados se han mantenido «bastante ordenados» en medio del conflicto en Irán.
