CVS Health se dividirá en dos empresas independientes para la primera mitad de 2028, revirtiendo la integración vertical que inició en 2018 al comprar Aetna por $69.000 millones.
La ruptura separa un negocio de servicios de salud que generó $51.240 millones de los negocios de seguros y farmacia, que reportaron $36.290 millones y $37.660 millones respectivamente en 2025. La decisión responde a una revisión estratégica integral
del consejo de administración, tras el reporte inicial del Financial Times el martes pasado.
La nueva estructura operativa
La compañía dividirá sus activos en dos entidades independientes:
* CVS Pharmacy: Incluirá aproximadamente 9.000 farmacias minoristas, el negocio de farmacia por correo, los centros MinuteClinic y la unidad de servicios tecnológicos Health100. Prem Shah, actual presidente del grupo, asumirá el cargo de CEO de esta nueva empresa tras la separación.
* CVS Health: Mantendrá temporalmente este nombre y agrupará a Aetna, el gestor de beneficios farmacéuticos (PBM) CVS Caremark, CVS Specialty, Oak Street Health y Signify Health. David Joyner, CEO de la compañía, liderará esta unidad.
El desempeño financiero tras la noticia
Los ingresos de CVS Health subieron a $108.400 millones en el tercer trimestre de 2026 frente a los $102.900 millones del año anterior, mientras que las ganancias ajustadas por acción (EPS) alcanzaron los $2,09. A pesar de superar las expectativas, las acciones de la empresa cayeron casi un 13% el miércoles.
La empresa cuenta con 200.000 empleados en sus tiendas y 30.000 farmacéuticos. David Joyner explicó a los analistas que la compañía mantendrá sinergias comerciales mediante acuerdos contractuales, eliminando la necesidad de una estructura operativa integrada para ganar agilidad.
El giro en la estrategia corporativa
La medida revierte la expansión iniciada en 2007 con la fusión de Caremark y consolidada en 2018. David Joyner reconoció que, en una revisión estratégica previa realizada en octubre de 2024, la empresa no contaba con la flexibilidad financiera ni el impulso operativo necesario para ejecutar la escisión, un escenario que ha cambiado tras el incremento en el valor de las acciones bajo su gestión.
Las implicaciones de la separación
Douglas Hoey, de la National Community Pharmacists Association, señaló que la separación podría fomentar una competencia más leal, al permitir que el mercado de medicamentos especializados funcione con mayor transparencia frente a los PBMs. Hoey añadió que la ruptura podría ayudar a la compañía a anticiparse a la creciente presión regulatoria sobre la integración vertical, la cual ha sido criticada por permitir que grandes corporaciones dirijan el flujo de pacientes, dicten la cobertura de medicamentos y tengan conflictos de interés cuando son propiedad de empresas que también operan aseguradoras y farmacias.
Angela Mattie, profesora de la Universidad de Quinnipiac, advirtió que la autonomía de la nueva división de farmacias podría imponer presiones financieras que, potencialmente, derivarían en cierres de tiendas. Este fenómeno ya es visible en estados como Connecticut, donde el número de farmacias activas ha disminuido significativamente desde 2021.
La separación se estructurará de forma libre de impuestos para los accionistas, aunque aún está sujeta a la aprobación final del consejo de administración y a la efectividad de los registros ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). ¿Qué impacto tendrá esta estructura contractual en la rentabilidad a largo plazo y cómo responderán los reguladores ante la nueva configuración de la compañía?
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