La economía estadounidense muestra signos de una desaceleración hacia el final del año, tras indicadores de debilitamiento en el mercado laboral, las ventas minoristas y la actividad empresarial.
La tasa de desempleo en noviembre se situó en el 4.6%, el nivel más alto desde septiembre de 2021, según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales de EU. No obstante, las nóminas no agrícolas aumentaron en 64 mil durante el mes, superando la caída de 105 mil registrada en octubre.
Por otro lado, las ventas minoristas se estancaron en octubre, registrando un crecimiento nulo mensual, el peor resultado desde mayo pasado, de acuerdo con la Oficina de Censos del país.
La actividad empresarial continuó expandiéndose en diciembre, aunque a un ritmo más lento que en junio, según el reporte preliminar de PMI de S&P Global. Chris Williamson, economista en jefe de S&P Global Market Intelligence, señaló que los datos preliminares sugieren una pérdida de impulso en el reciente repunte del crecimiento económico. A pesar de ello, se proyecta una expansión anualizada del PIB de alrededor del 2.5% para el cuarto trimestre, aunque el crecimiento ha mostrado una desaceleración durante los últimos dos meses.
Las señales de debilidad son generalizadas, con un estancamiento en la creación de empleo en la economía de servicios y la primera caída en los pedidos de fábrica en un año.
Economía en K
Gabriela Siller, directora de análisis económico de Banco Base, observa un deterioro en indicadores clave como el sector laboral, aunque otros rubros mantienen un desempeño favorable. “No anticipamos un alto riesgo de recesión, pero sí la posibilidad de una economía en K”, señaló Siller.
Según Siller, una economía en K se caracteriza por la coexistencia de sectores en crecimiento, como el tecnológico y el de inteligencia artificial, con otros en declive, como la actividad industrial. Esta última, según la analista, podría estar en recesión, en parte debido a la política proteccionista del presidente Donald Trump.
Nancy Vanden Houten, economista en jefe de Oxford Economics en EU, recomienda cautela y espera a las próximas publicaciones de datos para obtener una imagen más clara de la salud económica del país. “Es crucial interpretar con cuidado los datos de empleo y evitar conclusiones precipitadas, especialmente con la información actual”, añadió.
Monex señala que las cifras de ventas reflejan un bajo dinamismo en el consumo, lo que indica cautela en el gasto de las familias debido a las presiones inflacionarias, los ingresos limitados y la falta de optimismo en la economía interna.
Expectativas de la Fed
En cuanto a las decisiones de la Reserva Federal, Nancy Vanden considera que no existen elementos suficientes para modificar sus pronósticos actuales, por lo que se espera que el banco central de EU no realice cambios inmediatos en su política monetaria. “Hasta el momento, no se ha observado un deterioro significativo en las condiciones del mercado laboral que justifique un cambio en nuestra expectativa de que la Reserva Federal pospondrá la reducción de las tasas de interés durante varios meses”, subrayó.
James Knightley, economista para Estados Unidos en ING, destaca que la creación de empleo continúa desacelerándose y el desempleo está en aumento, lo que sugiere que los funcionarios con posturas dovish de la Reserva Federal continuarán abogando por nuevos recortes en las tasas de interés.