De acuerdo con diversas fuentes del mercado, la teoría predominante sugiere que Goldman fue sorprendido por operaciones vinculadas a las tasas de interés durante el primer trimestre.
El índice S&P 500 se encuentra nuevamente cerca de alcanzar sus máximos históricos, reflejando una tendencia positiva en Wall Street a pesar de un entorno económico complejo.
Resiliencia frente a factores adversos
A pesar de desafíos como el incremento en los precios del petróleo, el aumento de los rendimientos y la incertidumbre sobre la posibilidad de que no haya más recortes en las tasas de interés, las acciones de Estados Unidos han logrado mantener su impulso, según reporta Reuters.
Este comportamiento ha sido destacado por medios como CNBC, señalando que el S&P 500 se aproxima a sus niveles más altos de todos los tiempos.
Impacto de conflictos y diplomacia
El mercado ha mostrado una capacidad notable para ignorar la volatilidad desencadenada por la guerra. De acuerdo con Bloomberg y The New York Times, los inversores han logrado aislar la inestabilidad bélica para sostener el rebote bursátil.
Asimismo, las esperanzas depositadas en la diplomacia entre Estados Unidos e Irán han contribuido a que los futuros de Wall Street se mantengan estables mientras el índice busca superar sus récords.
Riesgos en el horizonte
No obstante, el optimismo no es absoluto. MarketWatch advierte que existen factores que podrían descarrilar esta recuperación justo cuando el S&P 500 se acerca a sus máximos históricos.
Los mercados financieros mostraron una recuperación significativa este lunes, destacando el desempeño del S&P 500, que logró borrar todas las pérdidas acumuladas desde el inicio de la guerra con Irán el pasado 28 de febrero. El índice S&P 500 registró un avance del 1,02%, cerrando en 6.886,24 puntos, mientras que el Nasdaq subió un 1,23% y el Dow Jones Industrial Average sumó 301 puntos para situarse en 48.218,25.
Tensiones geopolíticas y señales de negociación
Esta recuperación se produjo en un contexto de alta volatilidad. El presidente Trump ordenó un bloqueo estadounidense del Estrecho de Ormuz y amenazó con destruir cualquier barco iraní que interfiera con la operación. Por su parte, Irán ha advertido que atacará todos los puertos del Golfo Pérsico si sus centros energéticos se ven amenazados.
A pesar de que las conversaciones en Islamabad colapsaron durante el fin de semana tras 21 horas de negociaciones, el optimismo regresó a los mercados luego de que Trump señalara haber sido contactado por las «personas adecuadas» en Irán, afirmando que existe un deseo real de alcanzar un acuerdo.
Impacto en el mercado petrolero y volatilidad
El precio del crudo Brent experimentó fuertes fluctuaciones durante la jornada. Inicialmente, una publicación en la red social X de la reportera de Novel York Post, Caitlin Doornbos, sugirió que Irán consideraba una propuesta estadounidense centrada en el enriquecimiento de uranio, lo que provocó una caída abrupta en los precios. No obstante, Doornbos aclaró posteriormente que su mensaje no contenía noticias nuevas, sino que reiteraba discusiones ya conocidas sobre el acuerdo nuclear mencionadas previamente por el vicepresidente JD Vance.
Al cierre, los precios del petróleo moderaron sus ganancias para situarse por debajo de los 100 dólares por barril. El Brent registró un aumento del 2%, mientras que los futuros del West Texas Intermediate (WTI) para entrega en mayo subieron aproximadamente un 2%, acercándose a los 99 dólares.
Resultados corporativos
En el ámbito financiero, Goldman Sachs inició la temporada de reportes trimestrales con beneficios sólidos, aunque sus acciones sufrieron una caída del 2%. Durante el resto de la semana se esperan los resultados del primer trimestre de otras entidades como JPMorgan Chase, Bank of America, Wells Fargo, Citigroup y Morgan Stanley.
La pausa de la Reserva Federal en las reducciones de tasas de interés presenta a los inversionistas la oportunidad de obtener rendimientos atractivos en activos de corto plazo. El banco central optó por mantener la tasa de fondos federales entre el 3.5% y el 3.75% el miércoles y ha indicado una posible reducción de tasas este año. Sin embargo, el mercado, preocupado por la inflación debido al aumento de los precios del petróleo y los costos mayoristas superiores a los esperados, no anticipa una flexibilización de la política monetaria hasta finales de año, según la herramienta CME FedWatch. Esta situación está impulsando el apetito por activos a corto plazo, según Winnie Sun, cofundadora de Sun Group Wealth Partners y miembro del CNBC Financial Advisor Council. “Podría haber una reducción de tasas, digamos, dentro de un año, pero al menos por ahora, creemos que los rendimientos de los bonos del Tesoro a corto plazo y los bonos de alta calidad, e incluso algunos fondos de bonos premium, se mantienen en niveles de rendimiento que realmente no hemos visto de manera consistente en muchos años”, afirmó.
ETFs de Bonos
De hecho, los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de bonos ultracortos han experimentado un flujo de entrada de 85 mil millones de dólares en los últimos 12 meses, según Bryan Armour, director de investigación de ETFs y estrategias pasivas para América del Norte en Morningstar. Este grupo es la categoría principal para nuevas inversiones entre los ETFs de renta fija, señaló. “No parece una mala estrategia estacionarse en bonos a corto plazo, obtener cupones durante unos meses y ver cómo se desarrollan las cosas”, dijo. Los inversionistas pueden considerar fondos que contengan bonos corporativos, bonos del Tesoro o una combinación de ambos, que también incluya productos titulizados, agregó. “Comience por evaluar el riesgo crediticio que está dispuesto a asumir”, aconsejó Armour. “Puede obtener un rendimiento más alto asumiendo más riesgo crediticio”. Sus principales recomendaciones entre los ETFs pasivos son el Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH) y el Vanguard Short-Term Bond ETF (BSV). El primero tiene un rendimiento SEC a 30 días del 4.23% y el segundo ofrece un rendimiento del 3.76% a 30 días. Ambos tienen una tasa de gasto del 0.03%.
En cuanto a los ETFs activos, Armour prefiere el JPMorgan Ultra-Short Income ETF (JPST), que tiene un rendimiento SEC a 30 días del 3.75% y una tasa de gasto del 0.18%. Según Morningstar, el ETF activo ha superado al Vanguard Short-Term Bond ETF a largo plazo, con un rendimiento anual promedio de 5 años del 3.5% para JPST frente al 1.7% de BSV. Ambos están más alineados en cuanto a los rendimientos acumulados en lo que va del año.
Préstamos Bancarios
Los préstamos bancarios, a los que los inversionistas minoristas pueden acceder a través de ETFs y fondos mutuos, también se han vuelto populares en los últimos años gracias a sus altos rendimientos y el aumento en la emisión de ETFs. También conocidos como préstamos sénior o préstamos sindicados, los préstamos bancarios se estructuran y se sindican a grandes grupos de prestamistas, como fondos mutuos e inversionistas institucionales. Por lo general, tienen tasas de interés flotantes vinculadas a la tasa de financiación nocturna garantizada (SOFR). El ETF de préstamos bancarios mejor calificado por Morningstar es el T. Rowe Price Floating Rate ETF (TFLR). El fondo tiene un rendimiento SEC a 30 días del 6.51% y una tasa de gasto del 0.61%. El más grande y el primero en el mercado es el Invesco Senior Loan ETF (BKLN), que hoy tiene un rendimiento SEC a 30 días del 6.68% y una tasa de gasto del 0.67%.
Jason Bloom, jefe de estrategia de ETFs de renta fija en Invesco, cree que las valoraciones y los rendimientos siguen siendo atractivos. “Creemos que hay margen para un aumento si la economía continúa fortaleciéndose y el mercado comienza a descartar las reducciones de tasas de la Fed más adelante este año”, dijo recientemente a CNBC. Sin embargo, los préstamos bancarios son más riesgosos que los bonos corporativos o del Tesoro porque son de menor calidad y tienen calificaciones crediticias más bajas. “Los préstamos bancarios son un excelente ejemplo de una inversión de baja duración/baja calidad crediticia (alto rendimiento)”, dijo Chuck Failla, planificador financiero certificado y fundador de Sovereign Financial Group. “Eso no los hace buenos ni malos en términos absolutos”, añadió, “son una buena opción para carteras con un horizonte temporal más largo (necesarias en 3-5 años o más), pero no son una buena idea para carteras con un horizonte temporal corto (necesarias en 0-3 años)”.
Activos de Efectivo
Para aquellos que desean un poco más de liquidez, todavía hay ingresos sólidos disponibles en activos de efectivo como los fondos del mercado monetario, los certificados de depósito (CD) y los bonos del Tesoro. “Si bien algunas inversiones podrían generar un rendimiento adicional, conllevan riesgos adicionales”, dijo Barry Glassman, CFP, fundador y presidente de Glassman Wealth Services y miembro del CNBC Financial Advisor Council. “Para dinero seguro, preferimos las inversiones tradicionales de fondos del mercado monetario y bonos del Tesoro”. Los fondos del mercado monetario, que alguna vez tuvieron tasas de porcentaje anual que superaron el 5%, han caído por debajo del 4%. Sin embargo, ese sigue siendo un ingreso sólido para vehículos que apenas ganaban el 1% y está por encima de la tasa de inflación del índice de precios al consumidor. El rendimiento anualizado a siete días del índice Crane 100 de los fondos monetarios imponibles más grandes fue del 3.47% a partir del martes. Los bonos del Tesoro entre 1 mes y 1 año tienen rendimientos inferiores al 3.7%. Los inversionistas pueden asegurar rendimientos más altos en los CD. Si bien el rendimiento porcentual anual ha caído por debajo del 4% para muchos CD, todavía hay algunos que se mantienen en o por encima de ese nivel. Por ejemplo, Bread Financial ofrece un CD a 9 meses al 4.15% y uno a 6 meses al 4%. El CD de 8 meses de Lending Club tiene un APY del 4.10%, mientras que Marcus by Goldman Sachs tiene CD a 9 meses y 12 meses al 4%. Si bien el rendimiento más alto está garantizado por ciertos períodos de tiempo, cualquier dinero retirado antes de la fecha de vencimiento del CD está sujeto a penalizaciones.
Los mercados de Asia-Pacífico registraron ganancias el martes, mientras los inversores monitorean los últimos acontecimientos en la guerra de Irán. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció que busca posponer su reunión con el presidente chino Xi Jinping «aproximadamente un mes» debido al conflicto en Medio Oriente.
Se esperaba que Trump viajara a China a finales de marzo.
El crudo Brent de referencia internacional perdió un 2.84% para cerrar a $100.21 por barril el lunes, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos cayó un 5.28% a $93.50. Brent se cotizaba a $101.58 por barril, con un aumento del 1%, y WTI había avanzado un 2% a $95.47.
El índice S&P/ASX 200 de Australia sumó un 0.27%. Se espera que el banco central australiano eleve las tasas de interés por segunda vez consecutiva, llevando su tasa de política clave al 4.1%, el nivel más alto desde abril de 2025, según estimaciones de Reuters.
El Nikkei 225 de Japón ganó un 0.75%, mientras que el Topix subió más de un 1%. El Kospi de Corea del Sur aumentó un 2.94%, y el Kosdaq de pequeña capitalización sumó un 1.53%.
Los fabricantes de memoria SK Hynix y Samsung Electronics subieron más de un 3% y un 4%, respectivamente. Esto se produce después de que el CEO de Nvidia, Jensen Huang, dijera que espera que las órdenes de compra entre los chips Blackwell y Vera Rubin alcancen un billón de dólares para 2027 en la conferencia anual de desarrolladores de Nvidia el lunes.
TSMC de Taiwán también subió un 1%. Mientras tanto, Tokyo Electron de Japón sumó un 0.26%, mientras que Advantest bajó un 1.7%.
El índice Hang Seng de Hong Kong aumentó un 0.94%, y el CSI 300 continental subió un 0.28%.
Los futuros de las acciones estuvieron planos después de que los promedios principales rebotaran durante la noche a la luz de la moderación de los precios del petróleo.
Los futuros del Promedio Industrial Dow Jones perdieron 46 puntos, o un 0.1%. Los futuros del S&P 500 bajaron un 0.1%, mientras que los futuros del Nasdaq 100 disminuyeron casi un 0.2%.
Durante la noche en Estados Unidos, las acciones subieron mientras que los precios del petróleo retrocedieron, ya que Wall Street intentó recuperarse de otra semana perdedora, con los inversores monitoreando los últimos acontecimientos de la guerra en Irán.
El Promedio Industrial Dow Jones sumó 387.94 puntos, o un 0.83%, cerrando a 46,946.41. El S&P 500 subió un 1.01% para cerrar a 6,699.38, y el Nasdaq Composite ganó un 1.22% y cerró a 22,374.18.
Las acciones de Meta ganaron más del 2% tras un informe, que la compañía ha calificado de «especulativo», de que está planeando despedir a más del 20% de su fuerza laboral. Además, las acciones de Nvidia subieron más del 1% cuando su conferencia GTC comenzó el lunes.
—Sean Conlon y Pia Singh de CNBC contribuyeron a este informe.
A screen displays Nikkei 225 Stock Average inside the Kabuto One building in Tokyo, Japan, on Monday, Feb. 9, 2026. Japanese stocks surged to fresh record highs, while bonds dropped, after Prime Minister Sanae Takaichi’s Liberal Democratic Party secured a landslide victory. Photographer: Kiyoshi Ota/Bloomberg via Getty Images
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Los mercados de Asia-Pacífico abrieron con resultados mixtos este lunes, mientras los inversores evalúan los elevados precios del petróleo y los últimos acontecimientos en el conflicto en escalada entre Estados Unidos e Irán.
El crudo estadounidense superó los 100 dólares por barril, ya que la administración de Donald Trump considera ataques militares contra la isla de Kharg, en Irán, un centro estratégico vital al que a menudo se le denomina la «línea de vida petrolera» de Irán.
U.S. Crude oil cotizaba a la baja, en 98,7 dólares por barril a las 8:10 p.m. ET. Brent, el referente internacional, subió un 0,48% hasta los 103,7 dólares por barril.
El presidente Donald Trump ordenó el viernes ataques contra activos militares iraníes en la isla de Kharg y advirtió sobre nuevos ataques a las instalaciones de crudo ubicadas allí. Mike Waltz, el embajador de Estados Unidos ante las Naciones Unidas, repitió la advertencia el domingo.
El S&P/ASX 200 de Australia S&P/ASX 200 descendió un 0,31% en las primeras operaciones.
El Nikkei 225 de Japón Nikkei 225 bajó un 0,12%, mientras que el Topix disminuyó un 0,11%. El Kospi de Corea del Sur sumó un 0,95%, mientras que el Kosdaq se mantuvo estable.
El índice Hang Seng de Hong Kong Hang Seng index se preparaba para abrir al alza, con el contrato de futuros en 25.481, en comparación con el cierre del índice en 25.465,6.
Goldman Sachs estima que el aumento de los precios de la energía derivado de la guerra en Irán podría reducir alrededor del 0,3% el PIB mundial durante el próximo año, al tiempo que impulsaría la inflación subyacente en aproximadamente un 0,5% a un 0,6%.
Se espera que los precios más altos del gas natural añadan más presión inflacionaria y obstáculos para el crecimiento, especialmente en Europa y Asia, con riesgos sesgados hacia mayores impactos si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado, según señaló el banco en una nota del domingo.
Los futuros de las acciones subieron ligeramente mientras Wall Street intentaba recuperarse de otra semana perdedora.
Dow Jones Industrial Average futures sumaron 153 puntos, o un 0,3%. S&P 500 futures aumentaron un 0,3% y Nasdaq-100 futures ganaron un 0,3%.
El viernes pasado, los tres principales promedios estadounidenses cayeron. El S&P 500 cedió un 0,61%, situándose un 5% por debajo de su máximo reciente y cerrando en 6.632,19. El Nasdaq Composite disminuyó un 0,93% para cerrar en 22.105,36. El Dow Jones Industrial Average perdió 119,38 puntos, o un 0,26%, y cerró en 46.558,47.
— Sean Conlon y Pia Singh de CNBC contribuyeron a este informe.
Una combinación de incertidumbres –desde la guerra en Irán hasta la disrupción causada por la inteligencia artificial y el crédito privado– está presionando a las acciones financieras este año. Si bien las acciones de Goldman Sachs y Wells Fargo se han visto afectadas por esta tendencia, se espera que sus negocios estén en gran medida protegidos de estos vientos en contra. No obstante, estas dos empresas, consideradas valores refugio, se han visto afectadas por la percepción general negativa que afecta al sector financiero. Goldman Sachs ha caído un 11% en 2026, revirtiendo la fortaleza mostrada el año anterior, mientras que Wells Fargo ha experimentado un descenso superior al 20% en lo que va del año. Los analistas no creen que estas caídas reflejen los fundamentos de sus negocios, sino que se trata de un ajuste temporal, y confían en que estas dos grandes instituciones de Wall Street superarán los desafíos actuales.
Guerra en Irán
La guerra en Irán ha generado volatilidad en las acciones bancarias debido a la preocupación de que el aumento de los precios del petróleo pueda afectar tanto a los consumidores como a las empresas, reduciendo sus beneficios. El encarecimiento del petróleo implica mayores costos en la gasolina, el diésel y el combustible para aviones, lo que podría provocar una sacudida inflacionaria. En este contexto, podría ser difícil para la Reserva Federal –incluso bajo la dirección del probable próximo presidente, Kevin Warsh– reducir las tasas de interés. Esto podría ser perjudicial para los consumidores que buscan menores costos de endeudamiento, y para aquellos que ya están sufriendo el aumento de los precios de la energía. La presión sobre los consumidores podría llevar a una disminución del gasto, lo que a su vez podría reducir la demanda de préstamos y aumentar los impagos. En el lado empresarial, los mayores costos de combustible podrían afectar los márgenes de beneficio, ya que la energía es un gasto inevitable. Además, la incertidumbre económica podría hacer que los ejecutivos sean más reacios a realizar adquisiciones o nuevas emisiones de acciones, lo que reduciría la necesidad de servicios de banca de inversión y, posiblemente, la solicitud de préstamos.
“En esencia, esto significa que las perspectivas de crecimiento [para los bancos] podrían ser más lentas. Podríamos ver más impagos si entramos en una situación de estanflación”, declaró Ebrahim Poonawala, analista de Bank of America, en una entrevista reciente con CNBC. La estanflación se caracteriza por un crecimiento económico lento, una alta inflación y un alto desempleo. Poonawala, quien cubre a Goldman Sachs, añadió: “Esto aumenta la probabilidad de riesgos a la baja en comparación con lo que se asumía hace una semana o un mes”.
Wells Fargo, como banco tradicional, está más expuesto a los riesgos de crédito y menos a una disminución en las operaciones de fusión y adquisición, mientras que Goldman Sachs es más vulnerable a una reducción en estas últimas. La división global de banca y mercados de Goldman Sachs, que incluye las comisiones por operaciones, representó aproximadamente el 77% de los ingresos totales el último trimestre. Los ingresos por banca de inversión, su mayor segmento, aumentaron un 25% interanual en el cuarto trimestre. Una posible debilidad en las operaciones tiene menos impacto en el negocio de banca de inversión de Wells Fargo, que representa el 21% de los ingresos totales.
Wells Fargo ha realizado esfuerzos para expandir su presencia en la banca de inversión con el fin de diversificar sus ingresos y reducir su dependencia de los ingresos basados en intereses, como los préstamos, que están sujetos a las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal. Sin embargo, existen riesgos. Zev Fima, analista de cartera del Investing Club, señaló: “Seguimos apostando por los bancos porque creemos que el conflicto en Irán puede resolverse rápidamente para evitar una recesión”.
Irónicamente, la volatilidad del mercado bursátil está resultando beneficiosa para la mesa de operaciones de Goldman Sachs, que obtiene comisiones por ofrecer a sus clientes opciones y swaps complejos para cubrir sus riesgos. “Esta volatilidad es el terreno de Goldman Sachs”, afirmó Jim Cramer el martes, añadiendo: “Realmente quiero comprar aquí mismo”. El jueves, se elaboró una lista de acciones para comprar, y Goldman Sachs figuraba en ella. Jeff Marks, director de análisis de cartera del Club, señaló que Goldman Sachs se cotizaba a su múltiplo precio-beneficio más bajo en años, menos de 14 veces sus ganancias estimadas para los próximos 12 meses. El viernes, Jim Cramer comentó en CNBC: “Creo que Wells Fargo se recuperará. Están teniendo un buen trimestre”. El múltiplo precio-beneficio de Wells Fargo también se encuentra en un mínimo histórico, inferior a 11 veces.
Riesgos de la disrupción de la IA
La creciente adopción de la inteligencia artificial ha generado otra preocupación entre los inversores bancarios. Las acciones financieras se desplomaron el mes pasado tras un informe viral de Citrini Research, que describió un escenario apocalíptico para la adopción de la IA. El informe advertía que las tasas de desempleo podrían aumentar hasta el 10% para 2030 si las máquinas reemplazan los empleos de cuello blanco, lo que provocaría un gran impacto en el crecimiento económico y una reducción del gasto de los consumidores.
Jim Cramer considera que las preocupaciones sobre la IA son exageradas, calificando el informe de Citrini como un “cuento distópico” y un “exageración”. Argumentó que la integración de la IA en la fuerza laboral creará más empleos de los que destruirá. De hecho, se compraron más acciones de Wells Fargo el 24 de febrero, durante la venta provocada por la IA, y se les asignó una calificación de compra equivalente a 1. Esto se debe a la creencia de que la IA puede ser positiva para los bancos y aumentar sus ganancias. Tanto Wells Fargo como Goldman han integrado la IA generativa en sus propios negocios para mejorar su eficiencia. En febrero, CNBC informó que Goldman Sachs está trabajando con Anthropic para crear agentes de IA que automaticen una serie de funciones internas. Anteriormente, Wells Fargo amplió su equipo de liderazgo en IA en enero con el nombramiento de Faraz Shafiq como jefe de productos y soluciones de IA. Shafiq trabajó anteriormente en Amazon Web Services, Verizon, AT&T y Google.
Preocupaciones sobre el crédito privado
Wall Street está preocupada por el impacto del crédito privado en los bancos, pero se considera una reacción exagerada. “Sé que las cosas están mal con los bancos”, dijo Jim Cramer el viernes. “Son paquetes de préstamos, y no todos son malos”. A lo largo de 2026, se han recibido solicitudes de rescate de fondos de crédito privado. Blue Owl restringió los retiros de uno de sus fondos minoristas el mes pasado, lo que generó temores sobre una falta de liquidez. Tras la noticia de Blue Owl, los gestores de activos Blackstone y BlackRock informaron de un aumento de las solicitudes de rescate. Morgan Stanley y una empresa menos conocida llamada Cliffwater también informaron de un aumento de las solicitudes de rescate.
El mercado de crédito privado, que ha crecido rápidamente en los últimos años, atrae a inversores que buscan alternativas de préstamo más flexibles y con mayores rendimientos que los bonos gubernamentales o corporativos. Los bancos más grandes de Wall Street participan en este mercado porque los fondos de crédito privado les piden prestado dinero para aumentar el tamaño de los préstamos que ofrecen. Sin embargo, Goldman Sachs y Wells Fargo están bien capitalizados, como se demostró en las pruebas de estrés de la Reserva Federal el verano pasado. Sus negocios también están diversificados, y los mercados privados no son los principales impulsores de ingresos de ninguno de los dos bancos. De hecho, el profesor de la Columbia Business School, Tomasz Piskorski, afirmó que los bancos están “razonablemente protegidos” de los temores de contagio del crédito privado.
Según Piskorski, existe una idea errónea de que los fondos de crédito privado son un riesgo importante porque los bancos están respaldados por un promedio del 10% de capital propio y un 90% de deuda. En teoría, esto significa que incluso una disminución del 10% en el valor de los activos de un banco podría poner a la empresa en riesgo de insolvencia. Sin embargo, esta lógica no se aplica a los fondos de crédito privado porque no están estructurados de la misma manera. Piskorski argumentó que estos vehículos requieren mucho más capital propio. A diferencia de los bancos tradicionales, los fondos de crédito privado se financian con aproximadamente dos tercios de capital propio y un tercio de deuda en promedio. “Eso significa que el valor de los activos tendría que caer más de la mitad antes de que los bancos… que prestan a los fondos de crédito privado se vean afectados”, dijo Piskorski en una entrevista con CNBC. “En otras palabras, los fondos de crédito privado tienen grandes amortiguadores de capital. Por lo tanto, no son los bancos –los prestamistas a los fondos de crédito privado– los que están realmente expuestos, sino los socios limitados que proporcionan capital a estos fondos”.
Sin embargo, el crédito privado fue una preocupación para BlackRock, una acción que se vendió a principios de mes porque estas preocupaciones se volvieron demasiado distractivas. Aunque no es una parte importante de su negocio, se poseía la acción con la tesis de que los mercados privados se volverían más comunes entre los inversores minoristas. La reciente debilidad en toda la industria, sin embargo, podría obstaculizar una mayor adopción. Reconociendo los problemas con el crédito privado, Jim Cramer dijo el viernes: “Miraremos hacia atrás y diremos que esto no fue 2007”. Ese año, los problemas de préstamos y apalancamiento se estaban acumulando antes de lo que se convertiría en la crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión.
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Aquí están las principales recomendaciones de Wall Street del jueves:
Loop inicia la cobertura de Astera Labs con una calificación de compra. La firma considera que las acciones del fabricante de semiconductores son atractivas, destacando que “ALAB tiene oportunidades en prácticamente todas las variantes de silicio para IA de última generación, con soluciones que abordan los puntos críticos dentro de la experiencia del servidor y el clúster de IA”.
Bernstein inicia la cobertura de CoreWeave con una calificación de «underperform» (rendimiento inferior al del mercado). La firma advierte sobre numerosos catalizadores negativos y señala que, “con una gran cantidad de opciones disponibles, no creemos que los proveedores de servicios en la nube se sientan incentivados a firmar contratos más grandes con CRWV. De hecho, consideramos que es más probable que los proveedores de servicios en la nube intenten competir directamente en el negocio de la nube de GPU, como una extensión natural de la nube tradicional, y que terminen canibalizando el mercado de CRWV”.
Deutsche Bank eleva la calificación de Dauch Corporation a compra desde mantener. La firma recomienda a los inversores aprovechar la caída de las acciones de la empresa de componentes para automóviles, anteriormente conocida como American Axle & Manufacturing, antes de una posible adquisición. “Elevamos Dauch de Mantener a Comprar, respaldado por una valoración relativamente desriesgada en medio de la reciente debilidad de las acciones y nuestra confianza en los objetivos de margen de la empresa”, explican.
Evercore ISI reitera su calificación de «outperform» (superar al mercado) para Apple. La firma destaca que le gustan los recientes anuncios de productos de la compañía. “Creemos que los anuncios de productos demuestran la capacidad de AAPL para gestionar y proteger los márgenes a pesar de la inflación de la memoria, y la línea de productos Neo podría ayudar a expandir su base de usuarios hacia el mercado de gama media”, señalan, manteniendo un precio objetivo de 330 dólares.
Evercore ISI también reitera su calificación de «outperform» para Oracle, manteniendo su postura favorable antes de la publicación de los resultados de la empresa la próxima semana. “Si bien los inversores probablemente se centrarán en la magnitud de la aceleración de los ingresos de OCI y sus implicaciones para el año fiscal 2027, creemos que ORCL sigue bien posicionada para capitalizar la adopción global de la IA como un socio clave de hiperescala para los principales proveedores de LLM y empresas”.
BMO eleva la calificación de Westlake a «outperform» desde «market perform» (rendimiento en línea con el mercado). La firma considera que la empresa química es “la mejor de su clase”. “Estamos elevando la calificación de WLK a Outperform y elevando nuestro precio objetivo a 127 dólares”, afirman.
Barclays inicia la cobertura de Regeneron Pharmaceuticals con una calificación de «overweight» (sobreponderado). La firma considera que la empresa biofarmacéutica está mejor posicionada. “Iniciamos la cobertura de REGN con una calificación de Sobreponderado y un precio objetivo de 923 dólares”.
Mizuho eleva la calificación de Marriot Vacations a «outperform» desde «market perform». La firma considera que la empresa de multipropiedad y vacaciones tiene un gran potencial de crecimiento. “Estamos elevando las acciones de Marriott Vacations (VAC) a Outperform desde Neutral, y aumentando nuestro precio objetivo a 104 dólares desde 58 dólares, con un 52% de potencial alcista”.
Goldman Sachs reitera su calificación de compra para Broadcom, indicando que las acciones de la empresa tienen más margen para crecer tras la publicación de sus resultados el miércoles. “Esperamos que la cotización de la acción aumente significativamente tras la publicación de unas previsiones que superaron las expectativas del mercado, así como los comentarios de la dirección que, creemos, deberían abordar varios debates clave de los inversores sobre la acción”.
HSBC inicia la cobertura de AGI con una calificación de compra. La firma considera que la fintech brasileña es un “negocio rentable y menos arriesgado con potencial de crecimiento a medio plazo”. “AGI tiene un enfoque de nicho valioso que es menos vulnerable a los ciclos; las ganancias de cuota de mercado y los nuevos productos ayudarán al crecimiento a medio plazo”.
Bank of America restablece su calificación de compra para Affirm. La firma considera que Affirm tiene “una larga trayectoria para crecer”. “A pesar de la reciente presión sobre las acciones, la consistente economía unitaria de Affirm, la gestión disciplinada del crédito y las tendencias estables de la demanda refuerzan la confianza en el modelo a largo plazo. Seguimos siendo optimistas dado que se han elevado los objetivos para el año fiscal 2026, no hay señales de debilidad en el crédito o la demanda, y la percepción de ser la mejor de su clase entre sus pares”.
Bank of America eleva la calificación de SSR Mining a compra desde «underperform». La firma ha mejorado doblemente la calificación de la empresa minera y afirma que le gusta la reducción de la exposición de la empresa a los mercados emergentes para que pueda centrarse en Norteamérica. “SSR Mining (SSRM) anunció la venta de su participación del 80% (y operación) en la problemática y no operativa mina de oro de Çöpler en Turquía a una empresa local, por 1.500 millones de dólares en efectivo”.
Rothschild & Co Redburn rebaja la calificación de American Airlines a neutral desde compra. La firma considera que American es la más vulnerable al aumento de los precios del combustible para aviones. “Teniendo todo esto en cuenta, vemos un riesgo a la baja en las estimaciones a medida que se incorporan precios más altos del combustible a nuestras previsiones. Con la mayor sensibilidad a los precios del combustible, vemos el mayor riesgo para American y ahora prevemos beneficios por acción negativos este año”.
Goldman Sachs eleva la calificación de AIG a compra desde neutral; rebaja Allstate a neutral desde compra. Goldman Sachs afirma que prevé un crecimiento de los beneficios de AIG. La firma también rebajó Allstate y afirma que ve “presiones cíclicas”. “Elevamos AIG a Comprar y rebajamos ALL a Neutral. Nuestra elevación de AIG se debe a un crecimiento de los beneficios superior al de sus pares y a una mejora del ROE en los próximos años, lo que creemos que destacará entre los pares que generalmente se enfrentan a ROE decrecientes y a un crecimiento más lento de los beneficios debido a las presiones cíclicas. La mejora del ROE de AIG se debe al aumento del apalancamiento de las primas debido a adquisiciones recientes, además de nuevos ahorros de costes y la asignación de capital”.
Bank of America restablece su calificación de compra para Visa. La firma ha añadido Visa a su lista de valores preferidos US1 y afirma que ve “fundamentos sólidos”. “Estamos restableciendo la cobertura de Visa con una calificación de Comprar y un precio objetivo de 410 dólares”.
La semana pasada, los mercados bursátiles experimentaron una volatilidad considerable, impulsada por la incertidumbre en torno al impacto de la inteligencia artificial en diversos sectores de la economía. La situación se complica aún más con los recientes ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán, que han añadido un nuevo nivel de riesgo geopolítico.
El presidente Donald Trump anunció el sábado el inicio de «operaciones de combate importantes» en Irán, tras ataques a objetivos militares y nucleares. Trump instó al pueblo iraní a «tomar el control de su destino» y derrocar al régimen de liderazgo islámico. Irán, según informes, ha respondido con ataques de misiles contra instalaciones militares estadounidenses en Oriente Medio. El presidente había advertido el viernes sobre la posibilidad de un ataque inminente, expresando su descontento con las negociaciones nucleares con Teherán. «No estamos exactamente contentos con la forma en que están negociando. No pueden tener armas nucleares», declaró.
La gran interrogante para los inversores esta semana es cómo reaccionarán los mercados. Wall Street ha estado absorbiendo tensiones geopolíticas y económicas, desde las recientes alteraciones arancelarias hasta la captura del presidente venezolano Nicolás Maduro el mes pasado, pasando por ataques anteriores a instalaciones nucleares iraníes en junio de 2025. Sin embargo, la situación actual se considera mucho más grave.
El precio del petróleo se disparó el viernes ante la preocupación por lo que está sucediendo en Irán y el riesgo de interrupciones en el suministro de crudo en Oriente Medio. Las acciones también tuvieron una sesión difícil el viernes, afectadas por los temores de que la inteligencia artificial perjudique a la economía. El índice de precios al productor de febrero, que fue más alto de lo esperado, añadió incertidumbre a la situación. Los temores de pérdidas de empleos debido a la inteligencia artificial aumentaron tras el despido de casi la mitad de su plantilla por parte de la empresa de tecnología financiera Block.
En febrero, la disrupción de la inteligencia artificial y las preocupaciones macroeconómicas generales provocaron una caída de casi el 1% en el S&P 500 y del 3,4% en el Nasdaq, las mayores pérdidas mensuales de los índices desde marzo de 2025. La semana pasada, las acciones financieras (Capital One y Wells Fargo) sufrieron fuertes pérdidas, mientras que las empresas industriales relacionadas con la inteligencia artificial (Corning) se dispararon. Las acciones de software empresarial tradicionales (Salesforce) se recuperaron, mientras que las empresas de ciberseguridad (CrowdStrike y Palo Alto Networks) se desplomaron. Los fabricantes de chips (Nvidia y Broadcom) también cayeron. En última instancia, el S&P 500 y el Nasdaq cerraron la semana a la baja, un 0,4% y casi un 1% respectivamente.
Tres fuerzas clave impulsaron el mercado y la cartera durante la semana pasada:
Chips a la baja, industriales de IA al alza
El mercado no recibió bien las acciones de los fabricantes de chips. Las acciones de Nvidia cayeron casi un 6,7% la semana pasada, a pesar de haber publicado resultados trimestrales y previsiones mejores de lo esperado el miércoles por la noche. Según Jim Cramer, esto no tiene que ver con los fundamentos de la empresa, sino con la percepción de que las acciones de hardware «han subido demasiado». Nvidia cayó un 5,5% el jueves y otro 4,2% el viernes. Broadcom, otro fabricante de chips de IA, cayó en tándem con Nvidia ese día y cerró la semana con una pérdida de casi el 4%. Estas caídas reflejan una rotación más amplia del mercado lejos de las acciones de chips.
Mientras que los chips bajaron, los industriales de la IA subieron. Esto fue una buena noticia para Corning, que se beneficia del aumento de la demanda de centros de datos gracias a sus cables de fibra óptica. Corning subió un 7,8% la semana pasada, continuando un año excepcional para la potencia de la infraestructura de IA. El mayor ganador de la cartera semanal fue Qnity Electronics, que fabrica materiales esenciales para producir chips de IA de alto rendimiento. Las acciones subieron un 11,7% la semana pasada, impulsadas por los excelentes resultados de Qnity el jueves. Fue el primer trimestre desde que Qnity se separó de DuPont en noviembre.
Giros en el software
Salesforce se recuperó la semana pasada tras un período prolongado de bajo rendimiento. Las acciones avanzaron un 5,2% en las últimas cinco sesiones de negociación, el mejor rendimiento semanal del software empresarial desde principios de diciembre. La rotación de capital desde el hardware con precios elevados hasta el software en dificultades ayudó, pero también lo hicieron los mejores resultados de lo esperado de Salesforce el miércoles por la noche. Se valoró positivamente lo que la dirección dijo sobre los nuevos acuerdos para Agentforce, la crucial plataforma impulsada por la IA de la empresa. Sin embargo, esto no fue suficiente para convencer a los analistas de que Salesforce está a salvo de los riesgos de disrupción impulsados por la IA para su modelo de software como servicio basado en licencias.
Tras la publicación de los resultados, se redujo el precio objetivo de Salesforce a 250 dólares por acción desde los 300 dólares para tener en cuenta la compresión de los múltiplos precio-beneficio en todo el sector. Se mantuvo la calificación de 2.
Las acciones de ciberseguridad también se vieron afectadas por la tendencia del software. CrowdStrike y Palo Alto Networks cayeron al comienzo de la semana después de que la startup de IA Anthropic anunciara una nueva herramienta de ciberseguridad, lo que generó preocupación por una mayor competencia. Sin embargo, ambas acciones repuntaron a mediados de semana junto con el resto del software. Aún así, CrowdStrike cerró la sesión del viernes a la baja. Para la semana, CrowdStrike perdió un 4,3%. Palo Alto, que ya había sufrido pérdidas la semana anterior tras un buen trimestre pero con previsiones inciertas, vio cómo sus acciones ganaban un 0,15% la semana pasada. Durante la reunión mensual del Club en febrero, Jim reiteró que el sector de la ciberseguridad no debería estar a la baja como el resto del software, pero reconoció que el mercado piensa lo contrario. Por ello, cree que el Club solo debería poseer una empresa de ciberseguridad, prefiriendo CrowdStrike, que publicará sus resultados después del cierre del próximo martes.
Bancos bajo presión
Las acciones financieras se vieron presionadas esta semana después de que un informe de investigación viral el domingo pasado despertara la preocupación por el impacto de la IA en la economía. Citrini Research advirtió que la rápida adopción de la IA podría provocar masivas pérdidas de empleos de cuello blanco, lo que llevaría a un desempleo de dos dígitos en 2028. El informe también señaló que podría haber un gran impacto en el gasto de los consumidores. Las acciones bancarias, que están estrechamente ligadas a la salud del consumidor estadounidense, se desplomaron tras la publicación de la investigación. Capital One, Wells Fargo y Goldman Sachs cayeron el lunes, la primera sesión de negociación tras la publicación del informe. Se aprovechó la debilidad de Wells Fargo y Capital One el martes como una oportunidad de compra, ya que se consideró que las caídas eran una reacción exagerada. «Leímos un escrito alarmante sobre cómo la IA destruirá la economía de cuello blanco, derribando a las compañías de tarjetas de crédito. Fue un argumento novedoso y destrozó a Wells Fargo y Capital One», dijo Jim durante la reunión mensual. «Estamos agradecidos a los autores por la oportunidad de comprar estas acciones a precios tan bajos». Capital One cerró la semana un 6% por debajo, mientras que Goldman cayó un 6,8%. Wells Fargo fue la peor acción del Club la semana pasada, perdiendo más del 8%.
En medio de la incertidumbre del mercado, Morgan Stanley ha identificado un grupo de acciones con potencial de crecimiento para marzo, y Nvidia figura entre ellas. La firma de inversión considera que estas compañías tienen margen para seguir expandiéndose.
Además de Nvidia, Morgan Stanley destaca a Cummins, Grab Holdings, Nasdaq y Citigroup como opciones interesantes. Analistas de la firma se muestran particularmente optimistas con Grab Holdings, la tecnológica multinacional de Singapur, a la que describen como un ganador en el ámbito de la inteligencia artificial, con varios factores positivos en el horizonte. Según la analista Divya Gangahar Kothiyal, la empresa está impulsando el crecimiento de usuarios y expandiendo su mercado gracias a su innovadora y diversificada oferta de productos, que abarca desde fintech hasta comestibles.
Citigroup también recibe una evaluación favorable, con la expectativa de un crecimiento robusto y una aceleración en la recompra de acciones. Morgan Stanley anticipa que la compañía elevará su objetivo de ROTCE y delineará un camino para superar el 10-11% a corto plazo, con una meta a medio plazo del 15% para 2030. Las acciones de Citigroup han aumentado casi un 40% en el último año y se consideran atractivas en el momento actual.
Cummins, la empresa multinacional de generación de energía, también se perfila como una buena inversión, tras reportar sólidos resultados en el cuarto trimestre de 2025. Morgan Stanley ha aumentado su precio objetivo para Cummins a $675 por acción, manteniendo su recomendación de compra.
En resumen, según Morgan Stanley, estas empresas presentan oportunidades atractivas para los inversores en el actual contexto de mercado.
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