이창용 한국은행 총재가 15일 서울 중구 한국은행에서 기자간담회를 하고 있다. 공동취재
El presidente del Banco de Corea, Lee Chang-yong, declaró el 15 de enero que el tipo de cambio fue un factor decisivo en la reciente decisión de mantener sin cambios la tasa de referencia.
Durante una rueda de prensa celebrada tras la reunión del Comité de Política Monetaria, en la que se decidió mantener la tasa de referencia en el 2,50% anual, Lee explicó que, si bien el tipo de cambio había caído más de 40 wones a finales del año pasado, su posterior recuperación a un nivel de entre 1400 y 1500 wones este año exige mantener la cautela.
El presidente Lee reconoció que los fundamentos de la economía surcoreana influyen en el tipo de cambio, pero también señaló la importancia de los factores de oferta y demanda.
En cuanto al reciente aumento del tipo de cambio a principios de año, Lee atribuyó aproximadamente tres cuartas partes a la fortaleza del dólar, la debilidad del yen y los riesgos geopolíticos, mientras que el cuarto restante se debió a factores internos relacionados con la oferta y la demanda.
Especificó que las operaciones de cobertura de divisas del Fondo Nacional de Pensiones continúan, la inversión extranjera se ha reducido y las grandes empresas han repatriado divisas desde el extranjero.
Además, observó que los inversores individuales han mostrado una tendencia a comprar grandes cantidades de dólares cuando el tipo de cambio cae a ciertos niveles, y que los fondos de inversión en acciones extranjeras de los inversores individuales en enero fueron similares o incluso mayores que los de octubre y noviembre del año pasado.
Lee añadió que, si bien no se puede afirmar que las políticas de estabilización de la oferta y la demanda implementadas a finales del año pasado hayan sido completamente ineficaces, se han identificado áreas de mejora.
El presidente del Banco de Corea descartó las peticiones de aumentar la tasa de referencia para debilitar el tipo de cambio.
“Hace seis meses se criticaba que no se había bajado la tasa, y ahora, con la subida del tipo de cambio, se dice que no se ha subido”, comentó Lee.
Subrayó que la política monetaria del Banco de Corea no se basa en el tipo de cambio, sino en su impacto en la inflación, y que aumentar la tasa para controlar el tipo de cambio podría requerir un aumento de dos o tres puntos porcentuales, lo que podría causar dificultades a muchas personas.
Lee también restó importancia a las preocupaciones sobre una posible crisis financiera debido al alto tipo de cambio.
“Corea del Sur es un país acreedor neto, por lo que un aumento del tipo de cambio no provocaría una crisis financiera como en el pasado”, afirmó. “La situación actual es diferente a la de antaño, cuando las empresas se enfrentaban a la quiebra debido a sus elevadas deudas en moneda extranjera.”
“Actualmente, hay una gran cantidad de dólares en Corea del Sur”, añadió. “El problema es que se espera que el tipo de cambio suba y, en lugar de vender dólares en el mercado spot, se están prestando.”
Lee también calificó de exageradas las afirmaciones de que la economía surcoreana se derrumbará y el tipo de cambio seguirá subiendo.
“Creo que las perspectivas de la industria de los semiconductores surcoreanos son buenas, al menos en el próximo año, independientemente de quién gane en la industria de la inteligencia artificial”, predijo.
Lee refutó enérgicamente la idea de que el exceso de liquidez ha provocado la subida del tipo de cambio.
“Desde que asumí el cargo de presidente, me he esforzado por reducir la deuda de los hogares para garantizar la estabilidad financiera, y como resultado, la tendencia al aumento de la oferta monetaria M2 se ha detenido”, explicó. “No es cierto que el Banco de Corea haya inyectado demasiado dinero en la economía y haya provocado la subida del tipo de cambio.”
“Nunca he oído hablar de la teoría de que la liquidez es alta porque la relación M2 con el PIB es dos o tres veces mayor que en otros países”, añadió, expresando su frustración.
La decisión de mantener sin cambios la tasa de interés fue tomada por unanimidad por los miembros del Comité de Política Monetaria.
En cuanto a las perspectivas a tres meses de los miembros del Comité, Lee explicó que cinco de los seis miembros creen que es probable que la tasa de interés se mantenga en el 2,50% en los próximos tres meses. “Estos cinco miembros consideran que es probable que la situación económica actual persista en los próximos tres meses”, dijo.
Respecto al miembro restante, Lee señaló que también considera la posibilidad de una reducción de la tasa por debajo del nivel actual, basándose en la débil recuperación del consumo interno.
Lee también advirtió que el mercado inmobiliario de la región metropolitana de Seúl está experimentando un rápido aumento de los precios, con una tasa de crecimiento anual del 10%, y que es necesario prestar atención al impacto de este mercado en la deuda de los hogares.
