Las acciones de ciberseguridad y software tuvieron un inicio difícil este año, afectadas por los temores sobre la disruptiva influencia de la inteligencia artificial y sus altas valoraciones. Sin embargo, la semana pasada experimentaron un notable repunte.
La pausa de la Reserva Federal en las reducciones de tasas de interés presenta a los inversionistas la oportunidad de obtener rendimientos atractivos en activos de corto plazo. El banco central optó por mantener la tasa de fondos federales entre el 3.5% y el 3.75% el miércoles y ha indicado una posible reducción de tasas este año. Sin embargo, el mercado, preocupado por la inflación debido al aumento de los precios del petróleo y los costos mayoristas superiores a los esperados, no anticipa una flexibilización de la política monetaria hasta finales de año, según la herramienta CME FedWatch. Esta situación está impulsando el apetito por activos a corto plazo, según Winnie Sun, cofundadora de Sun Group Wealth Partners y miembro del CNBC Financial Advisor Council. “Podría haber una reducción de tasas, digamos, dentro de un año, pero al menos por ahora, creemos que los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo y los bonos de alta calidad, e incluso algunos fondos de bonos premium, se mantienen en niveles de rendimiento que realmente no hemos visto de manera consistente en muchos años”, afirmó.
De hecho, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de bonos ultracortos han experimentado un flujo de entrada de 85 mil millones de dólares en los últimos 12 meses, según Bryan Armour, director de investigación de ETFs y estrategias pasivas para América del Norte en Morningstar. Este grupo es la categoría principal para nuevas inversiones entre los ETFs de renta fija, señaló. “No parece una mala estrategia estacionarse en bonos a corto plazo, obtener cupones durante unos meses y ver cómo se desarrollan las cosas”, dijo. Los inversionistas pueden considerar fondos que contengan bonos corporativos, bonos del Tesoro o una combinación de ambos, que también incluya productos titulizados, agregó. “Comience por evaluar el riesgo crediticio que está dispuesto a asumir”, aconsejó Armour. “Puede obtener un rendimiento más alto asumiendo más riesgo crediticio”. Sus principales recomendaciones entre los ETFs pasivos son el Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH) y el Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV). El primero tiene un rendimiento SEC a 30 días del 4.23% y el segundo ofrece un rendimiento del 3.76% a 30 días. Ambos tienen una tasa de gasto del 0.03%.
En cuanto a los ETFs activos, Armour prefiere el JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST), que tiene un rendimiento SEC a 30 días del 3.75% y una tasa de gasto del 0.18%. Según Morningstar, el ETF activo ha superado al Vanguard Short-Term Bond ETF a largo plazo, con un rendimiento anual promedio de 5 años del 3.5% para JPST frente al 1.7% de BSV. Ambos están más alineados en cuanto a los rendimientos acumulados en lo que va del año.
Los préstamos bancarios, a los que los inversionistas minoristas pueden acceder a través de ETFs y fondos mutuos, también se han vuelto populares en los últimos años gracias a sus altos rendimientos y el aumento en la emisión de ETFs. También conocidos como préstamos sénior o préstamos sindicados, los préstamos bancarios se estructuran y se sindican a grandes grupos de prestamistas, como fondos mutuos e inversionistas institucionales. Por lo general, tienen tasas de interés flotantes vinculadas a la tasa de financiación nocturna garantizada (SOFR). El ETF de préstamos bancarios mejor calificado por Morningstar es el T. Rowe Price Floating Rate ETF (TFLR). El fondo tiene un rendimiento SEC a 30 días del 6.51% y una tasa de gasto del 0.61%. El más grande y el primero en el mercado es el Invesco Senior Loan ETF (BKLN), que hoy tiene un rendimiento SEC a 30 días del 6.68% y una tasa de gasto del 0.67%.
Jason Bloom, jefe de estrategia de ETFs de renta fija en Invesco, cree que las valoraciones y los rendimientos siguen siendo atractivos. “Creemos que hay margen para un aumento si la economía continúa fortaleciéndose y el mercado comienza a descartar las reducciones de tasas de la Fed más adelante este año”, dijo recientemente a CNBC. Sin embargo, los préstamos bancarios son más riesgosos que los bonos corporativos o del Tesoro porque son de menor calidad y tienen calificaciones crediticias más bajas. “Los préstamos bancarios son un excelente ejemplo de una inversión de baja duración/baja calidad crediticia (alto rendimiento)”, dijo Chuck Failla, planificador financiero certificado y fundador de Sovereign Financial Group. “Eso no los hace buenos ni malos en términos absolutos”, añadió, “son una buena opción para carteras con un horizonte temporal más largo (necesarias en 3-5 años o más), pero no son una buena idea para carteras con un horizonte temporal corto (necesarias en 0-3 años)”.
Para aquellos que desean un poco más de liquidez, todavía hay ingresos sólidos disponibles en activos de efectivo como los fondos del mercado monetario, los certificados de depósito (CD) y los bonos del Tesoro. “Si bien algunas inversiones podrían generar un rendimiento adicional, conllevan riesgos adicionales”, dijo Barry Glassman, CFP, fundador y presidente de Glassman Wealth Services y miembro del CNBC Financial Advisor Council. “Para dinero seguro, preferimos las inversiones tradicionales de fondos del mercado monetario y bonos del Tesoro”. Los fondos del mercado monetario, que alguna vez tuvieron tasas de porcentaje anual que superaron el 5%, han caído por debajo del 4%. Sin embargo, ese sigue siendo un ingreso sólido para vehículos que apenas ganaban el 1% y está por encima de la tasa de inflación del índice de precios al consumidor. El rendimiento anualizado a siete días del índice Crane 100 de los fondos monetarios imponibles más grandes fue del 3.47% a partir del martes. Los bonos del Tesoro entre 1 mes y 1 año tienen rendimientos inferiores al 3.7%. Los inversionistas pueden asegurar rendimientos más altos en los CD. Si bien el rendimiento porcentual anual ha caído por debajo del 4% para muchos CD, todavía hay algunos que se mantienen en o por encima de ese nivel. Por ejemplo, Bread Financial ofrece un CD a 9 meses al 4.15% y uno a 6 meses al 4%. El CD de 8 meses de Lending Club tiene un APY del 4.10%, mientras que Marcus by Goldman Sachs tiene CD a 9 meses y 12 meses al 4%. Si bien el rendimiento más alto está garantizado por ciertos períodos de tiempo, cualquier dinero retirado antes de la fecha de vencimiento del CD está sujeto a penalizaciones.
El repunte de los metales preciosos en 2026 presenta la posibilidad de rentabilidades atractivas, pero los inversores deben actuar con cautela antes de sumarse a esta tendencia. Los futuros del oro han subido más de un 15% en lo que va del año, mientras que los futuros de la plata han experimentado un aumento del 10%; sin embargo, estas ganancias han estado acompañadas de una considerable volatilidad. Ambos metales sufrieron su peor jornada desde 1980 el 30 de enero, con contratos de oro perdiendo un 11% y los de plata desplomándose un 31%. Los inversores minoristas se han apresurado a invertir en plata, adquiriendo el iShares Silver Trust (SLV) incluso cuando sus cotizaciones cayeron a finales de enero.
Los inversores deben ser conscientes de que existen formas correctas e incorrectas de incorporar los metales preciosos a su cartera, y perseguir el repunte actual los expone a la volatilidad y a posibles pérdidas significativas. «El oro en sí mismo es un activo especulativo, y la plata aún más, como un oro potenciado por los recientes movimientos de precios», afirmó Amy Arnott, estratega de cartera de Morningstar. No obstante, en cantidades moderadas, los metales preciosos podrían ofrecer algunos beneficios a los inversores con una perspectiva a largo plazo.
El oro ha ganado popularidad en un contexto de incertidumbre geopolítica y temores a la inflación. El metal amarillo ha demostrado su resistencia en tiempos turbulentos, promediando una rentabilidad a cuatro semanas del 1,8% y una mediana del 3% antes y durante las principales crisis geopolíticas entre 1985 y 2024, según un análisis de JPMorgan Private Bank. En comparación, las acciones y el bono del Tesoro estadounidense a 10 años experimentaron un promedio de caída del 1,6% y una mediana del 1,9% respectivamente, durante el mismo período, según el banco.
«Si busca diversificación, aún se puede justificar una pequeña posición en oro, dado su baja correlación con las acciones y los bonos», señaló Arnott. Recomendó una exposición de alrededor del 3% para capturar estos beneficios. Sin embargo, la plata no ofrece las mismas ventajas, especialmente debido a su propensión a las fuertes fluctuaciones de precios, según la estratega de cartera. «No creo que la plata mejore los rendimientos ajustados al riesgo en el contexto de una cartera diversificada», añadió Arnott.
El mercado ofrece diversas opciones para invertir en metales preciosos, incluyendo acciones de empresas mineras, así como ETFs que poseen los activos físicos y aquellos que invierten en contratos de futuros. La forma en que se elija obtener exposición a estos metales afectará el perfil de riesgo de la cartera. «Dependiendo de la estructura general del cliente, los ETFs de oro y plata pueden incluirse en la cartera de activos alternativos, en la de renta variable o, en ocasiones, como una pequeña asignación especulativa», explicó Jay Spector, planificador financiero certificado de EverVest Financial en Scottsdale, Arizona.
Utilizar acciones de empresas mineras para participar en la demanda de oro a veces puede generar más volatilidad que los propios metales, según Spector. «Las empresas mineras se basan en los beneficios actuales y futuros de esas compañías», añadió. Por otro lado, los ETFs con exposición a contratos de futuros conllevan otro riesgo. «Si tiene exposición al oro a través de futuros, puede surgir el problema del ‘contango’, donde el precio futuro es más alto que el precio al contado, lo que puede afectar negativamente a los rendimientos», advirtió Arnott. En cambio, utilizar ETFs que posean directamente el metal subyacente es el camino más directo. «Tener exposición al oro físico a través de un ETF es la forma más sencilla de utilizar el oro en su cartera», afirmó Arnott. «La ventaja es que el precio estará directamente vinculado al precio del oro».
Es importante tener en cuenta que el tratamiento fiscal de un ETF de metales preciosos puede ser diferente al de un ETF de renta variable tradicional. Si un inversor vende un ETF de materias primas y sus tenencias incluyen activos físicos, podría estar sujeto a una tasa de impuesto sobre las ganancias de capital a largo plazo del 28% si el fondo se vende después de un año. Esta tasa es la misma que se aplica a los objetos de colección, incluyendo las barras físicas de plata y oro. Si se vendiera cualquier otro activo después de más de un año, se aplicaría una tasa de impuesto sobre las ganancias de capital del 0%, 15% o 20%, dependiendo de sus ingresos y tramo impositivo.
Los fondos que invierten en contratos de futuros pueden ser aún más complejos, ya que pueden estar estructurados como sociedades. Esto significa que los inversores recibirán un Anexo K-1 a la hora de presentar sus impuestos, que detallará su parte de los ingresos y pérdidas de la sociedad. Además de la complejidad adicional de los K-1, cuyos ingresos se declaran por separado, los inversores no pueden presentar su declaración de impuestos hasta que reciban sus K-1 de los patrocinadores de la sociedad. Dado que estos formularios podrían no estar disponibles hasta finales de la primavera, los contribuyentes podrían enfrentarse a retrasos en la presentación de sus impuestos.
En conclusión, la decisión de añadir exposición a los metales preciosos va más allá de la simple persecución del repunte actual, y los inversores deben sopesar una multitud de factores antes de tomar una decisión. «Los inversores deben ser honestos consigo mismos: ¿están siguiendo una moda al borde del precipicio, o prestarán atención a lo que su corazón y su cabeza les dicen sobre el plan general, se mantendrán fieles a él y no se dejarán fascinar por una flecha verde ascendente durante seis días seguidos?», concluyó Spector.