El consejo de administración de Warner Bros. Discovery se inclina por retomar conversaciones con Paramount Skydance en relación con los términos revisados de la oferta de Paramount para adquirir la totalidad de la compañía, la cual ya había cerrado un acuerdo de venta por 83 mil millones de dólares con Netflix en diciembre.
Sin embargo, la última oferta de Paramount Skydance –la novena desde el año pasado– incluye una prima de “tasa de espera” para los accionistas de WBD de aproximadamente 650 millones de dólares por cada trimestre que no se complete la fusión entre Paramount y WBD antes del 31 de diciembre de 2026. Paramount Skydance presentó su última propuesta a WBD y a los inversores el 10 de febrero. La información sobre las inclinaciones del consejo de administración de WBD fue reportada inicialmente el domingo por Bloomberg News.
El consejo de WBD se apresuró a emitir una declaración rechazando las últimas propuestas de Paramount, considerándolas insuficientes para descarrilar el acuerdo existente con Netflix. No obstante, el proceso de venta del famoso estudio y HBO ha atraído un intenso escrutinio por parte de inversores, observadores del sector y defensores de la gobernanza corporativa. La venta de WBD está prácticamente garantizada a generar demandas de los accionistas, como suele ocurrir en transacciones de gran envergadura. Si el consejo de WBD vuelve a negociar con Paramount Skydance, fortalecería el argumento de que el panel cumplió con su deber fiduciario de investigar todas las ofertas legítimas.
Se espera que WBD aborde la oferta de Paramount Skydance y fije la fecha de su informe de ganancias del cuarto trimestre de 2025 a principios de esta semana, después del feriado del Día de los Presidentes. Los inversores también esperan la fecha de la votación especial planificada de los accionistas de WBD para aprobar la transacción con Netflix. No está claro si la oferta revisada de Paramount modificará el calendario de votación de WBD. Netflix, según el acuerdo alcanzado en diciembre, tiene el derecho de igualar cualquier oferta superior que se presente antes de completar formalmente la adquisición.
Representantes de Warner Bros. Discovery, Paramount Skydance y Netflix declinaron hacer comentarios.
Una fuente cercana a la situación indicó que el consejo de WBD se enfoca probablemente en presionar a Paramount Skydance para que declare que ha presentado su mejor y última oferta. Esto permitiría a los accionistas tomar una decisión informada y permitiría a WBD instar a Netflix a igualar los términos de Paramount Skydance si se consideran mejores que el acuerdo existente. La situación se complica por el hecho de que la oferta de Netflix se centra en Warner Bros. y HBO Max, mientras que Paramount Skydance tiene como objetivo adquirir la totalidad de WBD, incluyendo su amplia cartera de canales de cable, desde CNN y TNT hasta Discovery, HGTV y Food Network.
Se prevé que la transacción WBD-Netflix enfrente una rigurosa revisión regulatoria en Washington, D.C., dada la influencia de Netflix en el mercado del streaming y la creciente tensión política en torno a los medios de comunicación en la era Trump. WBD también podría enfrentar más problemas de relaciones públicas debido a pequeños pero ruidosos inversores que cuestionan el acuerdo con Netflix, como fue el caso de Ancora Capital la semana pasada.
