El índice FTSE 100 superó la barrera de los 10.000 puntos por primera vez en enero, pero los expertos predicen que el camino hacia los 11.000 puntos podría ser más accidentado en 2026.
Tras un 2025 récord, en el que el FTSE 100 alcanzó máximos históricos, superando incluso al S&P 500 estadounidense en términos de moneda local, y cerrando por encima de los 10.000 puntos a principios de 2026, el índice del Reino Unido parece encaminado hacia un año aún mejor. Sin embargo, varios factores podrían impedir este avance, y los analistas anticipan un recorrido más incierto hacia los 11.000 puntos.
Considerado un barómetro de la salud financiera del mercado bursátil del Reino Unido, el FTSE 100 tiene una importante exposición internacional, con hasta el 80% de los ingresos de sus empresas constituyentes procedentes de operaciones en el extranjero.
Este factor internacional ya ha impulsado al alza el índice en enero, en medio de discusiones sobre un nuevo superciclo de materias primas, lo que ha beneficiado a las empresas mineras cotizadas en Londres. La inestabilidad geopolítica también ha impulsado al alza las acciones de defensa. Las empresas de servicios financieros se han beneficiado de las subidas de los tipos de interés, mientras que la ventaja competitiva del Reino Unido en el sector farmacéutico también ha ayudado: la segunda empresa más grande del Reino Unido, AstraZeneca AZN, ha subido más del 12% este año.
No todo se debe a sentimientos positivos y tendencias favorables; estas empresas también han publicado resultados sólidos.
“Esta fuerte trayectoria de rendimiento ha ido, en general, acompañada de un sólido rendimiento operativo y un impulso de los beneficios de estos sectores”, afirma Matt Bennison, responsable de inversiones activas en el Reino Unido en Aviva Investors.
“No nos sorprendería en absoluto que el FTSE 100 ofreciera otra rentabilidad del 7% este año, el nivel necesario para que el índice supere los 11.000 puntos”, añade.
FTSE 100 de un vistazo
- Nivel actual: Ligeramente por encima de 10.000
- Ganancia necesaria para alcanzar los 11.000: +7%
- Rentabilidad acumulada en el año: +5% (GBP)
- Rendimiento en 2025: +21,51%, superando al S&P 500 en términos de moneda local
- Exposición a ingresos en el extranjero: ~80%
Previsión del FTSE 100 para 2026: ¿Qué esperan los analistas?
Los analistas ven al FTSE preparado para obtener mayores ganancias en 2026, aunque la incertidumbre en torno a los mercados globales y las fluctuaciones monetarias podrían influir en su trayectoria.
En lo que va del año, el FTSE ha subido casi un 5% en libras esterlinas, lo que lo sitúa en camino de obtener su mayor ganancia anual desde 2025, cuando subió un 21,51%. En el Reino Unido, esto es una buena noticia para los inversores, que también recurren al FTSE en busca de sus “aristócratas de dividendos” para obtener flujos de ingresos fiables.
El índice del Reino Unido también se ha visto impulsado por los mercados globales, según Michael Field, estratega jefe de mercados europeos de Morningstar.
“A todos nos gustaría creer en el excepcionalismo británico, pero en cierta medida los mercados globales han ido subiendo en Europa y Estados Unidos. El Reino Unido ha seguido esa tendencia”, afirma.
“En última instancia, las condiciones macroeconómicas globales han sido más favorables que en el pasado. Las perspectivas de las empresas a nivel mundial, especialmente en sectores como el de consumo y el industrial, también han ido mejorando constantemente. Eso está impulsando al FTSE 100 en gran medida”, añade.
Cómo los tipos de interés podrían impulsar al alza el FTSE 100
La caída de los tipos de interés suele ser favorable para el rendimiento positivo del mercado bursátil. En su reunión de febrero, el Banco de Inglaterra optó por mantener los tipos de interés en el 3,75%, pero la decisión fue acompañada de una rueda de prensa en la que el gobernador Andrew Bailey sonó más positivo que en muchos meses sobre la trayectoria de la inflación del Reino Unido. Espera “una caída bastante pronunciada” en los próximos meses, lo que debería devolver el IPC del Reino Unido al objetivo anual del Banco del 2%. Esto sigue a un período de 12 meses en el que el IPC se disparó temporalmente en 2025, ya que los precios de la energía, los alimentos y el transporte impulsaron ese índice al alza.
Una inflación más baja y, por lo tanto, tipos de interés más bajos, generalmente crean un entorno comercial más positivo para muchas acciones, con una deuda más barata que fomenta la inversión de capital en la economía real, tipos de hipoteca más bajos y un mayor gasto en las tiendas. Los tipos más bajos también podrían dar un impulso a las empresas inmobiliarias del Reino Unido, que actualmente no gozan de buena reputación. A medida que el Banco se acerca a su “tasa terminal”, la última parada en el último ciclo de relajación, los economistas se centrarán en particular en los datos de aumento del desempleo y el crecimiento salarial como indicadores de “holgura” en la economía.
“A partir de ahora, la evolución del crecimiento salarial será crucial, ya que un enfriamiento resultante de la inflación de servicios ayudaría a resolver la fase final y obstinada de la desinflación, la llamada ‘última milla’”, afirma Richard Potts, economista de la empresa de divisas Bondford.
¿Perjudicará la disrupción de la IA a las acciones del Reino Unido?
Los inversores globales ya se han visto sorprendidos por la volatilidad en 2026 de materias primas clave como el oro, la plata, el cobre y el petróleo. Cada una de ellas está representada de forma significativa en el FTSE 100 por una serie de grandes empresas petroleras y mineras multinacionales, entre ellas Shell SHEL, BP BP., y Rio Tinto RIO, Glencore GLEN, Anglo-American AAL, y Fresnillo FRES. El efecto de los acontecimientos en los precios de las acciones podría ser un factor clave en el rendimiento, junto con la defensa como tema.
Con el auge de la inteligencia artificial que provoca cierta volatilidad en el mercado bursátil estadounidense, las acciones de Nvidia NVDA han bajado en lo que va del año, los inversores podrían considerar que las industrias británicas, más olvidadas y tradicionales, son una oportunidad de diversificación decente. Sin embargo, esta narrativa podría jugar en contra del FTSE 100 en los meses restantes del año si los inversores estadounidenses superan sus ansiedades sobre las enormes inversiones de capital de los gigantes tecnológicos estadounidenses y las audaces afirmaciones de la IA empiezan a dar sus frutos.
Esto podría dejar a ciertas empresas británicas en desventaja, especialmente a las que se consideran rezagadas.
“En última instancia, si tienes un sector de la economía o un sector del mercado bursátil que la gente cree que va a ser masivamente perturbado, ese miedo podría ser contagioso”, afirma Field, de Morningstar.
“Este podría ser uno de los peligros que arrastren al FTSE hacia abajo o impidan que siga subiendo. Es uno de los [potenciales] shocks exógenos”.
Esto plantea en última instancia un reto para los inversores que intentan valorar correctamente el mercado bursátil del Reino Unido en su conjunto.
“Las últimas ganancias son siempre las más difíciles de conseguir”, dice Field.
“Conseguir otra subida del 10% desde aquí llevaría las valoraciones del Reino Unido muy por encima de sus estimaciones de valor razonable. No es que no pueda ocurrir. Ha ocurrido en el pasado y podría volver a ocurrir, pero es menos probable”, añade.
¿Sigue siendo atractivo el mercado bursátil del Reino Unido?
Otros se sienten más cómodos con la trayectoria del FTSE 100, especialmente teniendo en cuenta que sigue siendo más barato que otros mercados en términos de relación precio/beneficios.
“Si el FTSE 100 alcanza los 11.000, espero que esto se deba a la continuación del fuerte impulso operativo que estamos viendo en los sectores más grandes del mercado, como los servicios financieros, las materias primas, la farmacéutica y los bienes de consumo”, afirma Bennison, de Aviva Investors.
“Esto podría ir acompañado de una continua ‘revalorización’ de la valoración del mercado, que a nivel general sigue siendo atractiva en relación con muchos otros mercados pares mundiales”.
Nicolo Bragazza, gestor de cartera asociado de Morningstar Wealth, afirma que sus colegas tienen una visión “constructiva” de las acciones del Reino Unido “porque sus valoraciones siguen siendo atractivas, especialmente en relación con las acciones estadounidenses, y [porque] sus rendimientos por dividendos son de los más altos entre los mercados desarrollados”.
Cómo la relación GBP/USD podría decidir el próximo récord del FTSE 100
Con una inflación más baja y unos recortes que probablemente apoyen el rendimiento del mercado bursátil, los analistas, los gestores de fondos y los economistas también se centran en el rendimiento de la GBP frente al USD. En 2025, un dólar más débil, impulsado en gran parte por la incertidumbre de los aranceles, fue, según Bennison, de Aviva Investors, un “viento en contra de traducción” para el FTSE 100 del Reino Unido, ya que los ingresos y beneficios en USD se tradujeron de nuevo a GBP a un tipo más bajo.
El FTSE 100 logró mucho en 2025 a pesar de ello. En 2026, la GBP ha tenido un buen comienzo de año frente al USD, pero esto podría cambiar si los tipos de interés del Reino Unido bajan más rápido de lo que actualmente están descontando los mercados. Las próximas medidas del Banco de Inglaterra serán “cruciales” para la GBP este año, según los expertos, y lo que suceda a continuación tendrá un ángulo internacional adicional, ya que el presidente estadounidense Donald Trump sigue presionando a la Reserva Federal para que baje los tipos más rápidamente, lo que influye en el comercio mundial de divisas.
“Por lo tanto, es probable que la libra siga siendo sensible a los datos entrantes y a las evoluciones relativas de la política monetaria en el extranjero. En la actualidad, el Banco de Inglaterra se encuentra en una posición incómoda: más hawkish que la Fed, pero más dovish que el Banco Central Europeo”, afirman los analistas de Bondford.
El hecho de que el rendimiento de la libra pueda verse tan influenciado por factores políticos significa que es “muy difícil” predecir en última instancia cuándo se alcanzará la marca de los 11.000, afirma Bragazza, de Morningstar.
“La incertidumbre económica puede pesar sobre los activos del Reino Unido, especialmente la GBP, junto con las empresas más pequeñas, ya que son más sensibles a la salud de la economía del Reino Unido”.
Hitos clave en la historia del FTSE 100
Los siguientes meses representan hitos importantes en el camino del FTSE 100 hacia los 11.000:
- 6.000 puntos superados por primera vez en abril de 1998
- 7.000 puntos alcanzados en marzo de 2015
- 8.000 puntos en febrero de 2023
- 9.000 puntos en julio de 2025
- 10.000 puntos en enero de 2026
El autor o los autores no poseen acciones de ninguna de las empresas mencionadas en este artículo. Infórmese sobre
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