Las actas de la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), celebrada los días 28 y 29 de enero, han sido publicadas.
Según las actas, los funcionarios de la Fed han señalado una reanudación de las preocupaciones en torno a la inflación. Varios responsables de la política monetaria sugirieron que la Fed podría necesitar aumentar las tasas de interés si la inflación persiste por encima del objetivo establecido.
Asimismo, algunos participantes indicaron que una revisión al alza del rango objetivo de las tasas de interés podría ser apropiada en caso de que la inflación se mantenga elevada, y que respaldarían una caracterización “bidireccional” de las futuras decisiones de política monetaria del comité.
Las actas revelan que la mayoría de los participantes coinciden en que los riesgos a la baja para el empleo en los últimos meses se han mitigado, pero que el riesgo de una inflación más persistente sigue presente.
Existe divergencia en la decisión sobre las tasas de interés
La decisión de mantener la tasa de política monetaria de referencia de la Fed en el rango del 3,5% al 3,75% fue aprobada con 10 votos a favor y 2 en contra. Los gobernadores Christopher Waller y Stephen Miran votaron en contra, favoreciendo una reducción de un cuarto de punto porcentual.
Las actas también indican que un grupo de responsables de la política monetaria ha comenzado a adoptar una postura más cautelosa con respecto a futuras reducciones de tasas de interés, al menos en el corto plazo.
En las actas se advierte que “Algunos participantes señalaron que, en un entorno de datos de inflación persistentemente altos, una flexibilización adicional de la política monetaria podría ser malinterpretada como una señal de que los responsables de la política monetaria están disminuyendo su compromiso con el objetivo de inflación del 2%”.
Si bien algunos funcionarios mantienen la posibilidad de futuras reducciones de tasas de interés si la inflación disminuye como se espera, la mayoría considera que la mejora de la inflación podría ser más lenta de lo previsto.
¿Cómo se presentan los datos económicos de EE. UU. a principios de este año?
Los datos publicados desde la reunión de la Fed en enero indican un crecimiento acelerado, una inflación a la baja y un mercado laboral estabilizándose.
Según datos de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), el Índice de Precios al Consumidor (IPC) en enero mostró un aumento limitado, influenciado por la caída de los costos de la energía. El “IPC subyacente”, que excluye alimentos y energía, aumentó a un ritmo acorde con las expectativas mensuales.
Por otro lado, el aumento del empleo no agrícola en enero alcanzó su nivel más alto en más de un año. Los empleadores agregaron 130.000 puestos de trabajo, mientras que la tasa de desempleo disminuyó inesperadamente al 4,3%. Este desarrollo sugiere que el mercado laboral mantiene su estabilidad a principios de 2026.
