El financiamiento captado en Letonia a través de emisiones de acciones y bonos alcanzó aproximadamente 1.500 millones de euros el año pasado, estableciendo un nuevo récord histórico, según informó Roberts Idelsons, presidente de la junta directiva de Signet Bank, durante la presentación del barómetro de actividad del mercado de capitales letón.
Durante el año 2025 se llevaron a cabo 32 colocaciones iniciales de bonos, también un récord. La capitalización total de los emisores de acciones en Letonia llegó a los 583 millones de euros.
Idelsons explicó que el volumen se vio significativamente impulsado por la emisión de bonos de AS Latvenergo por un valor de 400 millones de euros.
Sin embargo, Idelsons también señaló que no hubo ofertas públicas iniciales (OPI) de acciones en el mercado letón el año pasado, y solo una en todo el Báltico.
Según Idelsons, el emisor típico es una empresa con una facturación de entre 15 y 100 millones de euros o más, con un EBITDA positivo de al menos 1 millón hasta 20 millones de euros, y con más de 100 empleados.
El inversor típico, por su parte, invierte entre 5.000 y 10.000 euros en emisiones públicas de bonos y tiene alrededor de 40 años. De todos los inversores, aproximadamente dos tercios son hombres y un tercio son mujeres, aunque Idelsons observó que la participación femenina está en aumento.
En total, las emisiones de bonos corporativos en el Báltico alcanzaron aproximadamente 6.700 millones de euros el año pasado, incluyendo 1.500 millones de euros en Letonia, alrededor de 1.500 millones de euros en Lituania y 3.700 millones de euros en Estonia.
La capitalización del mercado de bonos báltico en Letonia es de aproximadamente 1.800 millones de euros, acercándose a Estonia, donde la capitalización del mercado ronda los 2.000 millones de euros. En Lituania, la capitalización del mercado es de alrededor de 600 millones de euros.
“El año pasado fue el primero en que las empresas captaron más financiamiento a través de emisiones de bonos que a través de créditos, en gran medida gracias a la emisión realizada por Latvenergo”, afirmó Idelsons.
A pesar de esto, Idelsons reconoció que el mercado continúa estancado debido a la falta de cotización de grandes empresas en el mercado de valores. No obstante, el estudio del barómetro indica que el volumen de operaciones aumentó un 24% el año pasado, el volumen del mercado creció un 5% y el número de transacciones aumentó un 10%.
Entre las principales conclusiones del estudio, Idelsons destacó el buen y dinámico crecimiento del segmento del mercado de bonos, el aumento de la inversión promedio por transacción, y el crecimiento general de la capitalización, a pesar de la falta de OPI. El estudio también reveló que el número de emisores en la bolsa ha disminuido un 50% desde 2018, la capitalización del mercado de valores ha disminuido casi a la mitad desde 2018 y se han perdido varios emisores importantes.
Idelsons señaló que una encuesta a empresarios realizada en el estudio reveló que solo el 20% de las empresas planea atraer financiamiento para su desarrollo, lo que, en su opinión, indica una falta de ambición y es perjudicial para la economía letona.
“Más de la mitad de las empresas no planean atraer financiamiento para su negocio, y esta es una cifra preocupante. La falta de conocimiento y de ejemplos positivos se mencionan como las principales razones para no utilizar el mercado de capitales. El mercado de capitales no existe a través de ofertas de empresas estatales, por lo que es muy importante que al menos una empresa estatal salga al mercado de capitales, dando un ejemplo”, concluyó Idelsons.
