Micron Technology (MU +5.13%) y Palantir Technologies (PLTR -1.66%) se encuentran entre las acciones de inteligencia artificial (IA) más populares del momento. Ambas compañías están experimentando un crecimiento fenomenal en ingresos y ganancias, impulsado por los avances en IA, y el mercado no ha pasado por alto este hecho.
A pesar del retroceso en las acciones de software en 2026, el precio de las acciones de Palantir ha aumentado más del 96% en el último año y un impresionante 1.990% en los últimos tres años. Las acciones de Micron también han continuado su ascenso en 2026, con un aumento del 349% en el último año. Actualmente, el mercado valora a Palantir en 367 mil millones de dólares y a Micron en 452 mil millones de dólares, lo que las convierte en dos de las empresas más grandes del mundo.
Sin embargo, existe otra acción de IA que podría estar infravalorada por el mercado en este momento. A pesar de que su capitalización de mercado se sitúa en torno a los 320 mil millones de dólares, predigo que superará en valor tanto a Micron como a Palantir el próximo año.
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Estas acciones de IA son costosas
No cabe duda de que tanto Micron como Palantir están obteniendo excelentes resultados financieros en este momento. El mayor problema que enfrentan ambas compañías es su valoración.
A primera vista, el ratio precio/beneficios (P/E) a futuro de Micron de 11.1 puede parecer una ganga increíble. Después de todo, se espera que el fabricante de chips de memoria cuadruplique sus ganancias por acción en su ejercicio fiscal actual. Los analistas esperan aún más crecimiento el próximo año.
Pero es importante entender qué está impulsando los resultados de Micron. El repentino aumento de las ganancias se debe a la creciente demanda de chips de memoria de alto ancho de banda (HBM). A medida que aumenta la demanda, Micron y otros fabricantes de chips de memoria han reasignado capacidad para satisfacerla, pero han sido lentos en construir nueva capacidad.
Como resultado, los precios de los chips de memoria se han disparado, aumentando los beneficios y los márgenes. Los aumentos de precios también podrían inflar artificialmente la demanda de compradores que anticipan aumentos adicionales, exacerbando aún más el desequilibrio a corto plazo. La gerencia de Micron espera que las restricciones de suministro continúen hasta 2027.
Cambio de hoy
(5.13%) $20.78
Precio actual
$426.13
Datos clave
Capitalización de mercado
$480 mil millones
Rango diario
$413.00 – $429.35
Rango de 52 semanas
$61.54 – $455.50
Volumen
39M
Volumen promedio
35M
Margen bruto
45.53%
Rentabilidad por dividendo
0.11%
Sin embargo, a medida que entre más capacidad en línea y el equilibrio entre oferta y demanda se normalice, los precios volverán a niveles normales. Con los gastos adicionales de su nueva capacidad, los gastos operativos seguirán siendo altos. Los márgenes se comprimirán y las ganancias disminuirán. Este es el carácter cíclico del negocio de los semiconductores, pero es especialmente pronunciado en el negocio de los chips de memoria de tipo commodity.
El ratio P/E de Micron ha caído a niveles de un solo dígito en el punto máximo de sus ciclos de ganancias. Basándose en datos históricos, los inversores esperan que el ciclo de ganancias actual dure mucho después de 2028, aunque la gerencia sugiere que la oferta volverá a equilibrarse con la demanda a finales del próximo año.
Mientras tanto, el ratio P/E a futuro de Palantir de 118 y su ratio precio/ventas de 90 son difíciles de tragar. Aunque la compañía produjo un crecimiento de ingresos del 70% el trimestre pasado y del 56% en todo el año, con márgenes operativos mejorando, esa valoración implica que el increíble crecimiento de las ganancias continuará durante años.
Los analistas esperan actualmente que el crecimiento de las ganancias por acción supere el 40% tanto en 2027 como en 2028. Pero incluso con esas altas expectativas, la acción se cotiza a 60 veces las previsiones de ganancias de 2028. A su valoración actual, una pequeña decepción podría enviar las acciones a la baja.
Cambio de hoy
(-1.66%) $-2.55
Precio actual
$150.95
Datos clave
Capitalización de mercado
$361 mil millones
Rango diario
$148.58 – $154.56
Rango de 52 semanas
$66.12 – $207.52
Volumen
42M
Volumen promedio
49M
Margen bruto
82.37%
Como tal, los inversores no deberían esperar los recientes rendimientos que han visto en las acciones de Micron y Palantir, dadas sus valoraciones actuales. Predigo que ambas se negociarán en torno a una capitalización de mercado de 400 mil millones de dólares a finales de 2027, si no menos.
La acción de IA que superará a Micron y Palantir
Mientras tanto, otra acción de IA podría ver su valoración superar los 400 mil millones de dólares el próximo año.
A pesar de una fuerte caída en las acciones en los últimos meses, los inversores pueden tener una increíble oportunidad de comprar acciones de un gigante de la computación en la nube de IA a un valor excepcional. Alibaba (BABA +0.82%) puede enfrentar presiones competitivas y riesgos geopolíticos, pero su valoración actual los tiene más que cubiertos. Con una capitalización de mercado de alrededor de 320 mil millones de dólares, tiene un potencial de alza significativo.
Alibaba ha visto caer sus ganancias significativamente a medida que invierte tanto en sus operaciones minoristas como en su negocio de computación en la nube. Las ganancias ajustadas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) disminuyeron un 78% interanual en su segundo trimestre, que finalizó en septiembre.
En el lado minorista, los ingresos crecieron un respetable 16% el trimestre pasado. Sin embargo, las ganancias se vieron presionadas por su impulso hacia el “comercio rápido”, es decir, la entrega de artículos en una hora del pedido de un cliente. El negocio requiere una escala significativa para operar de manera rentable, y Alibaba está gastando mucho para promocionarlo a los clientes y atraer a más proveedores y marcas.
La economía unitaria mejoró el trimestre pasado, y la gerencia dice que ha seguido mejorando desde septiembre. A medida que el comercio rápido se vuelva neutral en términos de margen, Alibaba debería ver una fuerte recuperación de sus ganancias minoristas.
Cambio de hoy
(0.82%) $1.10
Precio actual
$135.30
Datos clave
Capitalización de mercado
$304 mil millones
Rango diario
$134.75 – $137.12
Rango de 52 semanas
$94.97 – $192.67
Volumen
294K
Volumen promedio
11M
Margen bruto
40.73%
Rentabilidad por dividendo
0.78%
Mientras tanto, la oportunidad en la computación en la nube sigue siendo masiva. Los ingresos se aceleraron a un 34% para la división en la nube el trimestre pasado, impulsado por la creciente adopción de los productos de IA de Alibaba. Los servicios de IA están creciendo particularmente rápido, con un aumento de tres dígitos.
Para respaldar ese crecimiento, sin embargo, Alibaba está invirtiendo fuertemente en el desarrollo y la capacitación de la IA para seguir atrayendo a más clientes con sus modelos Qwen. También está gastando mucho en infraestructura para respaldar la creciente demanda.
Las acciones de Alibaba se cotizan a solo 21 veces las expectativas de ganancias a futuro, lo que es una valoración muy atractiva para una empresa que se espera que crezca sus ganancias por acción a un ritmo sólido de dos dígitos en los próximos dos años después de recuperarse de su ciclo de inversión actual. Ese precio tiene más que cubiertos los riesgos de invertir en China, y espero que el múltiplo se expanda en los próximos años, impulsando la capitalización de mercado de Alibaba por encima de los 400 mil millones de dólares el próximo año.
