Según datos publicados el 30 de enero de 2026, las percepciones de los consumidores sobre la inflación en los últimos 12 meses aumentaron ligeramente en diciembre, al igual que las expectativas de inflación a tres años. Las expectativas para los próximos 12 meses se mantuvieron sin cambios, mientras que las expectativas a cinco años registraron un incremento.
Inflación
En diciembre, la tasa mediana de inflación percibida en los últimos 12 meses ascendió al 3,2%, frente al 3,1% del mes anterior. Las expectativas medianas de inflación para los próximos 12 meses se mantuvieron estables en el 2,8%. Las expectativas de inflación a tres años aumentaron al 2,6% desde el 2,5%, y las expectativas de inflación a cinco años subieron al 2,4% desde el 2,2%. La incertidumbre en torno a las expectativas de inflación para los próximos 12 meses no experimentó cambios en diciembre. Los encuestados con menores ingresos continuaron reportando, en promedio, percepciones de inflación y expectativas a corto plazo ligeramente superiores a las de aquellos con mayores ingresos, una tendencia observada desde 2023. No obstante, la evolución general de las percepciones y expectativas de inflación se mantuvo relativamente alineada entre los diferentes grupos de ingresos. Los encuestados más jóvenes (de 18 a 34 años) continuaron reportando percepciones y expectativas de inflación más bajas que los encuestados de mayor edad (de 35 a 54 años y de 55 a 70 años).
Ingresos y consumo
Las expectativas de crecimiento nominal de los ingresos para los próximos 12 meses disminuyeron a 1,1% en diciembre, frente al 1,2% de noviembre. Mientras tanto, el crecimiento nominal del gasto percibido en los últimos 12 meses se redujo a 4,9%, desde el 5,0% de noviembre. Las expectativas de crecimiento nominal del gasto para los próximos 12 meses se mantuvieron sin cambios en el 3,4% en diciembre. Esta estabilidad en las expectativas de crecimiento del gasto refleja dos tendencias opuestas: los encuestados en los tres quintiles de ingresos más bajos informaron de una disminución de las expectativas de crecimiento del gasto en relación con noviembre, mientras que aquellos en los dos quintiles de ingresos más altos informaron de un aumento.
Resultados de ingresos y consumo
Crecimiento económico y mercado laboral
Las expectativas de crecimiento económico para los próximos 12 meses se volvieron menos negativas, aumentando a -1,1% en diciembre, frente al -1,3% de noviembre. Las expectativas de la tasa de desempleo dentro de 12 meses aumentaron al 11,0% en diciembre, desde el 10,9% de noviembre. Como en meses anteriores, los hogares de bajos ingresos esperaban la tasa de desempleo más alta dentro de 12 meses (13,2%), mientras que los hogares de altos ingresos esperaban la tasa más baja (9,5%). Los consumidores continuaron esperando que la tasa de desempleo futura fuera solo ligeramente superior a la tasa de desempleo actual percibida (10,5%), lo que sugiere una perspectiva del mercado laboral generalmente estable.
Resultados del mercado laboral y crecimiento económico
Vivienda y acceso al crédito
Los consumidores esperaban que el precio de sus viviendas aumentara un 3,6% en los próximos 12 meses, lo que es superior al 3,4% de noviembre. Las expectativas de crecimiento de los precios de la vivienda divergieron ligeramente entre las diferentes categorías de ingresos, situándose en el 4,1% y el 3,5% para los quintiles de ingresos más bajos y más altos, respectivamente. Las expectativas de tipos de interés hipotecarios para los próximos 12 meses aumentaron ligeramente hasta el 4,7% en diciembre, frente al 4,6% de noviembre. Como en meses anteriores, los hogares de bajos ingresos esperaban los tipos de interés hipotecarios más altos dentro de 12 meses (5,5%), mientras que los hogares de altos ingresos esperaban los tipos más bajos (4,1%), con una diferencia que aumentó ligeramente en comparación con los meses anteriores. El porcentaje neto de hogares que informan de un endurecimiento (en relación con los que informan de una flexibilización) del acceso al crédito en los últimos 12 meses disminuyó aún más en diciembre, mientras que el porcentaje neto de hogares que espera condiciones de crédito más estrictas en los próximos 12 meses se ha mantenido sin cambios desde octubre.
Resultados de acceso a la vivienda y al crédito
Los microdatos subyacentes a los resultados agregados están disponibles en la sección Información de datos y metodología de la página web de la Encuesta de Expectativas del Consumidor (CES).
La publicación de los resultados de la CES para enero está prevista para el 27 de febrero de 2026.
Para consultas de los medios de comunicación, póngase en contacto con: Benoit Deeg, tel.: +49 172 1683704.
Notas
- Los principales resultados agregados para los países individuales y la zona del euro se publican en el Portal de Datos del BCE y en la página web del BCE cada mes.
- Salvo que se indique lo contrario, las estadísticas presentadas en este comunicado de prensa se refieren a la media winsorizada al 2%. Para obtener más detalles, consulte Guía de la Encuesta de Expectativas del Consumidor del BCE – Guía para el cálculo de estadísticas agregadas.
- La CES es una encuesta mensual en línea de, actualmente, alrededor de 19.000 consumidores adultos (es decir, mayores de 18 años) de 11 países de la zona del euro: Bélgica, Alemania, Irlanda, Grecia, España, Francia, Italia, Países Bajos, Austria, Portugal y Finlandia. Los resultados se utilizan para el análisis de políticas y complementan otras fuentes de datos utilizadas por el BCE.
- Puede encontrar más información sobre la encuesta y los datos recopilados en la página web de la CES. Puede encontrar información detallada en las siguientes dos publicaciones: Bańkowska, K. et al., “ECB Consumer Expectations Survey: an overview and first evaluation”, Occasional Paper Series, No 287, ECB, Frankfurt am Main, December 2021; and Georgarakos, D. and Kenny, G., “Household spending and fiscal support during the COVID-19 pandemic: Insights from a new consumer survey”, Journal of Monetary Economics, Vol. 129, Supplement, July 2022, pp. S1-S14.
- Los resultados de la encuesta no representan las opiniones de los órganos de decisión o del personal del BCE.
