La mayoría de las previsiones apuntaban a una sólida recuperación económica para Suecia en 2026. Los recortes de impuestos, la moderación de la inflación, la disminución de las tasas de interés y una incipiente coyuntura global positiva habían sido señales alentadoras para los hogares y las empresas suecos.
Sin embargo, tras la amenaza del presidente estadounidense de imponer aranceles punitivos a los países que respaldan a Groenlandia, y las posibles contra medidas que se están discutiendo dentro de la Unión Europea, ahora existe la preocupación de que pueda estallar una guerra comercial en toda regla.
No cabe duda de que un desenlace así sería negativo para la economía sueca.
“Si la situación se agrava y empezamos a ver efectos en los mercados financieros, claramente estaríamos en un escenario peor. Eso también implicaría que el Riksbank (banco central sueco) tendría que bajar las tasas de interés. Pero no sería un escenario positivo de reducción de tasas para los hogares”, afirma Christina Nyman, economista jefe de Handelsbanken.
Suecia, por su parte, cuenta con una buena posición de partida, con finanzas públicas sólidas y un presupuesto expansivo que actúa como motor de la economía.
“Una lección del año pasado, cuando también hubo turbulencias, es que el apetito por el riesgo es impresionantemente alto, que las economías se han desarrollado sorprendentemente bien y que el comercio mundial ha aumentado. En particular, las exportaciones suecas han ido muy bien. La resiliencia ha sido mejor de lo que temían prácticamente todos los economistas”, señala Annika Winsth, economista jefe de Nordea.
A pesar de ello, el “Día de la Liberación” del año pasado supuso un claro revés para la recuperación sueca. El optimismo de los hogares disminuyó, al igual que el consumo, y el mercado inmobiliario experimentó una clara desaceleración en la primavera.
De cara a 2026, la mayoría de los analistas esperan que los precios de la vivienda suban alrededor de un cinco por ciento. Pero esto fue antes de que resurgiera el conflicto con Groenlandia. Si Trump hiciera realidad sus amenazas, y la UE respondiera con contundencia, es probable que disminuya el ánimo entre los compradores de vivienda.
“Esta recuperación que creemos que se avecina podría verse bastante atenuada si esto continúa complicándose”, afirma Robert Boije, economista jefe de SBAB.
Annika Winsth destaca que Donald Trump hasta ahora no ha cumplido todas sus promesas, y que la situación no tiene por qué llegar a ser tan grave como los peores temores.
“El escenario principal sigue siendo que 2026 será un año económicamente bueno para Suecia. Lo que podría frustrarlo es que tengamos miedo y empecemos a contenernos. Pero eso no es lo que vemos con la información que tenemos hoy”, dice.
En breve, el Tribunal Supremo de Estados Unidos dictará sentencia sobre si los aranceles anteriores impuestos por Donald Trump fueron legales o no. Esto también podría afectar a los aranceles punitivos que ahora se han anunciado.
“Por supuesto, esto podría afectar a toda la discusión”, afirma Christina Nyman.
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