Por Lawrence G. McMillan
Además: Akamai, DoorDash y Alibaba son operaciones que vale la pena observar en un calendario de resultados empresariales ocupado.
El calendario de resultados empresariales de EE. UU. estará cargado la próxima semana. Los operadores de opciones deben prestar atención a las acciones populares que se espera que tengan una alta volatilidad implícita; es decir, el mercado espera un movimiento potencialmente volátil para estas acciones después de la publicación de los resultados.
La siguiente lista destaca las acciones que probablemente experimentarán un aumento de la volatilidad a medida que se acerquen los resultados. Nuestro enfoque es intentar comprar la opción straddle a más corto plazo posible (generalmente la que vence el viernes después de la fecha de publicación de los resultados) y salir al cierre del primer día completo de negociación después de que se hayan publicado los resultados.
Para las acciones enumeradas aquí, eso significaría comprar la straddle que vence el 20 de febrero.
A continuación, se explica cómo comprender las columnas de la tabla (de izquierda a derecha):
Fecha: La fecha de publicación de los resultados.
¿PM?: Si los resultados se publicarán antes de la apertura del mercado (“N”) o después del cierre del mercado (“Y”).
Símbolo: El símbolo de la acción.
Necesario: Lo máximo que pagaríamos por una straddle a corto plazo, con el precio de la straddle expresado como un porcentaje del precio de la acción subyacente. Este porcentaje de movimiento debe ser inferior al de seis de los últimos 10 movimientos posteriores a la publicación de los resultados de esta acción.
Optvol: El promedio de volumen total de opciones de 20 días en esta acción. Los números bajos aquí indican una situación potencialmente ilíquida.
Tenga en cuenta que la fecha de publicación de los resultados de Alibaba Group (BABA) es solo una estimación (“EST” se indica al final de esa fila de datos). Por lo tanto, antes de actuar sobre esa información, deberá verificar la fecha de publicación de los resultados.
Date PM? Symbol Needed Optvol 2/17/2026 N MDT 2.95% 7510 2/17/2026 Y PANW 5.41% 32845 2/18/2026 Y CVNA 13.80% 58960 2/18/2026 Y DASH 7.44% 7783 2/18/2026 Y EBAY 7.88% 8084 2/19/2026 N BABA 5.86% 189955 EST 2/19/2026 N DE 5.22% 2585 2/19/2026 N ETSY 7.64% 8807 2/19/2026 N LMND 21.56% 12469 2/19/2026 N WMT 4.49% 112040 2/19/2026 Y AKAM 10.75% 3780 Data as of 2/11/26
A menudo, las straddles se vuelven más baratas a medida que se acerca la fecha real de publicación de los resultados, por lo que todas valen la pena monitorear.
Nueva recomendación: NatWest Group (NWG)
Esta es una acción moderadamente volátil, cuyas opciones a más largo plazo se cotizan a un precio muy razonable. De hecho, vale la pena considerar la compra de una straddle o strangle aquí. La acción de NatWest Group (NWG) se cotiza entre los $15 y los $17.50. Por lo tanto, si uno comprara tanto el put de NWG (21 de agosto) de $15 como el call de NWG (21 de agosto) de $17.5, eso se conocería como una compra de strangle. Actualmente, esa strangle se puede comprar por una volatilidad implícita de alrededor del 30%. Esto es muy inferior a la volatilidad realizada que NWG normalmente muestra, generalmente en algún lugar entre el 35% y el 43%. Por lo tanto, la strangle es “barata” estadísticamente.
Compre 3 calls de NWG (21 de agosto) de $17.5 y compre 3 puts de NWG (21 de agosto) de $15 por un precio combinado de $2.20 o menos por strangle (uno de cada uno).
A este precio, la posición obtendrá ganancias si NWG cae por debajo de $12.80 o sube por encima de $19.70 antes de la fecha de vencimiento de las opciones.
Además, si NWG se cotiza a $12.50, baje los puts al precio de $12.50. De manera similar, si NWG se cotiza a $20, suba los calls al precio de $20.
Por qué los retrocesos fallidos del S&P 500 se han vuelto preocupantes
El Promedio Industrial Dow Jones DJIA ha alcanzado máximos históricos, pero los otros índices principales aún no lo han seguido (todavía). El S&P 500 SPX continúa explorando el extremo superior de su rango de negociación, pero no ha podido superar los 7,000 de manera convincente. Esto es un problema. Hace un año, una situación similar finalmente condujo a una fuerte caída del mercado estadounidense en marzo y abril.
Existe soporte en 6,800 y 6,720. Si SPX se cotiza por debajo de 6,720, sería un desarrollo muy negativo.
Las relaciones put-call solo de acciones siguen siendo señales de venta, ya que están aumentando (ver gráficos). Esto es bajista para las acciones.
Algunos indicadores internos del mercado han mejorado. Por ejemplo, el ancho del mercado ha sido generalmente positivo. El total acumulado del ancho (la línea de avance-declive acumulada) ha alcanzado máximos históricos esta semana, tanto en términos de datos de la NYSE como en términos de datos de “solo acciones” (es decir, datos de todas las acciones con opciones). Cuando el ancho acumulado alcanza máximos históricos, SPX normalmente también lo hace.
Los nuevos máximos de 52 semanas en la NYSE continúan dominando absolutamente los nuevos mínimos, por lo que este indicador sigue siendo alcista.
Por lo tanto, la mayoría de los indicadores del mercado son alcistas, pero a menos que SPX pueda superar los 7,000 y subir rápidamente, no significará mucho. Continuaremos tomando nuevas posiciones en línea con señales confirmadas, como la nueva señal de compra de “spike peak”.
Nueva recomendación: Señal de compra “Spike peak”
VIX VIX aumentó la semana pasada, alcanzando los 23.10 el 5 de febrero, cuando el mercado mostró repentinamente algo de miedo. Pero eso fue efímero y VIX volvió a caer a 18. Esa acción creó un “spike peak” en el gráfico de VIX adjunto, y es una nueva señal de compra de “spike peak” para el mercado de valores.
Esta nueva señal de compra seguirá vigente durante 22 días de negociación, a menos que se detenga si VIX supera ese pico anterior de 23.10. (VIX subió a 20.85 el jueves). La señal está marcada con una “B” verde en el gráfico de VIX a continuación.
El gráfico de VIX también muestra operaciones de spike-peak durante el año pasado. Una “B” roja indica una operación exitosa, mientras que una “B” azul indica una operación fallida. El historial a largo plazo del sistema es bastante sólido. La construcción de derivados de volatilidad sigue siendo alcista para las acciones.
Compre 1 call de SPY (20 de marzo) al precio de ejercicio y venda 1 call de SPY (20 de marzo) con un precio de ejercicio 20 puntos más alto.
El sistema de negociación que hemos construido en torno a estos picos de spike requiere mantener la posición durante 22 días de negociación (aproximadamente un mes), pero se detendría si VIX cerrara por encima de 23.10, su pico más reciente.
Acción de seguimiento
Todos los stops son stops de cierre mentales a menos que se indique lo contrario.
Estamos utilizando un procedimiento de rolling estándar para nuestros spreads de SPY: En cualquier spread alcista o bajista vertical, si el subyacente alcanza el precio de ejercicio corto, entonces haga rolling de todo el spread. Eso sería subir en el caso de un spread alcista de calls o bajar en el caso de un spread bajista de puts. Manténgase en la misma fecha de vencimiento y mantenga la misma distancia entre los precios de ejercicio a menos que se indique lo contrario.
Además, para las opciones largas directas, haga rolling si se vuelven 8 puntos en el dinero.
Largo 1 call de TSEM (20 de febrero) de 140 y corto 1 call de TSEM (20 de febrero) de 155: Continúe manteniendo sin un stop por ahora. La acción cayó precipitadamente el 4 de febrero, pero anunció noticias positivas el 5 de febrero. Si TSEM (TSEM) se cotiza a $155, venda este spread y compre el spread alcista de calls de TSEM (20 de marzo) de 155-170.
Largo 1 call de BMO (18 de junio) de 130 y largo 1 put de BMO (18 de junio) de 130: Continúe manteniendo esta straddle. Suba los calls si BMO (BMO) se cotiza a $150 y baje los puts si se cotiza a $110.
Largo 6 puts de AAL (20 de febrero) de 15: Continuaremos manteniendo mientras la relación put-call de AAL (AAL) esté en esta señal de venta.
Largo 1 call de SPYM (20 de febrero) de 81 y largo 1 put de SPYM (20 de febrero) de 81: Suba los calls al precio de ejercicio de 84 si SPYM SPYM se cotiza a $84 o más. Baje los puts al precio de ejercicio de 78 si SPYM se cotiza a $78 o menos.
Largo 1 call de LH (20 de febrero) de 280: Mantendremos el call mientras la relación put-call de LH (LH) permanezca en una señal de compra.
Largo 3 calls de ERAS (20 de febrero) de 7.5: Aumente el stop de cierre para ERAS (ERAS) a 10.10.
Largo 1 call de SPY (27 de febrero) de 688 y corto 1 call de SPY (27 de febrero) de 708: Esta es la posición que se basó en la señal de compra de “spike peak” del 21 de enero. La posición se detuvo al cierre de la negociación el 5 de febrero, ya que VIX había aumentado más de 3.0 puntos, pero ahora está vigente una nueva señal de compra de “spike peak”. Mantenga esta posición en línea con la nueva señal de compra de “spike peak” del 6 de febrero.
Largo 1 put de SPY (20 de marzo) de 692 y corto 1 put de SPY (20 de marzo) de 652: Esta es la posición basada en la reciente señal de venta del oscilador de amplitud del mercado. El ancho del mercado ha mejorado, por lo que esta posición debe cerrarse.
Todos los stops son stops de cierre mentales a menos que se indique lo contrario.
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Lawrence G. McMillan es presidente de McMillan Analysis, un asesor de inversión y negociación de productos básicos registrado. McMillan puede tener posiciones en valores recomendados en este informe, tanto personal como en cuentas de clientes. Es un operador y administrador de dinero experimentado y es el autor de “Options as a Strategic Investment”. www.optionstrategist.com
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-Lawrence G. McMillan
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