Si usted es un inversionista enfocado en ingresos, le resultará atractivo el generoso rendimiento del 7.3% de Energy Transfer (NYSE: ET). Si a esto se le suma un plan de crecimiento anual de las distribuciones del 3% al 5%, se obtiene aproximadamente un 10%, que es el rendimiento que la mayoría de los inversionistas esperan de las acciones a largo plazo. A continuación, se presentan algunas razones adicionales para considerar Energy Transfer y una que podría disuadirle.
La base del negocio de Energy Transfer es su amplia operación en el sector de transporte de hidrocarburos en Norteamérica. Básicamente, ayuda a mover petróleo y gas natural alrededor del mundo. Esta sociedad comanditaria (MLP) utiliza un enfoque de «peaje», cobrando tarifas por el uso de sus activos de infraestructura energética.
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Esto generalmente se traduce en flujos de efectivo confiables a lo largo del ciclo energético. El volumen de energía que fluye a través de su sistema es más importante que los precios del petróleo y el gas natural. Dada la importancia de la energía para la sociedad moderna, los volúmenes tienden a ser bastante robustos la mayor parte del tiempo. Durante los primeros nueve meses de 2025, el flujo de efectivo disponible de Energy Transfer cubrió su distribución por un sólido factor de 1.8x.
De cara al futuro, Energy Transfer tiene planes de gasto de capital por $5 mil millones para 2026 con el fin de mantener el crecimiento de su negocio. A largo plazo, la gerencia tiene proyectos que se extienden hasta 2029. Esto respalda su plan de crecimiento anual de las distribuciones del 3% al 5%.
Existe un pequeño inconveniente que podría preocupar a los inversionistas de ingresos más conservadores. Energy Transfer redujo su distribución en un 50% en 2020 durante la desaceleración energética que acompañó a la pandemia de coronavirus. La gerencia explicó que el propósito del recorte era fortalecer el balance general. Esto, por supuesto, es algo positivo. Sin embargo, si usted hubiera estado contando con esas distribuciones para cubrir sus gastos de manutención, se habría sentido muy insatisfecho y podría haber vendido la MLP.
Cabe señalar que el apalancamiento se ha reducido y la distribución está creciendo nuevamente. De hecho, es más alta que antes del recorte. Aún así, la decisión de reducir la distribución podría pesar mucho en los inversionistas que necesitan sus ingresos para cubrir sus gastos de manutención.
Hay buenas razones para considerar Energy Transfer, y también hay una buena razón para buscar en otra parte. De hecho, el sector de transporte de hidrocarburos está lleno de valores de alto rendimiento, y algunos, como Enterprise Products Partners y Enbridge, tienen décadas de crecimiento de dividendos a sus espaldas. Es posible que tenga que aceptar rendimientos más bajos, pero el equilibrio podría ser lo que le permita dormir tranquilo durante la próxima desaceleración energética.
