Tanto Amazon como Microsoft deberían tener un buen desempeño en 2026, pero una de las dos empresas tiene una mayor oportunidad de destacar.
La computación en la nube ha sido recientemente una de las áreas más candentes del sector tecnológico, con empresas invirtiendo grandes sumas de dinero en gastos de capital (capex) para construir centros de datos de inteligencia artificial (IA) para intentar satisfacer la creciente demanda. Las dos empresas de computación en la nube más grandes por cuota de mercado, Amazon (AMZN 1.15%) y Microsoft (MSFT +1.48%), han experimentado un fuerte crecimiento, aunque el de Microsoft ha sido más sólido, lo que ha contribuido a que sus acciones superen a las de Amazon.
De cara a 2026, analicemos cuál de las dos está destinada a superar a la otra el próximo año.
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El caso de Amazon
Si bien Amazon es conocida principalmente como un gigante del comercio electrónico, su segmento más rentable es en realidad su unidad de computación en la nube, Amazon Web Services (AWS). La compañía creó toda la industria de infraestructura como servicio hace casi dos décadas para ayudar a los clientes a escalar su computación sin el alto costo de construir su propia infraestructura, y sigue siendo el líder en cuota de mercado.
El motor de la computación en la nube en la actualidad es la IA, ya que las organizaciones utilizan los servicios para crear e implementar sus propios modelos y aplicaciones de IA. Amazon ayuda a los clientes con este proceso a través de sus soluciones Bedrock y SageMaker. La primera proporciona a los clientes modelos de lenguaje grandes (LLM) líderes que pueden ajustar, mientras que la segunda les permite crear un modelo de IA desde cero. Amazon también presentó recientemente una plataforma para agentes de IA llamada AgentCore, que puede ayudar a los clientes a construir e implementar agentes de IA mientras los monitorean en tiempo real. Los agentes de IA representan una gran oportunidad para la compañía.
Today’s Change
(-1.15%) $-2.64
Current Price
$226.89
Key Data Points
Market Cap
$2425B
Day’s Range
$226.27 – $230.83
52wk Range
$161.38 – $258.60
Volume
40K
Avg Vol
49M
Gross Margin
50.05%
Dividend Yield
N/A
Si bien AWS ha sido el de menor crecimiento de los tres grandes proveedores de computación en la nube (Google Cloud de Alphabet es el número 3), sus ingresos están comenzando a acelerarse. El crecimiento de los ingresos de AWS se aceleró a un 20% en el tercer trimestre, y la compañía dijo que podría haber ganado más, pero estaba operando a plena capacidad. Mientras tanto, AWS tiene más oportunidades de crecimiento por delante.
Amazon acaba de lanzar el Proyecto Rainier, un enorme clúster de centros de datos para su uso por la compañía de seguridad e investigación de IA Anthropic, utilizando sus chips Tranium2 personalizados. Ese proyecto continuará aumentando hasta finales de 2025. Mientras tanto, también firmó un acuerdo de 38 mil millones de dólares con OpenAI para proporcionarle potencia informática utilizando sus UltraServers equipados con unidades de procesamiento de gráficos (GPU) Nvidia (NVDA +1.50%). Amazon también aumentó su capex este año a la asombrosa cifra de 125 mil millones de dólares y dijo que sería significativamente mayor en 2026 en respuesta a la demanda.
En cuanto a su negocio de comercio electrónico, Amazon ha estado utilizando la IA y la robótica para impulsar un fuerte apalancamiento operativo en el negocio. También está viendo un fuerte crecimiento de su negocio de publicidad patrocinada de alto margen bruto.
El caso de Microsoft
Azure de Microsoft ha sido el de más rápido crecimiento de los tres grandes proveedores de computación en la nube, con sus ingresos aumentando un 40% el último trimestre. Fue el noveno trimestre consecutivo en que los ingresos de Azure crecieron un 30% o más. Al igual que AWS, Azure también se ha encontrado con limitaciones de capacidad, y como resultado, Microsoft está gastando agresivamente para construir su infraestructura de centros de datos.
La ventaja de Microsoft en la computación en la nube siempre ha sido su relación e inversión en OpenAI, lo que le ha brindado acceso privilegiado a sus principales modelos de IA ChatGPT. Las dos compañías finalizaron un nuevo acuerdo a principios de este año que le dará a Microsoft una participación de aproximadamente el 27% en la compañía y derechos exclusivos de propiedad intelectual y acceso privilegiado a la interfaz de programación de aplicaciones a sus modelos de IA hasta 2032. OpenAI también acordó gastar otros 250 mil millones de dólares con Azure en los próximos años, lo que debería ser un buen impulsor del crecimiento.
Today’s Change
(1.48%) $7.13
Current Price
$490.29
Key Data Points
Market Cap
$3649B
Day’s Range
$484.54 – $492.29
52wk Range
$344.79 – $555.45
Volume
1.3K
Avg Vol
22M
Gross Margin
68.76%
Dividend Yield
0.69%
El acuerdo con OpenAI no es el único gran acuerdo que Microsoft ha cerrado recientemente. Junto con Nvidia, formó una asociación con Anthropic, que se comprometerá a 30 mil millones de dólares de capacidad informática de Azure y 1 gigavatio adicional de capacidad informática, que tiende a valer alrededor de 50 mil millones de dólares.
Otros negocios de Microsoft han experimentado un sólido crecimiento, impulsado por la creciente adopción de sus soluciones de IA. Su segmento de productividad y procesos empresariales, donde reside Microsoft 365, vio un aumento del 17% en el crecimiento de los ingresos el último trimestre, mientras que su segmento de «nube inteligente», que incluye Azure, aumentó un 28% interanual.
La conclusión
Creo que tanto Amazon como Microsoft tendrán un buen desempeño en 2026, ya que la demanda de computación en la nube sigue siendo fuerte. Sin embargo, me inclino por Amazon porque creo que tiene más oportunidades de acelerar el crecimiento en AWS, que ha estado rezagado con respecto a Azure y Google Cloud. Eso ayudaría a cambiar la narrativa sobre la acción y sería un gran impulso.
También creo que el negocio de comercio electrónico de Amazon podría recibir un impulso si la economía muestra signos de mejora debido a la reducción de las tasas de interés o la eliminación de los aranceles. Esa combinación la convierte en una acción para comprar de cara a 2026.
