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Negocio

UniCredit aumenta oferta por Commerzbank superando el 30%

by Editora de Negocio
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UniCredit ha lanzado una oferta para aumentar su participación en Commerzbank por encima del 30%, un umbral regulatorio clave si la entidad bancaria desea lanzar una oferta pública de adquisición completa.

UniCredit, con sede en Milán, ya posee una participación del 28% en Commerzbank, de la cual aproximadamente el 26,04% corresponde a acciones y el resto a contratos de permuta total de retorno.

Se espera que la operación implique una relación de intercambio de 0,485 acciones de UniCredit por cada acción de Commerzbank, lo que implica un precio de 30,80 euros por acción de Commerzbank, o una prima del 4%.

Stock Chart IconStock chart icon

UniCredit.

Las acciones de UniCredit han caído un 10,5% en lo que va del año, mientras que el precio de las acciones de Commerzbank ha disminuido más del 18% desde principios de año.

Según la normativa alemana sobre adquisiciones de empresas, una participación del 30% requiere una oferta obligatoria para el resto de las acciones. La oferta de UniCredit está diseñada para superar este umbral del 30% sin alcanzar el control.

El director ejecutivo de UniCredit, Andrea Orcel, ha declarado que no espera que la participación supere significativamente el 30%. Orcel añadió, en declaraciones recogidas por Reuters, que aumentar su participación al 100% consumiría 200 puntos básicos del capital del banco.

«Un escenario de adquisición total es improbable», afirmó Orcel.

Unicredit makes takeover bid for Commerzbank

Orcel declaró a CNBC el pasado mes de junio que el precio de las acciones de Commerzbank era entonces demasiado alto para un acuerdo de fusión.

Se espera que la oferta se lance formalmente a principios de mayo, y UniCredit celebrará una Junta General Extraordinaria el 4 de mayo para solicitar la autorización para el correspondiente aumento de capital.

El gobierno alemán posee alrededor del 12,72% de las acciones de Commerzbank. BlackRock es el tercer accionista más importante, con un 5,73%, mientras que Norges Bank Investment Management posee un 3,14%.

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Negocio

Goldman Sachs y Wells Fargo: Oportunidad en medio de la incertidumbre

by Editora de Negocio
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Una combinación de incertidumbres –desde la guerra en Irán hasta la disrupción causada por la inteligencia artificial y el crédito privado– está presionando a las acciones financieras este año. Si bien las acciones de Goldman Sachs y Wells Fargo se han visto afectadas por esta tendencia, se espera que sus negocios estén en gran medida protegidos de estos vientos en contra. No obstante, estas dos empresas, consideradas valores refugio, se han visto afectadas por la percepción general negativa que afecta al sector financiero. Goldman Sachs ha caído un 11% en 2026, revirtiendo la fortaleza mostrada el año anterior, mientras que Wells Fargo ha experimentado un descenso superior al 20% en lo que va del año. Los analistas no creen que estas caídas reflejen los fundamentos de sus negocios, sino que se trata de un ajuste temporal, y confían en que estas dos grandes instituciones de Wall Street superarán los desafíos actuales.

Guerra en Irán

La guerra en Irán ha generado volatilidad en las acciones bancarias debido a la preocupación de que el aumento de los precios del petróleo pueda afectar tanto a los consumidores como a las empresas, reduciendo sus beneficios. El encarecimiento del petróleo implica mayores costos en la gasolina, el diésel y el combustible para aviones, lo que podría provocar una sacudida inflacionaria. En este contexto, podría ser difícil para la Reserva Federal –incluso bajo la dirección del probable próximo presidente, Kevin Warsh– reducir las tasas de interés. Esto podría ser perjudicial para los consumidores que buscan menores costos de endeudamiento, y para aquellos que ya están sufriendo el aumento de los precios de la energía. La presión sobre los consumidores podría llevar a una disminución del gasto, lo que a su vez podría reducir la demanda de préstamos y aumentar los impagos. En el lado empresarial, los mayores costos de combustible podrían afectar los márgenes de beneficio, ya que la energía es un gasto inevitable. Además, la incertidumbre económica podría hacer que los ejecutivos sean más reacios a realizar adquisiciones o nuevas emisiones de acciones, lo que reduciría la necesidad de servicios de banca de inversión y, posiblemente, la solicitud de préstamos.

“En esencia, esto significa que las perspectivas de crecimiento [para los bancos] podrían ser más lentas. Podríamos ver más impagos si entramos en una situación de estanflación”, declaró Ebrahim Poonawala, analista de Bank of America, en una entrevista reciente con CNBC. La estanflación se caracteriza por un crecimiento económico lento, una alta inflación y un alto desempleo. Poonawala, quien cubre a Goldman Sachs, añadió: “Esto aumenta la probabilidad de riesgos a la baja en comparación con lo que se asumía hace una semana o un mes”.

Wells Fargo, como banco tradicional, está más expuesto a los riesgos de crédito y menos a una disminución en las operaciones de fusión y adquisición, mientras que Goldman Sachs es más vulnerable a una reducción en estas últimas. La división global de banca y mercados de Goldman Sachs, que incluye las comisiones por operaciones, representó aproximadamente el 77% de los ingresos totales el último trimestre. Los ingresos por banca de inversión, su mayor segmento, aumentaron un 25% interanual en el cuarto trimestre. Una posible debilidad en las operaciones tiene menos impacto en el negocio de banca de inversión de Wells Fargo, que representa el 21% de los ingresos totales.

Wells Fargo ha realizado esfuerzos para expandir su presencia en la banca de inversión con el fin de diversificar sus ingresos y reducir su dependencia de los ingresos basados en intereses, como los préstamos, que están sujetos a las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal. Sin embargo, existen riesgos. Zev Fima, analista de cartera del Investing Club, señaló: “Seguimos apostando por los bancos porque creemos que el conflicto en Irán puede resolverse rápidamente para evitar una recesión”.

Irónicamente, la volatilidad del mercado bursátil está resultando beneficiosa para la mesa de operaciones de Goldman Sachs, que obtiene comisiones por ofrecer a sus clientes opciones y swaps complejos para cubrir sus riesgos. “Esta volatilidad es el terreno de Goldman Sachs”, afirmó Jim Cramer el martes, añadiendo: “Realmente quiero comprar aquí mismo”. El jueves, se elaboró una lista de acciones para comprar, y Goldman Sachs figuraba en ella. Jeff Marks, director de análisis de cartera del Club, señaló que Goldman Sachs se cotizaba a su múltiplo precio-beneficio más bajo en años, menos de 14 veces sus ganancias estimadas para los próximos 12 meses. El viernes, Jim Cramer comentó en CNBC: “Creo que Wells Fargo se recuperará. Están teniendo un buen trimestre”. El múltiplo precio-beneficio de Wells Fargo también se encuentra en un mínimo histórico, inferior a 11 veces.

Riesgos de la disrupción de la IA

La creciente adopción de la inteligencia artificial ha generado otra preocupación entre los inversores bancarios. Las acciones financieras se desplomaron el mes pasado tras un informe viral de Citrini Research, que describió un escenario apocalíptico para la adopción de la IA. El informe advertía que las tasas de desempleo podrían aumentar hasta el 10% para 2030 si las máquinas reemplazan los empleos de cuello blanco, lo que provocaría un gran impacto en el crecimiento económico y una reducción del gasto de los consumidores.

Jim Cramer considera que las preocupaciones sobre la IA son exageradas, calificando el informe de Citrini como un “cuento distópico” y un “exageración”. Argumentó que la integración de la IA en la fuerza laboral creará más empleos de los que destruirá. De hecho, se compraron más acciones de Wells Fargo el 24 de febrero, durante la venta provocada por la IA, y se les asignó una calificación de compra equivalente a 1. Esto se debe a la creencia de que la IA puede ser positiva para los bancos y aumentar sus ganancias. Tanto Wells Fargo como Goldman han integrado la IA generativa en sus propios negocios para mejorar su eficiencia. En febrero, CNBC informó que Goldman Sachs está trabajando con Anthropic para crear agentes de IA que automaticen una serie de funciones internas. Anteriormente, Wells Fargo amplió su equipo de liderazgo en IA en enero con el nombramiento de Faraz Shafiq como jefe de productos y soluciones de IA. Shafiq trabajó anteriormente en Amazon Web Services, Verizon, AT&T y Google.

Preocupaciones sobre el crédito privado

Wall Street está preocupada por el impacto del crédito privado en los bancos, pero se considera una reacción exagerada. “Sé que las cosas están mal con los bancos”, dijo Jim Cramer el viernes. “Son paquetes de préstamos, y no todos son malos”. A lo largo de 2026, se han recibido solicitudes de rescate de fondos de crédito privado. Blue Owl restringió los retiros de uno de sus fondos minoristas el mes pasado, lo que generó temores sobre una falta de liquidez. Tras la noticia de Blue Owl, los gestores de activos Blackstone y BlackRock informaron de un aumento de las solicitudes de rescate. Morgan Stanley y una empresa menos conocida llamada Cliffwater también informaron de un aumento de las solicitudes de rescate.

El mercado de crédito privado, que ha crecido rápidamente en los últimos años, atrae a inversores que buscan alternativas de préstamo más flexibles y con mayores rendimientos que los bonos gubernamentales o corporativos. Los bancos más grandes de Wall Street participan en este mercado porque los fondos de crédito privado les piden prestado dinero para aumentar el tamaño de los préstamos que ofrecen. Sin embargo, Goldman Sachs y Wells Fargo están bien capitalizados, como se demostró en las pruebas de estrés de la Reserva Federal el verano pasado. Sus negocios también están diversificados, y los mercados privados no son los principales impulsores de ingresos de ninguno de los dos bancos. De hecho, el profesor de la Columbia Business School, Tomasz Piskorski, afirmó que los bancos están “razonablemente protegidos” de los temores de contagio del crédito privado.

Según Piskorski, existe una idea errónea de que los fondos de crédito privado son un riesgo importante porque los bancos están respaldados por un promedio del 10% de capital propio y un 90% de deuda. En teoría, esto significa que incluso una disminución del 10% en el valor de los activos de un banco podría poner a la empresa en riesgo de insolvencia. Sin embargo, esta lógica no se aplica a los fondos de crédito privado porque no están estructurados de la misma manera. Piskorski argumentó que estos vehículos requieren mucho más capital propio. A diferencia de los bancos tradicionales, los fondos de crédito privado se financian con aproximadamente dos tercios de capital propio y un tercio de deuda en promedio. “Eso significa que el valor de los activos tendría que caer más de la mitad antes de que los bancos… que prestan a los fondos de crédito privado se vean afectados”, dijo Piskorski en una entrevista con CNBC. “En otras palabras, los fondos de crédito privado tienen grandes amortiguadores de capital. Por lo tanto, no son los bancos –los prestamistas a los fondos de crédito privado– los que están realmente expuestos, sino los socios limitados que proporcionan capital a estos fondos”.

Sin embargo, el crédito privado fue una preocupación para BlackRock, una acción que se vendió a principios de mes porque estas preocupaciones se volvieron demasiado distractivas. Aunque no es una parte importante de su negocio, se poseía la acción con la tesis de que los mercados privados se volverían más comunes entre los inversores minoristas. La reciente debilidad en toda la industria, sin embargo, podría obstaculizar una mayor adopción. Reconociendo los problemas con el crédito privado, Jim Cramer dijo el viernes: “Miraremos hacia atrás y diremos que esto no fue 2007”. Ese año, los problemas de préstamos y apalancamiento se estaban acumulando antes de lo que se convertiría en la crisis financiera de 2008 y la Gran Recesión.

(Jim Cramer’s Charitable Trust es largo en GS, WFC. Consulte aquí para obtener una lista completa de las acciones.) Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta de operación antes de que Jim realice una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta de operación antes de comprar o vender una acción en la cartera de su fideicomiso benéfico. Si Jim ha hablado de una acción en CNBC TV, espera 72 horas después de emitir la alerta de operación antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL CLUB DE INVERSIÓN ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRO AVISO LEGAL. NO EXISTE NI SE CREA NINGUNA OBLIGACIÓN FIDUCIARIA POR EL SIMPLE HECHO DE RECIBIR INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN CONEXIÓN CON EL CLUB DE INVERSIÓN. NO SE GARANTIZA NINGÚN RESULTADO O BENEFICIO ESPECÍFICO.

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Negocio

Guerra en Oriente Medio: Suben los precios del petróleo y caen las bolsas europeas

by Editora de Negocio
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Oil prices surged about 20% on Monday as the U.S.-Israeli war with Iran continued, raising fears of prolonged disruptions to energy supplies.

Anton Petrus | Moment | Getty Images

LONDRES — Las bolsas europeas abrieron la sesión final de la semana con números rojos, ya que los inversores continuaron evaluando el impacto del conflicto en curso en Oriente Medio y sus consecuencias para el crecimiento económico.

El índice paneuropeo Stoxx 600 descendió un 0,5% a las 9:30 a.m. Hora de Londres (5:30 a.m. Hora del Este), con las principales bolsas regionales y la mayoría de los sectores operando en territorio negativo durante las primeras operaciones del viernes.

Las acciones de Deutsche Bank cayeron un 1,6% después de que el banco revelara una exposición de 30.000 millones de dólares al mercado de crédito privado el jueves. Las acciones de Deutsche lideraron las pérdidas en el sector bancario en general, que se ve afectado por las consecuencias del conflicto en Oriente Medio. El índice Stoxx 600 Banks se situó por última vez en un descenso del 1,1%.

Mientras tanto, las acciones de BE Semiconductor subieron un 10% a máximos históricos en la negociación matutina debido a rumores sobre un posible interés de adquisición. BE no respondió de inmediato a las solicitudes de comentarios.

Los precios de la energía siguen siendo el foco de atención tras una semana volátil para los mercados globales. El viernes, Estados Unidos emitió una exención temporal de 30 días a las sanciones al petróleo ruso en tránsito en el mar, en un intento de aliviar las preocupaciones sobre una creciente escasez de suministro y el aumento de los precios.

Los precios del Brent crude se mantienen por encima de los 100 dólares por barril, a pesar de que la Agencia Internacional de la Energía anunció el miércoles una liberación récord de 400 millones de barriles de sus reservas de emergencia. El referente internacional se situó por última vez con una subida del 0,5% en 100,96 dólares.

El West Texas Intermediate, el referente estadounidense, se situó por última vez en 95,96 dólares, con un descenso inferior al 0,3%, después de que el Departamento de Energía de Estados Unidos anunciara que liberaría 172 millones de barriles de petróleo de su Reserva Estratégica.

Tras una serie de ataques a buques en la zona esta semana, el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, dijo que los escoltas para los buques a través del vital punto de estrangulamiento del estrecho de Ormuz comenzarían «tan pronto como sea militarmente posible». Chris Wright, secretario de Energía de Estados Unidos, dijo que los escoltas se producirían «relativamente pronto», pero que «no puede ocurrir ahora».

El nuevo líder supremo de Irán, Mojtaba Khamenei, declaró el jueves por la noche que el país continuaría bloqueando el canal marítimo, que ha estado efectivamente cerrado desde el inicio de las hostilidades, lo que ha provocado el rápido aumento de los precios del petróleo.

En otros lugares, los datos del PIB del Reino Unido mostraron que la economía británica se estancó en enero.

El aumento de los costes sigue pesando sobre los mercados, con las acciones asiáticas bajo presión durante la sesión del viernes, con el Nikkei 225 de Japón Nikkei 225 y el Kospi de Corea del Sur Kospi en números rojos.

En Wall Street, los futuros estadounidenses bajaron ligeramente, con los futuros del S&P 500 cayendo un 0,04%, mientras que el Nasdaq 100 cayó un 0,11% y los futuros del Dow Jones Industrial Average se mantuvieron sin cambios.

Los mercados estadounidenses están a la baja en lo que va de semana.

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Tecnología

Análisis Wall Street: Opiniones y Ratings del Día

by Editor de Tecnologia
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Aquí están las principales recomendaciones de Wall Street del jueves:

Loop inicia la cobertura de Astera Labs con una calificación de compra. La firma considera que las acciones del fabricante de semiconductores son atractivas, destacando que “ALAB tiene oportunidades en prácticamente todas las variantes de silicio para IA de última generación, con soluciones que abordan los puntos críticos dentro de la experiencia del servidor y el clúster de IA”.

Bernstein inicia la cobertura de CoreWeave con una calificación de «underperform» (rendimiento inferior al del mercado). La firma advierte sobre numerosos catalizadores negativos y señala que, “con una gran cantidad de opciones disponibles, no creemos que los proveedores de servicios en la nube se sientan incentivados a firmar contratos más grandes con CRWV. De hecho, consideramos que es más probable que los proveedores de servicios en la nube intenten competir directamente en el negocio de la nube de GPU, como una extensión natural de la nube tradicional, y que terminen canibalizando el mercado de CRWV”.

Deutsche Bank eleva la calificación de Dauch Corporation a compra desde mantener. La firma recomienda a los inversores aprovechar la caída de las acciones de la empresa de componentes para automóviles, anteriormente conocida como American Axle & Manufacturing, antes de una posible adquisición. “Elevamos Dauch de Mantener a Comprar, respaldado por una valoración relativamente desriesgada en medio de la reciente debilidad de las acciones y nuestra confianza en los objetivos de margen de la empresa”, explican.

Evercore ISI reitera su calificación de «outperform» (superar al mercado) para Apple. La firma destaca que le gustan los recientes anuncios de productos de la compañía. “Creemos que los anuncios de productos demuestran la capacidad de AAPL para gestionar y proteger los márgenes a pesar de la inflación de la memoria, y la línea de productos Neo podría ayudar a expandir su base de usuarios hacia el mercado de gama media”, señalan, manteniendo un precio objetivo de 330 dólares.

Evercore ISI también reitera su calificación de «outperform» para Oracle, manteniendo su postura favorable antes de la publicación de los resultados de la empresa la próxima semana. “Si bien los inversores probablemente se centrarán en la magnitud de la aceleración de los ingresos de OCI y sus implicaciones para el año fiscal 2027, creemos que ORCL sigue bien posicionada para capitalizar la adopción global de la IA como un socio clave de hiperescala para los principales proveedores de LLM y empresas”.

BMO eleva la calificación de Westlake a «outperform» desde «market perform» (rendimiento en línea con el mercado). La firma considera que la empresa química es “la mejor de su clase”. “Estamos elevando la calificación de WLK a Outperform y elevando nuestro precio objetivo a 127 dólares”, afirman.

Barclays inicia la cobertura de Regeneron Pharmaceuticals con una calificación de «overweight» (sobreponderado). La firma considera que la empresa biofarmacéutica está mejor posicionada. “Iniciamos la cobertura de REGN con una calificación de Sobreponderado y un precio objetivo de 923 dólares”.

Mizuho eleva la calificación de Marriot Vacations a «outperform» desde «market perform». La firma considera que la empresa de multipropiedad y vacaciones tiene un gran potencial de crecimiento. “Estamos elevando las acciones de Marriott Vacations (VAC) a Outperform desde Neutral, y aumentando nuestro precio objetivo a 104 dólares desde 58 dólares, con un 52% de potencial alcista”.

Goldman Sachs reitera su calificación de compra para Broadcom, indicando que las acciones de la empresa tienen más margen para crecer tras la publicación de sus resultados el miércoles. “Esperamos que la cotización de la acción aumente significativamente tras la publicación de unas previsiones que superaron las expectativas del mercado, así como los comentarios de la dirección que, creemos, deberían abordar varios debates clave de los inversores sobre la acción”.

HSBC inicia la cobertura de AGI con una calificación de compra. La firma considera que la fintech brasileña es un “negocio rentable y menos arriesgado con potencial de crecimiento a medio plazo”. “AGI tiene un enfoque de nicho valioso que es menos vulnerable a los ciclos; las ganancias de cuota de mercado y los nuevos productos ayudarán al crecimiento a medio plazo”.

Bank of America restablece su calificación de compra para Affirm. La firma considera que Affirm tiene “una larga trayectoria para crecer”. “A pesar de la reciente presión sobre las acciones, la consistente economía unitaria de Affirm, la gestión disciplinada del crédito y las tendencias estables de la demanda refuerzan la confianza en el modelo a largo plazo. Seguimos siendo optimistas dado que se han elevado los objetivos para el año fiscal 2026, no hay señales de debilidad en el crédito o la demanda, y la percepción de ser la mejor de su clase entre sus pares”.

Bank of America eleva la calificación de SSR Mining a compra desde «underperform». La firma ha mejorado doblemente la calificación de la empresa minera y afirma que le gusta la reducción de la exposición de la empresa a los mercados emergentes para que pueda centrarse en Norteamérica. “SSR Mining (SSRM) anunció la venta de su participación del 80% (y operación) en la problemática y no operativa mina de oro de Çöpler en Turquía a una empresa local, por 1.500 millones de dólares en efectivo”.

Rothschild & Co Redburn rebaja la calificación de American Airlines a neutral desde compra. La firma considera que American es la más vulnerable al aumento de los precios del combustible para aviones. “Teniendo todo esto en cuenta, vemos un riesgo a la baja en las estimaciones a medida que se incorporan precios más altos del combustible a nuestras previsiones. Con la mayor sensibilidad a los precios del combustible, vemos el mayor riesgo para American y ahora prevemos beneficios por acción negativos este año”.

Goldman Sachs eleva la calificación de AIG a compra desde neutral; rebaja Allstate a neutral desde compra. Goldman Sachs afirma que prevé un crecimiento de los beneficios de AIG. La firma también rebajó Allstate y afirma que ve “presiones cíclicas”. “Elevamos AIG a Comprar y rebajamos ALL a Neutral. Nuestra elevación de AIG se debe a un crecimiento de los beneficios superior al de sus pares y a una mejora del ROE en los próximos años, lo que creemos que destacará entre los pares que generalmente se enfrentan a ROE decrecientes y a un crecimiento más lento de los beneficios debido a las presiones cíclicas. La mejora del ROE de AIG se debe al aumento del apalancamiento de las primas debido a adquisiciones recientes, además de nuevos ahorros de costes y la asignación de capital”.

Bank of America restablece su calificación de compra para Visa. La firma ha añadido Visa a su lista de valores preferidos US1 y afirma que ve “fundamentos sólidos”. “Estamos restableciendo la cobertura de Visa con una calificación de Comprar y un precio objetivo de 410 dólares”.

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Entretenimiento

Bolsa: IA, tensión en Oriente Medio e inflación marcan la semana

by Editora de Entretenimiento
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La semana pasada, los mercados bursátiles experimentaron una volatilidad considerable, impulsada por la incertidumbre en torno al impacto de la inteligencia artificial en diversos sectores de la economía. La situación se complica aún más con los recientes ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán, que han añadido un nuevo nivel de riesgo geopolítico.

El presidente Donald Trump anunció el sábado el inicio de «operaciones de combate importantes» en Irán, tras ataques a objetivos militares y nucleares. Trump instó al pueblo iraní a «tomar el control de su destino» y derrocar al régimen de liderazgo islámico. Irán, según informes, ha respondido con ataques de misiles contra instalaciones militares estadounidenses en Oriente Medio. El presidente había advertido el viernes sobre la posibilidad de un ataque inminente, expresando su descontento con las negociaciones nucleares con Teherán. «No estamos exactamente contentos con la forma en que están negociando. No pueden tener armas nucleares», declaró.

La gran interrogante para los inversores esta semana es cómo reaccionarán los mercados. Wall Street ha estado absorbiendo tensiones geopolíticas y económicas, desde las recientes alteraciones arancelarias hasta la captura del presidente venezolano Nicolás Maduro el mes pasado, pasando por ataques anteriores a instalaciones nucleares iraníes en junio de 2025. Sin embargo, la situación actual se considera mucho más grave.

El precio del petróleo se disparó el viernes ante la preocupación por lo que está sucediendo en Irán y el riesgo de interrupciones en el suministro de crudo en Oriente Medio. Las acciones también tuvieron una sesión difícil el viernes, afectadas por los temores de que la inteligencia artificial perjudique a la economía. El índice de precios al productor de febrero, que fue más alto de lo esperado, añadió incertidumbre a la situación. Los temores de pérdidas de empleos debido a la inteligencia artificial aumentaron tras el despido de casi la mitad de su plantilla por parte de la empresa de tecnología financiera Block.

En febrero, la disrupción de la inteligencia artificial y las preocupaciones macroeconómicas generales provocaron una caída de casi el 1% en el S&P 500 y del 3,4% en el Nasdaq, las mayores pérdidas mensuales de los índices desde marzo de 2025. La semana pasada, las acciones financieras (Capital One y Wells Fargo) sufrieron fuertes pérdidas, mientras que las empresas industriales relacionadas con la inteligencia artificial (Corning) se dispararon. Las acciones de software empresarial tradicionales (Salesforce) se recuperaron, mientras que las empresas de ciberseguridad (CrowdStrike y Palo Alto Networks) se desplomaron. Los fabricantes de chips (Nvidia y Broadcom) también cayeron. En última instancia, el S&P 500 y el Nasdaq cerraron la semana a la baja, un 0,4% y casi un 1% respectivamente.

Tres fuerzas clave impulsaron el mercado y la cartera durante la semana pasada:

Chips a la baja, industriales de IA al alza

El mercado no recibió bien las acciones de los fabricantes de chips. Las acciones de Nvidia cayeron casi un 6,7% la semana pasada, a pesar de haber publicado resultados trimestrales y previsiones mejores de lo esperado el miércoles por la noche. Según Jim Cramer, esto no tiene que ver con los fundamentos de la empresa, sino con la percepción de que las acciones de hardware «han subido demasiado». Nvidia cayó un 5,5% el jueves y otro 4,2% el viernes. Broadcom, otro fabricante de chips de IA, cayó en tándem con Nvidia ese día y cerró la semana con una pérdida de casi el 4%. Estas caídas reflejan una rotación más amplia del mercado lejos de las acciones de chips.

Mientras que los chips bajaron, los industriales de la IA subieron. Esto fue una buena noticia para Corning, que se beneficia del aumento de la demanda de centros de datos gracias a sus cables de fibra óptica. Corning subió un 7,8% la semana pasada, continuando un año excepcional para la potencia de la infraestructura de IA. El mayor ganador de la cartera semanal fue Qnity Electronics, que fabrica materiales esenciales para producir chips de IA de alto rendimiento. Las acciones subieron un 11,7% la semana pasada, impulsadas por los excelentes resultados de Qnity el jueves. Fue el primer trimestre desde que Qnity se separó de DuPont en noviembre.

Giros en el software

Salesforce se recuperó la semana pasada tras un período prolongado de bajo rendimiento. Las acciones avanzaron un 5,2% en las últimas cinco sesiones de negociación, el mejor rendimiento semanal del software empresarial desde principios de diciembre. La rotación de capital desde el hardware con precios elevados hasta el software en dificultades ayudó, pero también lo hicieron los mejores resultados de lo esperado de Salesforce el miércoles por la noche. Se valoró positivamente lo que la dirección dijo sobre los nuevos acuerdos para Agentforce, la crucial plataforma impulsada por la IA de la empresa. Sin embargo, esto no fue suficiente para convencer a los analistas de que Salesforce está a salvo de los riesgos de disrupción impulsados por la IA para su modelo de software como servicio basado en licencias.

Tras la publicación de los resultados, se redujo el precio objetivo de Salesforce a 250 dólares por acción desde los 300 dólares para tener en cuenta la compresión de los múltiplos precio-beneficio en todo el sector. Se mantuvo la calificación de 2.

Las acciones de ciberseguridad también se vieron afectadas por la tendencia del software. CrowdStrike y Palo Alto Networks cayeron al comienzo de la semana después de que la startup de IA Anthropic anunciara una nueva herramienta de ciberseguridad, lo que generó preocupación por una mayor competencia. Sin embargo, ambas acciones repuntaron a mediados de semana junto con el resto del software. Aún así, CrowdStrike cerró la sesión del viernes a la baja. Para la semana, CrowdStrike perdió un 4,3%. Palo Alto, que ya había sufrido pérdidas la semana anterior tras un buen trimestre pero con previsiones inciertas, vio cómo sus acciones ganaban un 0,15% la semana pasada. Durante la reunión mensual del Club en febrero, Jim reiteró que el sector de la ciberseguridad no debería estar a la baja como el resto del software, pero reconoció que el mercado piensa lo contrario. Por ello, cree que el Club solo debería poseer una empresa de ciberseguridad, prefiriendo CrowdStrike, que publicará sus resultados después del cierre del próximo martes.

Bancos bajo presión

Las acciones financieras se vieron presionadas esta semana después de que un informe de investigación viral el domingo pasado despertara la preocupación por el impacto de la IA en la economía. Citrini Research advirtió que la rápida adopción de la IA podría provocar masivas pérdidas de empleos de cuello blanco, lo que llevaría a un desempleo de dos dígitos en 2028. El informe también señaló que podría haber un gran impacto en el gasto de los consumidores. Las acciones bancarias, que están estrechamente ligadas a la salud del consumidor estadounidense, se desplomaron tras la publicación de la investigación. Capital One, Wells Fargo y Goldman Sachs cayeron el lunes, la primera sesión de negociación tras la publicación del informe. Se aprovechó la debilidad de Wells Fargo y Capital One el martes como una oportunidad de compra, ya que se consideró que las caídas eran una reacción exagerada. «Leímos un escrito alarmante sobre cómo la IA destruirá la economía de cuello blanco, derribando a las compañías de tarjetas de crédito. Fue un argumento novedoso y destrozó a Wells Fargo y Capital One», dijo Jim durante la reunión mensual. «Estamos agradecidos a los autores por la oportunidad de comprar estas acciones a precios tan bajos». Capital One cerró la semana un 6% por debajo, mientras que Goldman cayó un 6,8%. Wells Fargo fue la peor acción del Club la semana pasada, perdiendo más del 8%.

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Entretenimiento

Acciones para Marzo: Nvidia, Grab, Citigroup y más según Morgan Stanley

by Editora de Entretenimiento
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En medio de la incertidumbre del mercado, Morgan Stanley ha identificado un grupo de acciones con potencial de crecimiento para marzo, y Nvidia figura entre ellas. La firma de inversión considera que estas compañías tienen margen para seguir expandiéndose.

Además de Nvidia, Morgan Stanley destaca a Cummins, Grab Holdings, Nasdaq y Citigroup como opciones interesantes. Analistas de la firma se muestran particularmente optimistas con Grab Holdings, la tecnológica multinacional de Singapur, a la que describen como un ganador en el ámbito de la inteligencia artificial, con varios factores positivos en el horizonte. Según la analista Divya Gangahar Kothiyal, la empresa está impulsando el crecimiento de usuarios y expandiendo su mercado gracias a su innovadora y diversificada oferta de productos, que abarca desde fintech hasta comestibles.

Citigroup también recibe una evaluación favorable, con la expectativa de un crecimiento robusto y una aceleración en la recompra de acciones. Morgan Stanley anticipa que la compañía elevará su objetivo de ROTCE y delineará un camino para superar el 10-11% a corto plazo, con una meta a medio plazo del 15% para 2030. Las acciones de Citigroup han aumentado casi un 40% en el último año y se consideran atractivas en el momento actual.

Cummins, la empresa multinacional de generación de energía, también se perfila como una buena inversión, tras reportar sólidos resultados en el cuarto trimestre de 2025. Morgan Stanley ha aumentado su precio objetivo para Cummins a $675 por acción, manteniendo su recomendación de compra.

En resumen, según Morgan Stanley, estas empresas presentan oportunidades atractivas para los inversores en el actual contexto de mercado.

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Negocio

Capital One: Amenaza de tope en tasas de crédito y posible recesión

by Editora de Negocio
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Las compañías de tarjetas de crédito se enfrentan a un ataque bipartidista en Washington, en un contexto de persistente inflación que deja a muchos estadounidenses con dificultades para llegar a fin de mes. Esta incertidumbre económica ha alineado incluso al expresidente Donald Trump y al senador Bernie Sanders en la búsqueda de mecanismos para reducir las tasas de porcentaje anual (APR) que pagan los consumidores. Capital One y otras importantes emisoras de tarjetas de crédito se encuentran en el punto de mira de la retórica política, a la espera de ver qué medidas –si las hay– se toman, cómo podrían remodelar la industria y cómo podrían afectar a su disposición a conceder crédito a diferentes niveles de ingresos.

Los renovados llamamientos para limitar las APR surgieron después de que Trump exigiera a finales de enero un tope del 10% durante un año. La semana pasada, Sanders –el independiente de Vermont, de larga trayectoria y crítico acérrimo del presidente republicano– propuso un límite permanente del 15% en las tasas de las tarjetas de crédito. En un artículo de opinión publicado en Fox News, Sanders criticó a Trump por ofrecer soluciones superficiales a los problemas de asequibilidad, pero reconoció que “debo admitir que hay un tema que Trump ha identificado y que tiene sentido. Tiene razón al decir que los grandes bancos están estafando al pueblo estadounidense con tasas de interés de tarjetas de crédito escandalosamente altas”.

El senador republicano por Missouri, Josh Hawley, declaró el mes pasado que el Congreso debería aprobar el proyecto de ley que presentó en febrero de 2025 junto con Sanders, que limitaría las tasas de las tarjetas de crédito al 10% durante cinco años. La senadora demócrata Elizabeth Warren, de Massachusetts, también se ha pronunciado sobre la necesidad de limitar las tasas de las tarjetas de crédito y ha presionado a la administración Trump para que respalde los esfuerzos del Congreso en este sentido.

Los analistas de Wall Street y los ejecutivos temen que limitar a las emisoras de tarjetas de crédito como Capital One reduzca sus incentivos para prestar, lo que podría restringir el acceso al crédito para los hogares de bajos ingresos que más lo necesitan. Jamie Dimon, CEO de JPMorgan, ha afirmado que el nivel de tope del 10% propuesto por Trump sería un “desastre económico” que resultaría en una “drástica” reducción del acceso al crédito para el 80% de los estadounidenses. “Los que más se quejarán no serán las compañías de tarjetas de crédito, sino los restaurantes, los minoristas, las empresas de viajes, las escuelas y los municipios, porque la gente no podrá pagar ni siquiera sus facturas de agua”, declaró Dimon en el Foro Económico Mundial de Davos el mes pasado.

Un portavoz de Capital One, consultado al respecto, remitió a las declaraciones del CEO, Richard Fairbank, sobre el tope propuesto por Trump durante la conferencia telefónica sobre los resultados de la empresa en enero. Fairbank advirtió que la implementación de la medida provocaría “múltiples impactos en toda la economía” e incluso “una posible recesión”. “Esto ocurriría porque nosotros y la industria nos veríamos obligados a recortar inmediatamente los límites de crédito, restringir las cuentas y limitar las nuevas originaciones a un pequeño subconjunto de consumidores”, explicó. Añadió que “los consumidores son la base de la economía estadounidense”, con más de dos tercios del producto interno bruto impulsado por el gasto de los consumidores y “6 billones de dólares de ese gasto se realizan con tarjetas de crédito”.

Si gigantes de las tarjetas de crédito como Capital One o JPMorgan no pueden cobrar primas para compensar el riesgo de impago, es probable que endurezcan los estándares de crédito para los prestatarios con riesgo crediticio. “Un tope permanente es inviable porque eliminaría efectivamente la mayoría de las líneas de crédito renovables no garantizadas”, declaró Mark DeVries, analista de Deutsche Bank, a CNBC. “Sus rendimientos sobre el capital serían tan bajos que prácticamente abandonarían el negocio”. Si bien un tope de un año sería factible pero “no rentable” para Capital One, DeVries señaló que un tope a largo plazo “eliminaría una parte significativa” de los ingresos de la empresa.

Las tarjetas de crédito representaron aproximadamente el 74% de los ingresos totales de Capital One el último trimestre, la mayor parte de los cuales provienen de los intereses sobre los saldos de los clientes. Keefe, Bruyette & Woods estimó que los beneficios por acción de las emisoras de tarjetas de crédito como Capital One podrían reducirse en un 25% o incluso eliminarse por completo, lo que podría generar pérdidas. Los analistas de la firma señalaron que Capital One es una de las empresas más vulnerables del sector, debido a su dependencia de los ingresos por intereses y a su gran exposición a los préstamos con tarjeta de crédito.

La situación se complica aún más por el hecho de que la propuesta de tope se produce tras la adquisición de Discover por parte de Capital One por 35.000 millones de dólares el pasado mes de junio, una operación crucial para la tesis de inversión del grupo. Discover aportó miles de millones de dólares en saldos de tarjetas de crédito, que también se verían afectados por un límite a las tasas de interés. Discover también incluye una red de pagos que Capital One puede aprovechar para reducir su dependencia de Mastercard y Visa, lo que le permitiría ser más como American Express, una empresa que actúa tanto como emisora de tarjetas como como sistema de pagos. Una Capital One debilitada sin una red de pagos sería menos formidable.

Aún no está claro si el tope a las tasas de las tarjetas de crédito propuesto por Trump se implementará. Aunque Trump emitió inicialmente un plazo del 20 de enero, desde entonces ha habido poca información procedente de la Casa Blanca. Además, un tope a las tasas de interés de las tarjetas de crédito requerirá la aprobación del Congreso. El mercado también parece dudar de las posibilidades. Las declaraciones de Trump han perjudicado a las acciones de Capital One, que han caído un 14% en lo que va de año. Las acciones se recuperaron el viernes tras las preocupaciones persistentes a principios de sesión sobre la amenaza que representa la inteligencia artificial para el sector financiero. Jeff Marks, director de análisis de cartera del Investing Club, declaró el viernes que podrían considerar comprar algunas acciones a la baja en las próximas sesiones. La debilidad a principios de 2026, aunque relacionada con Trump, sigue siendo una pérdida relativamente pequeña, dado que las tasas de interés son la principal forma en que Capital One obtiene beneficios. Además, las acciones han tenido tres años increíbles consecutivos, aumentando un 36% tanto en 2025 como en 2024, y un 41% en 2023.

Por ahora, seguiremos vigilando cualquier actualización y no tomaremos medidas precipitadas con respecto a Capital One. En un escenario de statu quo, todavía nos gusta la situación porque el acuerdo con Discover aporta miles de millones de dólares en gastos y eficiencias operativas de la red que mejorarán el poder de ganancias de la empresa. La adquisición debería conducir a recompras agresivas de acciones. Por si fuera poco, la dirección anunció el mes pasado un plan para comprar la empresa fintech con sede en San Francisco, Brex, por 5.150 millones de dólares. La compra, que se espera que se cierre a mediados de 2026, tiene como objetivo hacer que Capital One sea más competitivo en el lucrativo mercado de tarjetas corporativas. (Jim Cramer’s Charitable Trust es largo COF. Consulte aquí la lista completa de acciones). Como suscriptor del CNBC Investing Club con Jim Cramer, recibirá una alerta de operación antes de que Jim realice una operación. Jim espera 45 minutos después de enviar una alerta de operación antes de comprar o vender una acción en la cartera fiduciaria de su organización benéfica. Si Jim ha hablado de una acción en la televisión de CNBC, espera 72 horas después de emitir la alerta de operación antes de ejecutar la operación. LA INFORMACIÓN ANTERIOR DEL CLUB DE INVERSIÓN ESTÁ SUJETA A NUESTROS TÉRMINOS Y CONDICIONES Y A NUESTRA POLÍTICA DE PRIVACIDAD, JUNTO CON NUESTRA EXENCIÓN DE RESPONSABILIDAD. NO EXISTE NI SE CREA NINGUNA OBLIGACIÓN FIDUCIARIA POR EL SIMPLE HECHO DE RECIBIR INFORMACIÓN PROPORCIONADA EN CONEXIÓN CON EL CLUB DE INVERSIÓN. NO SE GARANTIZA NINGÚN RESULTADO O BENEFICIO ESPECÍFICO.

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