El cobre continuó su escalada en el mercado este miércoles, alcanzando un nuevo máximo histórico de 5,18 dólares por libra en la Bolsa de Metales de Londres.
La Comisión Chilena del Cobre (Cochilco) atribuye este incremento a una mayor percepción de riesgo en el suministro, lo que ha generado expectativas de una futura escasez estructural. A esta situación se suma la previsión de una reducción en la producción de las fundiciones chinas a partir de 2026, lo que presionaría aún más la disponibilidad del metal.
Equilibrio del mercado en riesgo
Claudia Rodríguez, vicepresidenta ejecutiva de Cochilco, advirtió sobre la creciente fragilidad del equilibrio del mercado, influenciada por la disminución de los inventarios y una oferta más restringida de concentrado.
Para 2026, Cochilco mantiene una proyección de precio promedio de 4,55 dólares por libra, una cifra históricamente elevada, aunque inferior a las estimaciones de algunas instituciones financieras estadounidenses.
El positivo comportamiento del cobre ha incrementado las expectativas en torno a los ingresos fiscales para 2026, ante la posibilidad de mayores recursos para el Estado.
César Valencia, economista de Alpari, explicó que este impacto se materializaría a través de mayores utilidades de Codelco y de los derechos de exploración minera. Se anticipa una mejora significativa en el balance efectivo como primer efecto.
Posibilidad de mayores recursos para el gobierno
De acuerdo con Héctor Osorio, economista de PKF Chile, esta situación podría brindar un mayor margen de maniobra a la próxima administración, que incluso podría disponer de hasta 2.000 millones de dólares adicionales, siempre y cuando se mantengan las proyecciones de precio actuales.
A pesar del consenso entre los analistas, se advierte que la imposición de aranceles al cobre refinado por parte de Donald Trump podría alterar significativamente las previsiones actuales.