Más allá de un proceso real de desdolarización, varios países han reducido su exposición a Estados Unidos, especialmente en el Sur Global, y el oro ha entrado en la contienda hegemónica.
Si bien la demanda de inversión fue el principal impulsor del mercado el año pasado, las compras de oro por parte de los bancos centrales se mantuvieron significativamente por encima del promedio anterior a 2022, cuando experimentaron un aumento de más del 100%. De las 863,3 toneladas compradas en 2025, destacan movimientos como el de China, que continúa desafiando el papel dominante de Estados Unidos mediante la venta masiva de títulos denominados en dólares estadounidenses.
Polonia fue el mayor comprador formal el año pasado, según datos del Consejo Mundial del Oro (WGC), alcanzando reservas superiores a las del Banco Central Europeo (BCE), mientras que Kazajistán, Brasil, Turquía y Azerbaiyán le siguieron en la lista. Por el contrario, Singapur, Rusia y Jordania registraron ventas netas.
Contenido reservado a suscriptores. Lea aquí el artículo completo. Edición del Jornal Económico de 13 de febrero.
