comercio

El mercado de capitales colombiano experimentó una caída abrupta en medio de la volatilidad cambiaria, influenciada por diversos factores. Acciones de compañías como Grupo Sura, Éxito y Cibest registraron significativas desvalorizaciones durante la jornada.

La acción de Grupo Sura lideró las pérdidas con una variación negativa del 9,68%, seguida por Éxito (-8,08%), Cibest (-7,71%) y Corficolombiana (-6,13%). También se observaron importantes descensos en las acciones preferenciales de Cibest (-5,6%), Sura (-4,9%), Enka (-4,7%) e ISA (-4,22%).

Analistas del sector atribuyen el nerviosismo inversorista a los resultados de una encuesta de intención de voto de Invamer, que posicionó a Iván Cepeda, candidato de izquierda, como el más favorecido.

En contraste, las acciones de la Bolsa de Valores de Colombia, TIN y ETB mostraron las menores desvalorizaciones.

Juan Pablo Vieira, CEO y fundador de JP Tactical Trading, señaló que el mercado actual se caracteriza por una aversión al riesgo, lo que ha impulsado a los inversionistas a buscar alternativas para proteger sus finanzas. Esto se ha manifestado en un mayor apetito por el dólar y en la fortaleza del oro como activo refugio.

Otros títulos que sufrieron desvalorizaciones durante la sesión fueron Celsia (-1,57%), GEB (-1,55%), Promigas (-0,46%) y ETB (-0,4%). Andrés Moreno, analista financiero, explicó que, si bien existía una fuerte valorización previa, la corrección actual es natural considerando el desempeño del mercado el año anterior y el aumento del euro en un 20% al inicio de este año.

La incertidumbre generada por el proyecto de decreto gubernamental que propone el traslado de los ahorros pensionales de las AFP a Colpensiones también afectó el mercado local, generando cautela entre los inversionistas ante las posibles consecuencias de esta medida en el sistema financiero.

Gregorio Gandini, analista de mercados financieros, coincidió con sus colegas al destacar la tendencia de los inversionistas a buscar alternativas en un contexto de incertidumbre política y financiera.

Andrés Moreno concluyó que, dada la proximidad de las elecciones del 8 de marzo, es normal observar volatilidad y toma de utilidades. Sin embargo, anticipa que una tendencia más clara se manifestará después de esta fecha, ya que las elecciones definen aspectos cruciales para el futuro de Colombia.

Vieira añadió que la migración temporal hacia el dólar como activo defensivo es una respuesta a la tensión preelectoral y a la búsqueda de cobertura ante posibles cambios en las políticas económica, fiscal e institucional.

El dólar colombiano experimentó una jornada al alza. Las minutas de la Reserva Federal, publicadas ayer, revelaron un amplio consenso entre los participantes a favor de mantener las tasas de interés sin modificaciones. El Comité Federal de Mercado Abierto ya había optado por no alterar las tasas a finales de enero, tras tres reducciones consecutivas de 25 puntos básicos.

La divisa local cerró la sesión en $3.695,81, lo que representa un incremento de $26,6 frente a la Tasa Representativa del Mercado (TRM), que hoy se situó en $3.669,21. Durante la jornada, el dólar alcanzó un mínimo de $3.686,35 y un máximo de $3.707.

Según Bloomberg, el riesgo de un conflicto en Oriente Medio se ha convertido en una nueva fuente de preocupación para los operadores, especialmente tras la reciente volatilidad en el sector tecnológico. Los inversionistas se muestran cautelosos ante una posible desaceleración del S&P 500, principal impulsor del mercado en los últimos tres años, debido a la incertidumbre sobre el impacto de la inteligencia artificial en diversos sectores y la rentabilidad de las inversiones de capital.

“Lo más notable es la ausencia de estrategias claras de compra y venta a corto plazo”, señaló Alexandre Baradez, analista jefe de mercado de IG en París. “Esta situación podría persistir hasta la próxima temporada de resultados, momento en el que contaremos con más información. Por ahora, la atención se centra en los resultados de Nvidia la próxima semana”.

Precio del petróleo

Los precios del petróleo registraron un aumento el jueves, en un contexto de esfuerzos conjuntos entre Estados Unidos e Irán para reducir las tensiones en torno al programa nuclear de Teherán, al tiempo que ambas partes incrementan su actividad militar en la región productora de petróleo.

El Brent subió un 0,3%, alcanzando los US$70,58 por barril, mientras que el crudo West Texas Intermediate (WTI) de EE.UU. ganó un 0,4%, cotizando a US$65,44 por barril.

Ambos índices de referencia cerraron el miércoles con un incremento superior al 4%, alcanzando sus niveles más altos desde el 30 de enero, en respuesta a la valoración del riesgo de interrupciones en el suministro en caso de un conflicto.

“Los precios del petróleo están repuntando a medida que el mercado se muestra cada vez más preocupado por una posible acción inminente de Estados Unidos contra Irán”, indicaron analistas de ING en un informe publicado el jueves.

“La principal preocupación para los mercados petroleros radica en las implicaciones de una posible acción militar, no solo para el suministro de petróleo iraní, sino también para los flujos de petróleo a través del Golfo Pérsico, debido al riesgo de interrupción del transporte a través del estrecho de Ormuz”.

Medios estatales iraníes informaron que el país cerró el estrecho de Ormuz durante algunas horas el martes, sin especificar si la vía marítima ha sido completamente reabierta. Aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo transita por esta ruta marítima.

“Las tensiones entre Washington y Teherán siguen siendo elevadas, pero la opinión generalizada es que un conflicto armado a gran escala es poco probable, lo que lleva a una postura de cautela”, afirmó Hiroyuki Kikukawa, estratega jefe de Nissan Securities Investment, una unidad de Nissan Securities.

“El presidente de EE.UU., Donald Trump, no desea un fuerte aumento en los precios del crudo, e incluso en caso de una acción militar, probablemente se limitaría a ataques aéreos de corto plazo”, añadió Kikukawa.

Se lograron algunos avances durante las conversaciones con Irán celebradas esta semana en Ginebra, aunque persisten diferencias en algunos aspectos, según informó la Casa Blanca el miércoles, que espera que Teherán presente más detalles en las próximas semanas.

Irán emitió un aviso a los aviadores, Notam, informando sobre el lanzamiento previsto de cohetes en zonas del sur del país el jueves, según la página web de la Administración Federal de Aviación de Estados Unidos.

Simultáneamente, Estados Unidos ha desplegado buques de guerra cerca de Irán, y el vicepresidente estadounidense JD Vance ha declarado que Washington está evaluando si continuar con el diálogo diplomático con Teherán o explorar “otra opción”.

Por otro lado, las dos jornadas de conversaciones de paz en Ginebra entre Ucrania y Rusia concluyeron el miércoles sin resultados significativos, y el presidente ucraniano, Volodímir Zelenski, acusó a Moscú de obstaculizar los esfuerzos de Estados Unidos para poner fin a una guerra que ya se prolonga por cuatro años.

Las reservas de crudo, gasolina y destilados de Estados Unidos disminuyeron la semana pasada, según fuentes del mercado, citando datos del Instituto Estadounidense del Petróleo (API) del miércoles, en contraste con las expectativas de una encuesta de Reuters que preveía un aumento de las reservas de crudo de 2,1 millones de barriles en la semana hasta el 13 de febrero.

Los informes oficiales sobre las reservas de petróleo de EE.UU. de la Administración de Información Energética se publicarán el jueves.

Colombia cerró 2025 con un crecimiento económico del 2,6%, posicionándose como una de las economías con mejor desempeño relativo dentro de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE). Este resultado supera el crecimiento de importantes potencias industriales y socios comerciales, incluyendo a México, Alemania, Canadá y el promedio de la Unión Europea.

Según el Departamento Administrativo Nacional de Estadística (Dane), la economía colombiana mantuvo un ritmo de expansión sólido a pesar de un contexto internacional marcado por la desaceleración y la incertidumbre. Este crecimiento se sustentó principalmente en la demanda interna y el dinamismo de sectores clave como el comercio minorista, la administración pública y defensa, y las actividades artísticas y de entretenimiento.

Quinta mayor expansión a nivel global

De acuerdo con las “Publicaciones internacionales – Variación anual (%) en volumen de las series ajustadas por efecto estacional y calendario (2024-2025, cuarto trimestre)”, Colombia experimentó una variación anual del 2,2% en el último trimestre de 2025. Si bien esta cifra es ligeramente inferior al 2,3% registrado en el mismo período de 2024, el país mejoró su posición en el ranking internacional.

El Dane, basándose en estadísticas de la OCDE, ubicó a Colombia como la quinta economía con mayor crecimiento anual en el cuarto trimestre de 2025. Solo fue superada por España (3,7%), Polonia (3,6%), Lituania (2,5%) y la República Checa (2,4%).

Este desempeño es aún más notable considerando que Colombia superó a economías desarrolladas como Suecia (1,7%), Reino Unido (1,0%), Austria (0,7%) y Alemania (0,4%), así como a Hungría (0,5%). Incluso México, una economía de gran envergadura, creció un 1,6%, por debajo del rendimiento colombiano.

Crecimiento superior al promedio europeo

Uno de los aspectos más relevantes del informe es que Colombia superó el crecimiento promedio de la Unión Europea, que se situó en 1,5% en el cuarto trimestre de 2025. Esto significa que la economía colombiana avanzó casi un punto porcentual más que el bloque europeo al cierre del año pasado. Esta comparación es significativa dado que varias economías europeas aún enfrentan desafíos como la debilidad industrial, un bajo dinamismo del consumo y presiones derivadas de políticas monetarias restrictivas.

El Dane detalló que el crecimiento anual del 2,6% en 2025 se vio impulsado por el fortalecimiento de la demanda interna, especialmente el gasto de los hogares. El comercio minorista y las actividades de entretenimiento y servicios asociados mostraron una recuperación constante.

Adicionalmente, el sector de administración pública y defensa contribuyó significativamente al resultado anual, reflejando un mayor dinamismo del gasto público y su efecto multiplicador en la economía. A pesar de una ligera moderación de 0,1 puntos porcentuales en el ritmo de expansión frente al cuarto trimestre de 2024, los resultados generales indican que Colombia ha consolidado una trayectoria de crecimiento estable en un entorno internacional desafiante.

¿Una señal de resiliencia?

Si bien economías como Alemania y Canadá registraron crecimientos modestos de 0,4% y 0,6% respectivamente, Colombia mantuvo una expansión superior al 2%, ubicándose entre las de mejor desempeño en el grupo comparado. Sin embargo, el informe también revela algunas señales de alerta. La inversión, medida a través de la formación bruta de capital fijo, experimentó un descenso en el cuarto trimestre de 2025, con una variación de -2,9%.

Este resultado representa un cambio con respecto al comportamiento observado entre enero y septiembre, cuando se mantuvieron cifras positivas, y evidencia una desaceleración en la acumulación de activos productivos al cierre del año.

Nu Holdings ha recibido la aprobación preliminar para iniciar algunas actividades bancarias en Estados Unidos, marcando un primer paso crucial para la expansión de esta fintech latinoamericana hacia la economía más grande del mundo.

La Oficina del Contralor de la Moneda otorgó una aprobación condicional para una licencia bancaria nacional a Nubank, como se conoce a la compañía, según un comunicado divulgado el jueves. La nueva entidad en EE.UU. operará bajo el nombre de Nubank NA.

“Esta aprobación representa más que una simple extensión de nuestras operaciones; es una oportunidad para demostrar nuestra convicción de que un modelo digital y centrado en el cliente es el futuro de los servicios financieros a nivel global”, afirmó David Vélez, cofundador y director ejecutivo de Nubank.

La fintech ha ingresado ahora en la fase de organización en Estados Unidos, y se espera que lance sus operaciones en el país en un plazo de 18 meses.

“Nuestro objetivo es ofrecer a los futuros clientes en EE.UU. las mismas experiencias financieras transparentes y eficientes que ya disfrutan más de 127 millones de usuarios en todo el mundo”, declaró Cristina Junqueira, cofundadora de la empresa, quien se ha trasladado a EE.UU. para supervisar esta expansión.

Una vez obtenida la licencia completa, Nubank podrá ofrecer una gama completa de productos y servicios, incluyendo cuentas de depósito, tarjetas de crédito, préstamos y la custodia de activos digitales en el mercado estadounidense.

Esta expansión se produce en un momento favorable, aprovechando un entorno regulatorio en EE.UU. que se ha vuelto más receptivo a las empresas fintech, como lo demuestran la aprobación de licencias para cinco empresas de criptomonedas y la solicitud de PayPal Holdings Ltd. en diciembre.

La licencia de Nubank representa un hito significativo para la compañía, fundada en São Paulo en 2013 por un equipo liderado por Vélez, Junqueira y Ed Wible.

Será el primer país fuera de Latinoamérica donde Nubank opere con licencia propia, apostando por la replicación del modelo digital y de bajo costo que le ha permitido captar a 127 millones de clientes en la región.

“Si bien Brasil y México siguen siendo nuestras principales prioridades, donde concentramos la mayor parte de nuestros recursos y esfuerzos, también identificamos un potencial de transformación significativo en Estados Unidos”, señaló Vélez durante una conferencia telefónica en noviembre.

La expansión en EE.UU. presenta desafíos, dado que el mercado bancario estadounidense es menos concentrado que el brasileño, donde el modelo de negocio de Nu ha tenido un éxito notable. El sistema de pagos instantáneos Pix también ha contribuido a la popularización de la banca digital en Latinoamérica, facilitando las transferencias de dinero a través de canales digitales.

Junqueira indicó en octubre que la filial estadounidense se enfocará inicialmente en la comunidad de expatriados latinoamericanos, pero también buscará atraer a clientes estadounidenses insatisfechos con sus bancos actuales. Supervisará directamente las operaciones en EE.UU. una vez establecidas.

Los directivos de la compañía han enfatizado que Estados Unidos es una apuesta a largo plazo, más que un objetivo inmediato.

Así se estructurará la operación en EE.UU.

La operación en territorio estadounidense estará liderada por Cristina Junqueira, cofundadora de Nu, quien ya se ha establecido en el país. Roberto Campos Neto, ex presidente del Banco Central de Brasil, ocupará el cargo de presidente del Consejo de Administración.

Se ha anunciado que la entidad ha entrado en la fase de organización bancaria, que implica cumplir con requisitos específicos establecidos por la OCC. Además, se encuentran pendientes las aprobaciones de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos. Durante esta fase, la entidad se centrará en la capitalización, un proceso que se estima durará 12 meses, seguido de la apertura del banco en un plazo máximo de 18 meses.

Actividad bursátil de Nubank

Nubank cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York desde 2021, bajo el símbolo NU. Se considera que el proceso regulatorio en EE.UU. es una parte integral del plan de la entidad para establecer centros estratégicos en Miami.

Nubank anunció públicamente la aprobación para operar en Estados Unidos desde septiembre. Sus operaciones en Brasil, México y Colombia alcanzan los 127 millones de clientes. Adicionalmente, la compañía anunció recientemente una inversión de 2.500 millones de reales, equivalentes a US$474 millones, en los próximos cinco años para expandir su red de oficinas en Brasil, como parte de un nuevo modelo de trabajo híbrido.

Este modelo contempla que hasta el 70% del personal trabaje desde la oficina solo dos días a la semana, y Nubank planea abrir nuevos espacios de trabajo en Campinas.