El mercado del coque en China atraviesa un periodo de divergencia entre los precios de las empresas productoras y los contratos de futuros, una tendencia marcada por el agotamiento de los factores de costo. Según reportes de Securities Times y Sina Finance, mientras los fabricantes han implementado alzas consecutivas, los precios de los futuros de coque han experimentado retrocesos significativos, reflejando una desconexión entre el mercado físico y las expectativas financieras.
¿Por qué divergen los precios del coque y sus futuros?
La disparidad entre el mercado al contado y los futuros, calificada por Sina Finance como una «divergencia entre futuros y contado», se explica principalmente por la presión de los costos que está llegando a su fin. Mysteel señala que el impulso alcista derivado de los costos de producción se está agotando, lo que sugiere que el mercado se acerca a un punto de inflexión. Mientras las empresas productoras intentan sostener el precio al alza, el mercado de futuros ya ha comenzado a descontar una desaceleración en la tendencia, reajustando sus posiciones ante la falta de nuevos catalizadores alcistas.
Impacto de los inventarios en la logística y el carbón
El mercado de materias primas energéticas enfrenta presiones adicionales por el lado de la demanda y la logística. De acuerdo con datos publicados por Sohu, al 23 de junio de 2026, los altos niveles de inventario han frenado la liberación de nuevas compras, lo que ha provocado un desplome en las tarifas de transporte marítimo costero. Esta acumulación de existencias actúa como un lastre para la cadena de suministro, dificultando que la demanda repunte a corto plazo.
Situación del carbón térmico
En el sector del carbón térmico, la situación se mantiene bajo monitoreo técnico. Según cifras de Stockstar, el mercado registró una base (basis) de 68,6 yuanes por tonelada al cierre del 24 de junio. Esta cifra sirve como referencia para los operadores que buscan equilibrar la diferencia entre el precio del mercado físico y el valor de los contratos de futuros, en un entorno donde la volatilidad logística y la sobreoferta de inventarios condicionan el ritmo de las transacciones comerciales.