La startup de inteligencia artificial xAI está quemando efectivo a un ritmo acelerado. Las pérdidas aumentan a medida que la empresa invierte en la construcción de centros de datos, la contratación de talento y el desarrollo de software destinado a impulsar en el futuro robots humanoides. Esto se desprende de documentos internos a los que ha tenido acceso la agencia Bloomberg. Según estos materiales, xAI registró una pérdida neta de 1.460 millones de dólares en el trimestre que finalizó en septiembre, un aumento significativo con respecto a los mil millones de dólares del primer trimestre. En los primeros nueve meses de 2025, la compañía ha gastado 7.800 millones de dólares en efectivo, equivalentes a 163.000 millones de coronas checas.
Al igual que otras startups de rápido crecimiento en el campo de la inteligencia artificial, xAI está consumiendo rápidamente los fondos obtenidos en rondas de inversión recientes. Así lo indicó en su último informe de resultados y durante una conferencia con inversores, según confirman fuentes de Bloomberg. La empresa comunicó a los inversores que su objetivo es construir una IA que sea autosuficiente y que finalmente pueda impulsar robots humanoides como Optimus, un robot de Tesla creado para reemplazar el trabajo humano.
La dirección de xAI, incluido el director comercial Jon Shulkin, informó a los inversores durante la llamada que el enfoque principal es ahora la rápida construcción de agentes de IA autónomos y otro software. Estos productos se convertirán en la base de un proyecto llamado “Macrohard”, un término con el que Musk se refiere a una empresa de IA puramente basada en software y cuyo nombre es un juego de palabras que alude a Microsoft, hasta que se desarrolle la tecnología capaz de impulsar al robot Optimus.
Los gastos podrían continuar
Los representantes de la empresa sugirieron a los inversores que xAI dispone de los recursos necesarios para continuar con estos altos niveles de gasto. Documentos internos compararon el rápido crecimiento de la IA con el logro de la “velocidad de escape”, un término tomado de la astrodinámica que Musk utiliza a menudo para describir el ritmo de crecimiento de sus empresas, incluida SpaceX. Según los documentos financieros compartidos con los inversores y examinados por Bloomberg, los ingresos de xAI casi se duplicaron en el tercer trimestre de 2025, alcanzando los 107 millones de dólares. Un representante de xAI se negó a comentar la situación.
Aunque Musk dirige varios negocios y proyectos independientes, sus objetivos y recursos a menudo están interconectados. Grok, el chatbot de xAI, se ha integrado completamente en la red social X y también está disponible en los vehículos Tesla. La compañía de cohetes de Musk, SpaceX, ya ha invertido en xAI, que a su vez ha gastado cientos de millones de dólares en sistemas de almacenamiento de energía Tesla Megapack. Aunque Musk ha hablado de los posibles beneficios de una conexión formal entre xAI y Tesla, la automotriz actualmente no es inversora en xAI. Los accionistas de Tesla votaron en noviembre contra una propuesta respaldada por Musk para que la compañía invirtiera en xAI, aunque el consejo de administración de Tesla está considerando los próximos pasos, según declaró en ese momento el principal asesor legal de la compañía, Brandon Ehrhart.
Por el momento, xAI Holdings, la matriz de xAI y de la red X, se centra en la captación de fondos para mantener el ritmo de sus altos gastos. Recientemente cerró una ronda de capital de 20.000 millones de dólares obtenida de inversores como Nvidia, Valor Equity Partners y Qatar Investment Authority, lo que valoró a la empresa en 230.000 millones de dólares. Esta liquidez debería ser suficiente para la compañía durante el próximo año o más, ya que, según fuentes familiarizadas con las finanzas de la empresa, todavía gasta menos de mil millones de dólares al mes en inversiones.
xAI obtiene capital tanto mediante la emisión de acciones como de deuda. La empresa colaboró con Valor y Apollo Global Management para crear una empresa de propósito especial para la compra de chips a Nvidia y espera cerrar pronto otros acuerdos para continuar expandiendo su centro de datos Colossus en Memphis, Tennessee. Recientemente, adquirió un tercer edificio en la zona, lo que aumentará la capacidad de computación de la empresa a casi 2 gigavatios, según declaró Musk a finales del año pasado.
Peor resultado de lo esperado
La conversación de xAI con los inversores ofreció la oportunidad de escuchar a la nueva dirección de la empresa. Anthony Armstrong, un exbanquero de Morgan Stanley, se incorporó a xAI y X como director financiero en otoño, mientras que Shulkin, socio de Valor Equity, asumió a finales del año pasado un nuevo puesto como jefe comercial de xAI. Mike Liberatore, el anterior director financiero de xAI, dimitió el otoño pasado tras apenas tres meses en el cargo.
Durante la conversación con los inversores, los directivos de xAI se mostraron optimistas sobre los resultados de la empresa y destacaron el crecimiento de los ingresos. Sin embargo, es posible que la empresa no cumpla su objetivo anual. En junio, comunicó a los inversores que esperaba unos ingresos totales de 500 millones de dólares para el año. A septiembre, xAI había declarado unos ingresos de más de 200 millones de dólares. No obstante, el beneficio bruto de la empresa ha aumentado; según los documentos, xAI registró un beneficio bruto de 63 millones de dólares en el tercer trimestre, un aumento con respecto a los apenas 14 millones del trimestre anterior.
A pesar de ello, las pérdidas de xAI siguen creciendo. El indicador EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos y amortizaciones) terminó en números negativos. La empresa registró una pérdida EBITDA de 2.400 millones de dólares hasta septiembre, lo que indica que sus ingresos aún no cubren los costes. Esto no es inusual en las startups, ya que a menudo requieren mucho efectivo para crecer y lleva tiempo empezar a generar beneficios. Sin embargo, las pérdidas de xAI fueron mayores de lo esperado. La empresa había previsto anteriormente una pérdida EBITDA anual de 2.200 millones de dólares. Aún no se han publicado los resultados del último trimestre del año pasado de xAI.
