Raphael Bostic, presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, advirtió el martes que nuevas reducciones de las tasas de interés podrían debilitar excesivamente la política monetaria. Según su análisis, esto conllevaría el riesgo de un nuevo repunte de la inflación y de las expectativas inflacionarias.
«Relajar la política monetaria –lo que implicarían nuevas bajadas de tipos– conlleva el riesgo de exacerbar aún más la ya elevada inflación y desatar las expectativas inflacionarias de empresas y consumidores. Este es un riesgo que actualmente no estaría dispuesto a asumir»,
señaló Bostic en un ensayo publicado por la Fed de Atlanta.
Bostic reconoció que el mercado laboral estadounidense se está debilitando, pero considera que, por ahora, no muestra una clara tendencia a la recesión. Atribuye parte de estos cambios a transformaciones estructurales, como la aparición de nuevas tecnologías, la evolución de las tendencias migratorias y la corrección de plantillas por parte de las empresas tras la acumulación de personal durante la pandemia.
En contraste, la inflación sigue estando muy por encima del objetivo del 2% fijado por la Fed, y Bostic estima que no comenzará a disminuir significativamente hasta mediados o finales de 2026. Prevé que la tasa se mantenga por encima del 2,5% a finales del próximo año.
Esta situación podría poner a prueba la credibilidad del banco central.
«¿Perderá el público la confianza en la Fed después de cinco años de inflación por encima del objetivo? ¿Después de seis años? Nadie lo sabe. Pero sí sabemos que la credibilidad es la piedra angular de una política monetaria eficaz»,
afirmó Bostic, quien se jubilará a finales de febrero y actualmente no es miembro votante del comité de política monetaria de la Fed.
La Fed redujo la semana pasada la tasa de interés de referencia en un cuarto de punto porcentual, al tiempo que indicó que probablemente mantendrá una pausa en futuras flexibilizaciones. Posteriormente, Bostic declaró a periodistas que, en su opinión, la bajada de la semana pasada no estaba justificada y que no espera nuevas reducciones hasta 2026. Su previsión es que el crecimiento económico pueda recuperarse hasta alrededor del 2,5%, mientras que las presiones inflacionarias se mantendrán persistentemente fuertes.
Fuente: Reuters
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