El mercado de apuestas deportivas en Estados Unidos está experimentando un cambio de dinámica, según los analistas de Wall Street. El 2 de marzo, J.P. Morgan, a través de Estelle Weingrod, señaló que 2026 se perfila como un año de inversión más que de rentabilidad, debido a un crecimiento más lento de lo esperado y al aumento de la inversión en mercados de predicción.
Weingrod atribuyó el desempeño débil de Flutter en el cuarto trimestre de 2025 en Estados Unidos a factores como pérdidas significativas de clientes, gastos ineficientes en promociones, partidos de la NFL menos atractivos y gastos operativos más altos de lo previsto. A nivel internacional, los resultados también fueron inferiores a las expectativas, especialmente en el Reino Unido.
Las principales preocupaciones de la analista se centran en la desaceleración de la industria de apuestas deportivas en EE. UU., exacerbada por una creciente competencia y la posible disrupción de los mercados de predicción. También existe incertidumbre sobre el éxito de Flutter en estos nuevos mercados.
Perspectivas negativas para Flutter
Barry Jonas de Truist, analizando las perspectivas de Flutter el 26 de febrero, indicó que la compañía no cumplió con las expectativas del cuarto trimestre y ofreció una guía para 2026 por debajo de lo esperado. Aunque se anticiparon pérdidas de cuota de mercado para FanDuel, la magnitud de la decepción fue mayor. Existe incluso la posibilidad de que DraftKings genere más EBITDA que FanDuel, aunque Flutter está reajustando sus estrategias y buscando mejoras en la legalización de los juegos de azar en línea y el desarrollo de mercados de predicción. Jonas redujo significativamente su estimación de EBITDA para 2026 en un 30% y su precio objetivo de $260 a $160.
Inspired Entertainment muestra potencial
Por otro lado, Josh Nichols de B Riley Associates, analizó a Inspired Entertainment el 2 de marzo, estimando ingresos de $79 millones, superando el consenso de $76 millones. La disminución del -4.8% interanual se atribuye a la venta de Holiday Parks, mientras que las operaciones subyacentes, excluyendo Leisure, crecieron a un ritmo de un dígito alto. El segmento interactivo alcanzó un récord de $16.6 millones (+43% interanual), y los deportes virtuales muestran signos de estabilización, con un crecimiento del 2% interanual, después de siete trimestres consecutivos de declive.
Penn mejora, Churchill Downs se mantiene estable
David Katz de Jefferies, el 1 de marzo, comentó sobre las perspectivas de Penn Entertainment y Churchill Downs. El crecimiento es clave para el rendimiento de las acciones del sector, destacando el aumento del 20% en Penn Entertainment y la ligera caída del -1.9% en Churchill Downs. El crecimiento de Penn se debe a la reversión del crecimiento negativo del EBITDA digital en 2026, mientras que Churchill Downs sigue avanzando gradualmente gracias a sus proyectos en Kentucky, Virginia y el Derby de Kentucky. Katz considera que Penn podría tener un mayor potencial alcista, mientras que Churchill Downs continuará creciendo de manera constante.
