El directorio de la empresa asiática Tianqi Lithium, liderado por Jiang Anqi, hija del fundador Jiang Weiping, aprobó la posible venta de 3,5 millones de acciones Serie A de la Sociedad Química y Minera de Chile (SQM), equivalentes al 1,25% del capital de la compañía chilena, con un valor contable de US$ 206 millones, según un hecho esencial comunicado a la Bolsa de Hong Kong.
La propuesta, detallada en un documento de cinco páginas, autoriza a la administración de Tianqi a vender hasta 62.556.568 acciones Serie A de SQM en un plazo de un año, ajustándose a las condiciones del mercado. La venta se realizará a un precio no inferior al costo original de la inversión. Por el momento, no se ha identificado un comprador específico.
Tianqi justificó la decisión argumentando que la reducción de su participación accionaria contribuirá a optimizar la gestión de sus activos y mejorar su liquidez.
Este anuncio se produce tras la conclusión de una prolongada batalla legal iniciada por la empresa china contra el acuerdo entre Codelco y SQM para la explotación del litio en el Salar de Atacama. Tianqi argumentaba que esta alianza requería la aprobación de una junta extraordinaria de accionistas, y no solo de los directorios de ambas compañías. La decisión se da también después de que Tianqi invirtiera US$ 4.100 millones en 2018 para adquirir un 24% de SQM, lo que la sometió a restricciones de gobernanza impuestas por la Fiscalía Nacional Económica (FNE).
En diciembre pasado, Tianqi redujo aún más su participación en SQM al vender 748.490 acciones Serie B, disminuyendo su participación total de 22,19% a 21,9%.
SQM cae más de 5%
El mercado reaccionó inmediatamente al anuncio de Tianqi, con las acciones Serie B de SQM experimentando una caída de 5,33%, cerrando la jornada en $63.423. A pesar de este descenso, el precio actual duplica el registrado hace seis meses, impulsado por la recuperación del valor del litio, lo que ha posicionado a SQM como la empresa con mejor rendimiento entre sus competidores, según datos de Bloomberg.
Por su parte, las acciones de Tianqi disminuyeron 1,35% en Shenzhen y fueron suspendidas en Hong Kong a la espera de más información. Si bien sus acciones también han mostrado un crecimiento reciente, este ha sido menor en comparación con SQM, debido al avance de NovaAndino, que otorgará a Codelco el control del Salar de Atacama, una de las principales reservas de litio a nivel mundial.
José Ignacio Pérez, analista senior de commodities de BCI Corredor de Bolsa, comentó a DF que la caída de las acciones de SQM se debe a la dificultad del mercado para absorber la cantidad de acciones que Tianqi podría poner a la venta. Según Pérez, “El mercado se está anticipando a la venta total de su participación”.
Otro corredor de bolsa coincidió en que el mercado prevé que Tianqi venderá la totalidad de su participación, lo que generaría una sobreoferta de acciones.
En una perspectiva a largo plazo, Pérez señaló que los fundamentos del litio no han cambiado y que los factores que han impulsado el desempeño de SQM desde noviembre siguen vigentes. Por lo tanto, anticipa una recuperación en forma de “U” en las acciones de ambas series, cuya velocidad dependerá de quién adquiera la participación de Tianqi y de los resultados que SQM presente en febrero, los cuales se prevén positivos en comparación con 2025. BCI estima un precio objetivo de $81.300 por acción para 2026.
Según análisis, la salida de Tianqi responde a que “El negocio de Tianqi con SQM era económica y financieramente muy atractivo, pero no estaba en los planes el ingreso del Estado a través de Codelco. Agotaron todas las instancias legales para ponerle freno y esta es la última: decir ‘no vamos más’”, y que esta decisión busca aprovechar el precio actual de SQM para evitar pérdidas.
