El estancamiento legislativo en Estados Unidos respecto a la regulación de las criptomonedas está impulsando a las agencias reguladoras a tomar las riendas. Mientras el Congreso se muestra indeciso, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) y la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) buscan activamente establecerse como autoridades principales en la materia, con el respaldo del impulso de la Casa Blanca para una acción legislativa.
Esta semana, en Washington, se confirmó una vez más el consenso generalizado, aunque con marcadas diferencias, sobre la necesidad de regular las criptomonedas. Senadores de ambos partidos, Chuck Grassley y Dick Durbin, expresaron críticas al proyecto de ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas (Market Structure Bill) propuesto por Tim Scott, presidente del Comité Bancario del Senado, revelando tensiones internas.
El proyecto de ley incluye una disposición que eximiría a los desarrolladores de software blockchain de ciertos requisitos de licencia financiera. Los senadores Grassley y Durbin advirtieron que esta medida podría debilitar la capacidad de investigar actividades financieras ilícitas, como el lavado de dinero. Esta cláusula se alinea estrechamente con el contenido del proyecto de ley ‘Blockchain Regulatory Certainty Act’, impulsado conjuntamente por las senadoras Cynthia Lummis y Ron Wyden, lo que indica una creciente fractura en la cooperación legislativa dentro del Congreso.
El Congreso titubea, los proyectos clave se retrasan
El calendario para la aprobación del proyecto de ley sobre la estructura del mercado también se ha visto afectado por retrasos. Según informes, el Comité Bancario del Senado ha pospuesto nuevamente la discusión del proyecto de ley para finales de febrero o marzo. La reciente priorización por parte del presidente Trump de políticas centradas en la estabilización del mercado inmobiliario ha contribuido a un cambio en las prioridades legislativas, desplazando las criptomonedas a un segundo plano.
Esta situación agrava la incertidumbre existente en la industria. La discusión sobre la reforma de la estructura del mercado, que hace algunos años se consideraba una necesidad urgente, ha perdido impulso en medio de las prioridades políticas.
Por otro lado, el Comité de Agricultura del Senado avanza, a pesar de la oposición de algunos legisladores demócratas. El presidente del comité, John Boozman, ha programado una audiencia para el 27 de febrero y, aunque persisten las diferencias entre los partidos, ha manifestado su intención de proceder con el proceso incluso sin un acuerdo bipartidista. Si esta estrategia se concreta, la tradicional línea de consenso bipartidista en el Congreso estadounidense podría romperse, y la regulación de las criptomonedas podría convertirse en un tema más polarizado.
Las agencias reguladoras toman la iniciativa: “Nosotros llenaremos el vacío legislativo”
Ante la demora legislativa, las agencias reguladoras han intensificado su actividad. En particular, Michael Selick, el nuevo presidente de la CFTC, declaró esta semana el inicio de una “era dorada” para los mercados financieros estadounidenses, lanzando la iniciativa ‘Future-Proof’. Esta estrategia busca una revisión integral de las regulaciones del mercado, que han permanecido vigentes durante décadas, para adaptarlas al entorno de las criptomonedas, blockchain e inteligencia artificial.
La Casa Blanca también ha elevado su voz. Patrick Whittaker, asesor especial para activos digitales, instó a la rápida aprobación del proyecto de ley sobre la estructura del mercado, afirmando que “incluso un proyecto imperfecto es mejor que nada”. Advirtió que, si el Congreso de mayoría demócrata obtiene más escaños en el futuro, podrían imponerse regulaciones aún más estrictas, y que la inacción actual podría conducir a una legislación más severa en el futuro.
La SEC reduce las acciones coercitivas y fomenta la colaboración
La SEC (Comisión de Bolsa y Valores) también está mostrando un cambio en su enfoque en relación con las criptomonedas. Un informe de Cornerstone Research revela que las sanciones impuestas por la SEC en casos relacionados con criptomonedas disminuyeron un 60% en 2025, llegando a solo 13 casos, en comparación con el año anterior. Esto se atribuye a la nueva estrategia del presidente de la SEC, Paul Atkins, quien prioriza la persecución de fraudes y delitos evidentes en lugar de una regulación coercitiva indiscriminada.
También se observan indicios de una transición de la confrontación a la colaboración entre la SEC y la CFTC. Atkins y Selick anunciaron la organización de un evento conjunto para coordinar los enfoques regulatorios de ambas agencias. Si bien se trata de un gesto simbólico, se considera un primer paso hacia la resolución del problema histórico de la confusión jurisdiccional en el mercado de criptomonedas estadounidense.
El “traslado de poder” ya ha comenzado
En general, la dinámica regulatoria de esta semana apunta en una dirección clara: a medida que la confusión legislativa persiste, más poder se concentra en las agencias reguladoras. No está claro si este “traslado de poder” mejorará la claridad regulatoria o sembrará las semillas de nuevos conflictos. En última instancia, la capacidad del Congreso para recuperar el control determinará el futuro de la política de criptomonedas en Estados Unidos.
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