El precio de Bitcoin ha experimentado una fuerte caída en los últimos dos meses, cotizando la criptomoneda más conocida del mundo a alrededor de 93.300 dólares la mañana de ayer, un 26% por debajo de su máximo histórico alcanzado a principios de octubre. Esta situación sitúa a la moneda digital en una zona de “oso”, definida generalmente como un declive superior al 20% desde un máximo reciente.
Según analistas, el aumento de la aversión al riesgo en los mercados financieros globales es uno de los factores que explican la reciente caída de Bitcoin, tal como informa Business Insider en un artículo publicado a principios de esta semana.
En las últimas semanas, la criptomoneda y las principales acciones de empresas tecnológicas cotizadas en Estados Unidos han mostrado un comportamiento similar. Entre los motivos de la reducción del apetito por el riesgo se encuentra la incertidumbre en torno a las acciones de la Reserva Federal. Si bien las probabilidades de una reducción de las tasas de interés en diciembre han aumentado, existen opiniones divididas sobre la magnitud de una posible reducción de las tasas por parte del banco central en 2026, según Business Insider.
La disminución de la liquidez en el último período, desencadenada por una liquidación masiva en octubre, con ventas forzadas que superaron los 19.000 millones de dólares en un solo día debido a una ola de pánico y cierres automáticos de posiciones apalancadas, es otro elemento que explica la depreciación de Bitcoin. Los expertos señalan que los inversores siguen tensos y las salidas de los ETF son significativas, añade la fuente mencionada.
La posibilidad de que Strategy, un fabricante de software conocido por su estrategia de inversión masiva en Bitcoin, venda parte de su participación si la valoración de la empresa cae por debajo de un nivel clave en relación con el valor de su reserva de Bitcoin, es otro factor que podría explicar el reciente declive de la moneda. Además, los comentarios de un funcionario del Banco de Japón a principios de esta semana, sugiriendo que el banco podría aumentar las tasas de interés, generaron preocupación por la reversión de las transacciones de tipo “yen carry trade” (un fenómeno en el que los inversores toman prestado dinero a tasas de interés cercanas a cero en Japón para invertirlo en los mercados de Estados Unidos), lo que ejerció presión adicional sobre las criptomonedas y otros activos de riesgo, según Business Insider.
Los defensores de Bitcoin argumentan que la volatilidad es parte del curso normal de la evolución del precio de la criptomoneda. Por otro lado, los críticos sostienen que Bitcoin no logra cumplir su función propuesta como depósito de valor, ya que sus grandes oscilaciones de precio contradicen la idea de un activo destinado a preservar el valor.
• Condiciones ideales para una recuperación en forma de “V” de los mercados cripto
Tom Lee, jefe del departamento de investigación de Fundstrat Global Advisors, considera que una combinación de factores macroeconómicos y técnicos podría impulsar a Bitcoin a los 150.000 dólares en 2026, según un artículo publicado esta semana por InvestX.
Lee argumenta que 2026 presenta uno de los contextos más favorables para los inversores en criptomonedas en los últimos años, basándose en tres pilares fundamentales: la relajación de la política monetaria en Estados Unidos, el rápido aumento de la demanda institucional y un shock estructural de la oferta, generado por la “halving” (reducción a la mitad) de la recompensa de Bitcoin. En su opinión, estos elementos combinados pueden crear condiciones ideales para una recuperación en forma de “V” de los mercados cripto.
• La Reserva Federal: el principal catalizador para la recuperación del mercado cripto
La dinámica de la política monetaria de la Reserva Federal es el principal motor de la perspectiva optimista del analista, ya que, después de tres años de endurecimiento monetario agresivo, anticipa una mejora significativa de las condiciones de liquidez el próximo año. La posibilidad de un cambio en el liderazgo de la Fed y la disminución de las presiones inflacionarias también podrían crear un entorno favorable para la asunción de riesgos, cree el analista, según InvestX.
Lee también destaca la prolongada debilidad del ciclo económico de Estados Unidos. El ISM Manufacturing PMI (indicador que mide el nivel de actividad en el sector manufacturero estadounidense) se ha mantenido por debajo del umbral de 50 puntos (que indica una contracción de la actividad) durante 36 meses consecutivos, una duración sin precedentes en la historia económica moderna. Esta excepcional y prolongada estancamiento crea, tradicionalmente, las condiciones para una vigorosa recuperación de la actividad económica y de los activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas, afirma Lee.
El momento oportuno es esencial en el análisis del jefe del departamento de investigación de Fundstrat Global Advisors. La relajación de la política monetaria, combinada con la recuperación económica, favorece históricamente el rendimiento de los activos alternativos con alta volatilidad, como Bitcoin y Ethereum. Así, los inversores recuperan su apetito por el riesgo, necesario para la apreciación de los activos cripto.
• El shock de oferta generado por la “halving” de la recompensa de Bitcoin
La “halving” de 2024 redujo a la mitad las recompensas para los mineros, de 6,25 Bitcoin a 3,125 Bitcoin por bloque. Al mismo tiempo, los datos on-chain (provenientes de la blockchain) muestran una continua disminución de la oferta disponible en las bolsas, una señal de una acumulación institucional sostenida, escribe InvestX, citando una entrevista con Tom Lee en CNBC.
Lee sostiene que esta dinámica entre la oferta y la demanda crea las condiciones para una fuerte presión alcista sobre Bitcoin. La demanda institucional de los ETF spot de Bitcoin está en aumento, mientras que la oferta líquida se contrae. Lee estima que Bitcoin podría alcanzar los 100.000-150.000 dólares antes de finales de 2026, manteniendo al mismo tiempo su objetivo a largo plazo de tres millones de dólares por Bitcoin.
• Fuerte caída del precio de la acción de Strategy – el mayor poseedor corporativo del mundo
Michael Saylor, CEO de Strategy, comparte la misma opinión que Tom Lee. “No hay alternativa mejor. La demanda está creciendo exponencialmente, la oferta es fija y las matemáticas hacen el resto inevitable”, dijo Saylor, describiendo un enfoque que destaca el carácter deflacionario de Bitcoin, un activo cada vez más visto como un depósito de valor para las instituciones, escribe InvestX.
El precio de la acción de Strategy se encuentra en una tendencia descendente desde el verano de este año, depreciándose la cotización de la compañía de 457 dólares, a mediados de julio, a 181 dólares el martes. La caída se ha manifestado en medio de temores de que los precios más bajos de Bitcoin puedan llevar a Strategy a vender parte de sus tenencias para cubrir el pago de dividendos y los intereses de sus deudas, según Yahoo Finance.
La compañía anunció, a principios de esta semana, que ha constituido una reserva en dólares estadounidenses de 1.440 millones de dólares a través de una oferta de acciones, para apoyar el pago de los dividendos correspondientes a las acciones preferentes y los intereses de las deudas pendientes. Strategy compró la semana pasada otros 130 tokens a sus tenencias de Bitcoin, alcanzando así una tenencia total de 650.000 unidades, escribe también Yahoo Finance.
• ”El tulipán de nuestro tiempo”
El inversor “The Big Short”, Michael Burry – conocido por su famosa apuesta contra el mercado inmobiliario y por sus previsiones financieras no convencionales – cree que el entusiasmo en torno a Bitcoin se ha descontrolado, escribe Business Insider.
En un podcast emitido el martes, Burry calificó la moneda basada en blockchain como “el tulipán de nuestro tiempo”, en referencia a la burbuja especulativa de los tulipanes de los años 1600, alimentada por un entusiasmo exagerado.
“Creo que Bitcoin a 100.000 dólares es lo más ridículo”, dijo Burry, añadiendo que la moneda cripto “no vale nada”.
“Es peor que un bulbo de tulipán, porque eso (n.r. Bitcoin) ha permitido que una multitud de actividades criminales se oculten”, dijo Burry, en el podcast de Michael Lewis, quien escribió en su libro de 2010 – The Big Short: Inside the Doomsday Machine – sobre la famosa apuesta del inversor contra el mercado inmobiliario antes de la crisis financiera.
El ataque de Burry a Bitcoin es el último episodio del regreso del famoso inversor por sus apuestas a la baja, después de varios años en la sombra, escribe Business Insider.
El mes pasado, Burry reveló que había apostado en contra de los favoritos del mercado de valores de Estados Unidos, Nvidia y Palantir. El ex gestor de fondos especulativos también calificó a Tesla de “ridículamente sobrevalorada” y ha emitido constantemente advertencias sobre la burbuja de la IA, tanto en X como en su recién lanzado Substack.
No es la primera vez que Burry critica el espacio cripto. En 2021, advirtió que, aunque veía motivos para la existencia de Bitcoin como “relevantes”, la criptomoneda representaba, en su opinión, “una burbuja especulativa” que conllevaba más riesgos que oportunidades, escribe Business Insider.
