La vice-présidente de la Réserve fédérale en charge de la supervision, Michelle W. Bowman, a signalé un recentrage de la politique de la banque centrale sur la protection de l’emploi américain lors d’une intervention devant la Southwestern Graduate School of Banking vendredi. Bien que la Fed ait récemment maintenu ses taux d’intérêt inchangés, Bowman a souligné que sa priorité actuelle est de surveiller le risque d’une détérioration rapide du marché du travail.
La responsable a fait remarquer que la croissance de l’emploi dans le secteur privé avait ralenti à seulement 30 000 postes par mois au cours du dernier trimestre de l’année écoulée. Elle a exprimé son inquiétude face à la possibilité que la situation actuelle de «faible embauche et faible licenciement» puisse rapidement évoluer vers des suppressions d’emplois massives si l’activité économique globale continue de s’affaiblir.
Concernant l’orientation future de la politique monétaire, Bowman a annoncé un plan de réduction des coûts d’emprunt d’ici 2026. «Mes projections économiques pour 2026 incluent trois baisses de taux cette année», a-t-elle précisé lors de son discours.
La vice-présidente a reconnu que la décision de faire une pause dans les hausses de taux était un «choix difficile», résultant d’un équilibre entre la nécessité de se prémunir contre les risques liés au marché du travail et le besoin d’obtenir des données plus claires. Elle a justifié cette pause en soulignant que, après 75 points de base de réductions l’année dernière, la Fed peut se permettre de «conserver des marges de manœuvre» en attendant des signaux plus précis, notamment après la récente fermeture du gouvernement.
Malgré cette pause, Bowman a averti que le marché du travail restait vulnérable et que la Fed devrait être prête à ajuster sa politique si les conditions de l’emploi se détérioraient. Elle a également noté que, bien que l’inflation demeure légèrement élevée en raison des effets des droits de douane, elle est confiante qu’elle reviendra à 2 % une fois que ces chocs ponctuels se seront dissipés.
En définitive, la banque centrale semble prête à intervenir si une «croissance sans création d’emplois» menace de paralyser l’économie. «L’histoire nous enseigne que le marché du travail peut paraître stable jusqu’au moment où il ne l’est plus», a mis en garde Bowman.
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