En los últimos días, misiles iraníes han atacado tres petroleros y varias instalaciones de petróleo y gas en países vecinos, además de obstruir el tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz.
La reacción inicial del mercado fue aguda, pero limitada. El lunes, el crudo Brent aumentó más de un 8 por ciento, alcanzando los 79 dólares por barril. Sin embargo, este nivel se mantiene muy por debajo de las proyecciones anteriores vinculadas a un posible cierre total del Estrecho de Ormuz.
Hasta el momento, Teherán no ha logrado generar suficiente presión sobre Washington mediante el ataque a petroleros e infraestructura energética regional. El 2 de marzo, tras dos ataques con drones a sus instalaciones de gas, Qatar anunció la suspensión temporal de la producción de gas natural licuado (GNL).
El Estrecho de Ormuz representa aproximadamente el 20 por ciento del comercio mundial de GNL y una proporción similar del consumo mundial de petróleo y productos petrolíferos.
El año pasado, más del 80 por ciento del crudo y el GNL que pasaban por el estrecho estaba destinado a los mercados asiáticos. Aún así, la suspensión de GNL de Qatar provocó un aumento del 45 por ciento en los precios del gas en Europa, lo que subraya la fragilidad de la interdependencia energética mundial.
¿Por qué no se han disparado los precios del petróleo aún más?
La moderada respuesta del mercado, a pesar de las casi interrupciones del tránsito por Ormuz, tiene varias explicaciones estructurales.
En primer lugar, según la Agencia Internacional de la Energía, los mercados mundiales de petróleo ya estaban sobreabastecidos el año pasado. Sin embargo, si las interrupciones de los petroleros en el Estrecho de Ormuz persisten a medio plazo, las condiciones del mercado podrían endurecerse considerablemente.
En segundo lugar, Arabia Saudita y los Emiratos Árabes Unidos poseen rutas de oleoductos alternativas capaces de evitar el estrecho. Combinados, estos oleoductos pueden transportar un adicional de 2,6 millones de barriles por día a los mercados globales. Esto representa alrededor del 40 por ciento de sus exportaciones normales de crudo, pero sigue siendo un factor mitigante significativo.
Irán ha demostrado previamente su disposición a atacar infraestructuras críticas. En 2019, atacó instalaciones saudíes en Ras Tanura y el centro de procesamiento de petróleo de Abqaiq, ubicado a unos 80 kilómetros de distancia, que está conectado a través de un oleoducto de 1.200 kilómetros al Mar Rojo. El 2 de marzo, Irán volvió a atacar la refinería de Ras Tanura.
Sin embargo, hasta ahora, Teherán no ha atacado los oleoductos saudíes y emiratíes diseñados para evitar Ormuz. De hacerlo, los precios del petróleo probablemente volverían a subir, pero probablemente no a niveles que desencadenen una grave dislocación del mercado, dadas las reservas de suministro actuales.
Los datos de inventario refuerzan este punto. Los miembros de la OCDE, incluidos Estados Unidos, la Unión Europea, el Reino Unido, Japón y Canadá, tienen existencias comerciales de petróleo de alrededor de 2.800 millones de barriles. Estas reservas proporcionan semanas de flexibilidad de suministro en caso de una interrupción temporal.
Irán, según los informes, tiene alrededor de 200 millones de barriles de petróleo almacenados en el agua en Asia y podría continuar entregas a compradores chinos durante varios meses.
En conjunto, estos factores sugieren que, a corto plazo, el arma petrolera de Irán es poco probable que sea un instrumento eficaz para desestabilizar los mercados globales o obligar a Washington a detener sus operaciones militares.
El aparente objetivo de Teherán puede ser, en cambio, presionar a los estados árabes alineados con Estados Unidos para que insten a Washington a cesar sus ataques.
Esta estrategia, sin embargo, conlleva riesgos importantes. El 1 de marzo, Arabia Saudita señaló que respondería a los ataques iraníes y puso a sus fuerzas armadas en alerta máxima. Una mayor escalada podría empujar al reino y a otros estados árabes a unirse a la campaña militar estadounidense-israelí.
El riesgo de un conflicto prolongado
Funcionarios estadounidenses e israelíes han indicado que las operaciones contra Irán podrían continuar durante varias semanas. La clave es si Teherán puede sostener una guerra de desgaste prolongada.
Alrededor del 70 por ciento del comercio no petrolero de Irán pasa a través de puertos que dependen del acceso a través del Estrecho de Ormuz. Si bien Teherán puede ser capaz de interrumpir el estrecho a corto plazo, una interferencia sostenida perjudicaría desproporcionadamente a su propia economía.
Hasta ahora, Estados Unidos e Israel no han atacado las instalaciones petroleras de Irán ni su infraestructura industrial y económica más amplia, y pueden preferir evitarlo. Pero eso podría cambiar si Irán continúa atacando los activos energéticos regionales y obstruyendo el tránsito por Ormuz.
Cualquier escalada de este tipo podría dañar gravemente la ya frágil economía del país.
Otra posible contra medida sería la formación de una coalición internacional para asegurar el tráfico marítimo a través del Estrecho de Ormuz, neutralizando efectivamente el apalancamiento de Teherán sobre el comercio energético mundial.
Finalmente, es importante señalar que la República Islámica enfrenta un grave déficit de legitimidad interna. Un mayor debilitamiento del estado podría aumentar la probabilidad de disturbios generalizados similares a las protestas de enero de 2026, lo que podría aumentar la perspectiva de un colapso del régimen desde dentro.
En definitiva, el arma petrolera de Irán parece estructuralmente limitada. Si bien es capaz de generar volatilidad, es poco probable que proporcione una ventaja estratégica decisiva.
