Michael Vrisakis, socio del bufete Herbert Smith Freehills Kramer y con más de tres décadas de experiencia en regulación de servicios financieros, ha analizado recientemente el notable crecimiento del trabajo para los abogados especializados en esta área. Sus declaraciones fueron recogidas por Lawyers Weekly.
Según Vrisakis, antes de la implementación de la comisión real, no existía una categoría o definición clara de «abogado regulatorio».
Sin embargo, coincidiendo con la comisión, se reconoció la necesidad imperiosa de abogados capaces de desenvolverse en las áreas técnicas del derecho financiero. Vrisakis destacó que los dos factores catalizadores iniciales fueron, en primer lugar, la aparición de legislación que exigía habilidades técnicas especializadas, como el Capítulo 7 de la Corporations Act, impulsada por las necesidades y actividades de los clientes. En segundo lugar, la necesidad de que los bufetes pudieran demostrar una experiencia especializada en este ámbito.
Un componente fundamental de este fenómeno ha sido el aumento de las intervenciones regulatorias.
“Los abogados regulatorios abarcan un espectro más amplio que los especialistas en servicios financieros, pero es en este último campo donde hemos observado un crecimiento más significativo”, afirmó Vrisakis.
Añadió que otras áreas que requieren una sólida experiencia regulatoria incluyen campos técnicos donde los abogados generalistas ya no se consideran capaces de ofrecer la experiencia y el valor que los especialistas pueden aportar a sus clientes.
El crecimiento de esta nueva generación de profesionales, según Vrisakis, “genera un impulso propio y un mayor desarrollo del sector, por razones adicionales, como el reconocimiento del derecho regulatorio en las publicaciones de clasificación legal”.
El aumento de abogados que ejercen en este campo, y la cantidad de trabajo disponible, es un “reflejo directo de la creciente demanda de los clientes, que a su vez es un reflejo de una mayor actividad regulatoria”, explicó.
“Relacionado con esto, también está la importancia de esta área del derecho para los clientes, que depende de las consecuencias de la intervención regulatoria. En muchos casos, la legislación ha evolucionado de tres maneras principales, que han acelerado el crecimiento del área regulatoria y el número de abogados especializados”, señaló Vrisakis.
Estas son, según explicó, la introducción de nuevos regímenes de sanciones para áreas de servicios financieros, como el aumento de las disposiciones sobre sanciones civiles; la aparición de nuevas áreas de regulación, como el Régimen de Responsabilidad Financiera (FAR); y una intensificación de la intervención regulatoria.
Todos estos factores, afirmó, “han conducido a la emergencia de esta nueva área del derecho y a su posterior crecimiento”.
Vrisakis también identificó algunos desafíos importantes para los abogados que ejercen en este campo.
“En cualquier área técnica, un desafío clave reside en la interpretación de cuestiones legales complejas, donde a menudo la ambigüedad prevalece sobre la claridad, debido a leyes que no están redactadas con precisión o que no han sido probadas”, señaló.
Esto, según añadió, puede generar dificultades en el proceso de interpretación, “incluida la demostración de que, en caso de desacuerdo del regulador con una interpretación legal particular, el cliente ha actuado de manera razonable y responsable”.
Vrisakis explicó que esto se da en un contexto en el que los clientes tienen poca o ninguna capacidad de buscar orientación judicial sin que exista una controversia con el regulador, ya que normalmente prefieren resolver las diferencias de opinión y las interpretaciones a través de la cooperación y el consenso, al menos en primera instancia.
Por otro lado, continuó, existen oportunidades naturales en este campo gracias al crecimiento de la legislación, al mayor compromiso de los bufetes con el área y a la posibilidad de participar en un sector dinámico y emocionante.
Esto es especialmente cierto, según dijo, a medida que la legislación se expande y evoluciona en relación con nuevas áreas de productos financieros, como las criptomonedas, y nuevos tipos de servicios financieros, como la gestión de fondos de pensiones, la administración fiduciaria y la gestión de siniestros.
“Además, esta área del derecho es extremadamente interesante no solo porque surgen nuevas leyes, sino también porque gran parte de la legislación existente no ha sido considerada judicialmente o está siendo revisada actualmente por los tribunales”, añadió.
De cara a 2026, Vrisakis predijo que las habilidades requeridas para los abogados regulatorios evolucionarán hacia un enfoque más holístico, en el que la experiencia técnica constituirá la base del rol, pero el verdadero valor para el cliente residirá en la capacidad de predecir, si es posible, y navegar hacia resultados regulatorios óptimos a través de un conjunto de habilidades más amplio que combine la experiencia técnica con la capacidad de representar al cliente de la mejor manera ante el regulador correspondiente.
Cuando se le preguntó qué consejo daría a sus colegas abogados regulatorios de cara al nuevo año y al futuro, Vrisakis ofreció tres recomendaciones.
En primer lugar, dijo, “consideren la amplitud de esta área de práctica y la gran cantidad de instituciones financieras establecidas, que necesitan urgentemente esta experiencia, así como la proliferación de nuevos participantes que surgen con la aparición de nuevas tecnologías y productos”.
En segundo lugar, sugirió elegir un bufete o empleador con experiencia, crecimiento y visión en este ámbito.
Y, por último, Vrisakis aconsejó a los abogados que consideren sus opciones de carrera en este campo “en términos de ser un abogado contencioso o no contencioso, o ambos”.
Pensad, dijo, en áreas de subespecialización, que podrían reflejar subcategorías de servicios financieros o productos financieros, como la gestión de fondos de pensiones, los seguros, la gestión de fondos y los sistemas de pago.
