El precio del oro ha superado los 5.000 dólares (£3.659) por onza por primera vez, extendiendo un rally histórico que vio al metal precioso aumentar más de un 60% en 2025.
Esta subida se produce en un contexto de tensiones entre Estados Unidos y la OTAN por Groenlandia, lo que ha exacerbado las preocupaciones sobre la incertidumbre financiera y geopolítica.
Las políticas comerciales del presidente estadounidense, Donald Trump, también han generado inquietud en los mercados. El sábado, Trump amenazó con imponer un arancel del 100% a Canadá si llega a un acuerdo comercial con China.
El oro y otros metales preciosos son considerados activos de refugio que los inversores adquieren en tiempos de incertidumbre. El viernes, la plata superó los 100 dólares por onza por primera vez, consolidando su aumento de casi el 150% el año pasado.
La demanda de metales preciosos también se ha visto impulsada por factores como una inflación más alta de lo habitual, la debilidad del dólar estadounidense, las compras de bancos centrales de todo el mundo y la expectativa de que la Reserva Federal de Estados Unidos vuelva a recortar los tipos de interés este año.
Las guerras en Ucrania y Gaza, así como la incautación por parte de Washington de Nicolás Maduro, presidente de Venezuela, también han contribuido a la subida del precio del oro.
Uno de los principales atractivos del oro es su relativa escasez. Según la asociación comercial World Gold Council, solo se han extraído alrededor de 216.265 toneladas del metal hasta la fecha.
Esta cantidad sería suficiente para llenar entre tres y cuatro piscinas olímpicas. La mayor parte de este oro fue extraído de la tierra a partir de 1950, a medida que avanzó la tecnología minera y se descubrieron nuevos yacimientos.
El Servicio Geológico de Estados Unidos estima que aún se pueden extraer otras 64.000 toneladas de oro de las reservas subterráneas, aunque se prevé que el suministro del metal se estabilice en los próximos años.
“Cuando se posee oro, no está ligado a la deuda de otra persona como lo está un bono o una acción donde el rendimiento de una empresa impulsa el rendimiento”, afirmó Nicholas Frappell, director global de mercados institucionales de ABC Refinery.
“Es un buen diversificador en un mundo muy incierto”, añadió.
‘La gente recurre al oro’
El oro experimentó un año excepcional en 2025, con su mayor ganancia anual desde 1979, a medida que los inversores se volcaron hacia los metales preciosos.
Con los mercados financieros sacudidos por preocupaciones como los aranceles de Trump y el temor a que las acciones relacionadas con la inteligencia artificial estén sobrevaloradas, el oro alcanzó repetidamente nuevos máximos históricos.
“Creo que gran parte de esto se debe a la extrema incertidumbre que tenemos en torno a la política estadounidense”, dijo Nikos Kavlis, de la consultora de investigación Metals Focus.
Si bien las preocupaciones económicas pueden ayudar a impulsar el precio del oro, también tiende a subir cuando los inversores esperan recortes de los tipos de interés.
Los tipos de interés más bajos suelen significar menores rendimientos para inversiones como los bonos, por lo que los inversores recurren a activos como el oro y la plata.
Se espera ampliamente que la Reserva Federal de Estados Unidos recorte su principal tipo de interés dos veces este año.
“Existe una correlación inversa porque el costo de oportunidad de mantener el dinero en un [bono gubernamental] ya no vale la pena, por lo que la gente recurre al oro”, dijo Ahmad Assiri, estratega de investigación de Pepperstone.
Getty ImagesNo solo los inversores han estado comprando oro.
El año pasado, los bancos centrales añadieron cientos de toneladas de lingotes a sus reservas, según el World Gold Council.
Los bancos centrales de China, Polonia y Azerbaiyán se encontraban entre los principales compradores en 2025.
“Existe un claro cambio de rumbo lejos del dólar estadounidense, lo que beneficia enormemente al oro”, dijo Kavalis.
El inicio de este año ha visto el rally del oro, pero Frappell advierte que el mercado “impulsado por las noticias” también podría provocar una caída en el precio del oro.
“Debe haber margen para noticias inesperadas que en realidad podrían ser positivas para el mundo y no necesariamente positivas para el oro”, dijo.
Pero no todo el mundo compra oro únicamente por razones de inversión.
En muchas culturas, el metal se compra durante festivales o se regala como obsequio en celebraciones como las bodas.
En India, el festival anual de Diwali se considera una ocasión propicia para comprar metales preciosos con el fin de atraer riqueza y buena suerte.
Según el banco de inversión estadounidense Morgan Stanley, los hogares indios poseían la asombrosa cifra de 3,8 billones de dólares en oro, lo que equivale al 88,8% del PIB del país.
China, país vecino, es el mayor mercado de consumo de oro del mundo, y muchos creen que su compra traerá fortuna.
“A menudo vemos un aumento estacional de la demanda en torno al Año Nuevo Chino, lo que estamos viendo hasta cierto punto en este momento”, dijo Kavalis, refiriéndose al próximo Año del Caballo que comienza en febrero.
