El debate sobre el potencial de aumento de precio a largo plazo de XRP siempre gira en torno a un tema central: la capitalización de mercado. Este indicador se cita con frecuencia en las discusiones sobre si XRP puede alcanzar cotizaciones de dos o tres dígitos. Sin embargo, algunos expertos argumentan que esta perspectiva surge de una mala comprensión del propósito original de XRP.
Recientemente, el analista de criptomonedas Crypto Luke señaló que evaluar la capitalización de mercado de XRP de la misma manera que la de las instituciones financieras tradicionales es inapropiado. Los bancos procesan billones de unidades monetarias diariamente, pero no mantienen esos fondos como activos. Su capitalización de mercado se basa en la rentabilidad, el riesgo, las cargas regulatorias y la eficiencia operativa, y es un concepto distinto al volumen total de fondos que fluyen a través del sistema.
Bancos y XRP: Entidades fundamentalmente diferentes
Según Crypto Luke, comparar XRP con instituciones financieras como Bank of New York Mellon es como comparar manzanas con peras. Los bancos son intermediarios que mueven activos de los clientes y cobran comisiones por ello, mientras que XRP no es una entidad de este tipo, sino un token que actúa como un puente para “liquidar” la transferencia de valor. Por lo tanto, aplicar directamente el modelo de capitalización de mercado a XRP, al igual que se evalúan las acciones de las empresas en función de su valor neto contable (NAV), inevitablemente distorsionará las conclusiones.
El punto clave no es el volumen de flujo de fondos (FX Volume), sino la ‘cantidad de capital’ que puede respaldar ese flujo sin necesidad de pre-depósitos. La explicación es que, si XRP como activo de liquidación asegura suficiente liquidez y confianza en la red, una sobrevaloración que contradiga la lógica financiera tradicional es posible.
La fórmula de la capitalización de mercado es válida… pero la interpretación es el problema
Los expertos enfatizan que la afirmación de que “la teoría de la capitalización de mercado no se aplica a XRP” no debe entenderse como una negación de los hechos matemáticos. La fórmula que multiplica el precio por la oferta en circulación siempre será válida, pero la forma en que se interpreta debe variar según la naturaleza del activo.
Al igual que Crypto Luke, otro analista, Pantoja, no descarta la posibilidad de una sobrevaloración de XRP. Considera que una capitalización de mercado no sería un obstáculo para que XRP alcance los 1.000 dólares (aproximadamente 1.467 millones de wones). La valoración a largo plazo depende, en última instancia, de la adopción del token XRP y de la tecnología ‘XRP Ledger’ subyacente en los pagos transfronterizos.
Actualmente, la oferta en circulación de XRP es de aproximadamente 60.7 mil millones de unidades. Si el precio de XRP subiera a 10 dólares (aproximadamente 14.672 wones), su capitalización de mercado alcanzaría los 607 mil millones de dólares (aproximadamente 891 billones de wones). Aunque a primera vista pueda parecer excesivo, teniendo en cuenta que la capitalización de mercado actual de Bitcoin (BTC) es de aproximadamente 1,79 billones de dólares (aproximadamente 2,627 billones de wones), es una cifra perfectamente alcanzable como activo de criptomoneda.
Entre la viabilidad y el optimismo excesivo
Por supuesto, esta perspectiva no prueba que XRP supere los 10.000 dólares (aproximadamente 14,67 millones de wones). El analista Mason Versluis matiza que “alcanzar los 10 dólares es un escenario realista para XRP, pero los 10.000 dólares es especulativo”. En última instancia, la evaluación realista dependerá de la expansión tecnológica basada en escenarios, la regulación y la integración con el ecosistema financiero global.
Aplicar simplemente los modelos de valoración de mercado corporativos tradicionales a XRP, que enfatiza su identidad como activo de liquidación, puede distorsionar su esencia. La pregunta fundamental sobre ‘cuál es su función’ debe preceder a la discusión sobre el precio.
🔎 “Cómo analizar XRP, un activo que la capitalización de mercado por sí sola no puede explicar”
XRP no es una acción corporativa. Por lo tanto, es peligroso juzgar si está sobrevalorado utilizando la simple fórmula ‘precio × oferta en circulación = capitalización de mercado’. Detrás de esto se esconden características estructurales como activo de liquidación, efectos de red y tasas de adopción tecnológica, entre otros factores más profundos.
‘La fórmula matemática’ es válida, pero la interpretación depende de la esencia del activo.
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- Análisis de datos on-chain: Mide la utilidad real a través del número de usuarios activos y el volumen de transacciones de la red.
- Métodos de valoración de proyectos: Se basa en la escalabilidad de la tecnología/ecosistema, no solo en el precio.
Cuanto más controvertido sea un activo como XRP, más crucial es tener la habilidad de no dejarse llevar por indicadores superficiales.
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