La inflación anual en Estados Unidos, medida por el cambio en el Índice de Precios al Consumidor (IPC), disminuyó al 2,4% en enero, frente al 2,7% registrado en diciembre, según informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS). Este dato se situó por debajo de las expectativas del mercado, que apuntaban al 2,5%.
Mensualmente, el IPC aumentó un 0,2% en enero, tras el incremento del 0,3% observado en diciembre. El IPC subyacente, que excluye los precios volátiles de los alimentos y la energía, aumentó un 2,5% en términos anuales, coincidiendo con las estimaciones de los analistas.
Reacción del mercado a los datos de inflación del IPC de EE. UU.
El índice del dólar estadounidense (USD) retrocedió desde los máximos de la sesión tras la publicación de los datos de inflación y cerró la jornada prácticamente sin cambios, en 96,90.
Precio del dólar estadounidense esta semana
La siguiente tabla muestra el porcentaje de cambio del dólar estadounidense (USD) frente a las principales divisas cotizadas esta semana. El dólar estadounidense fue la divisa más débil frente al yen japonés.
| USD | EUR | GBP | JPY | CAD | AUD | NZD | CHF | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| USD | -0.52% | -0.27% | -2.80% | -0.44% | -0.88% | -0.41% | -1.18% | |
| EUR | 0.52% | 0.25% | -2.42% | 0.09% | -0.37% | 0.11% | -0.67% | |
| GBP | 0.27% | -0.25% | -2.38% | -0.16% | -0.62% | -0.14% | -0.91% | |
| JPY | 2.80% | 2.42% | 2.38% | 2.55% | 2.08% | 2.58% | 1.67% | |
| CAD | 0.44% | -0.09% | 0.16% | -2.55% | -0.35% | 0.03% | -0.75% | |
| AUD | 0.88% | 0.37% | 0.62% | -2.08% | 0.35% | 0.48% | -0.30% | |
| NZD | 0.41% | -0.11% | 0.14% | -2.58% | -0.03% | -0.48% | -0.77% | |
| CHF | 1.18% | 0.67% | 0.91% | -1.67% | 0.75% | 0.30% | 0.77% |
El mapa de calor muestra los cambios porcentuales de las principales divisas entre sí. La divisa base se elige de la columna izquierda, mientras que la divisa cotizada se elige de la fila superior. Por ejemplo, si elige el dólar estadounidense de la columna izquierda y se mueve a lo largo de la línea horizontal hasta el yen japonés, el cambio porcentual que se muestra en el cuadro representará USD (base)/JPY (cotización).
La siguiente sección se publicó como una vista previa de los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. a las 05:00 GMT.
- Se espera que el Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. aumente un 2,5% interanual en enero.
- Se espera que la inflación subyacente (IPC subyacente) disminuya moderadamente, pero por encima del objetivo de la Fed.
- El EUR/USD podría probar sus máximos de varios años en 1,2082.
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) publicará los datos del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de enero el viernes, con una demora debido al breve y parcial cierre del gobierno de Estados Unidos. Se espera que el informe muestre que las presiones inflacionarias se han moderado ligeramente, pero que siguen por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal (Fed).
Se prevé que el IPC mensual se mantenga estable en un 0,3%, igualando la cifra de diciembre, mientras que la lectura anualizada se espera en un 2,5%, ligeramente por debajo del 2,7% registrado el mes anterior. Las lecturas subyacentes se esperan en un 0,3% MoM y un 2,5% interanual, sin cambios significativos con respecto al 0,2% y el 2,6% anteriores, respectivamente.
Los datos de inflación son cruciales para los funcionarios de la Fed, aunque el IPC no es su indicador preferido. Los responsables de la política monetaria basan sus decisiones en el Índice de Precios al Consumo Personal (PCE). No obstante, las cifras del IPC son una fuerte indicación de la dirección de las presiones de precios y, por lo tanto, tienden a desencadenar movimientos relevantes en el mercado.
¿Qué esperar en el próximo informe de datos del IPC?
No se espera que las cifras anticipadas produzcan un impacto significativo. El IPC se ha mantenido por debajo del 3% desde mediados de 2024, pero persistentemente por encima del objetivo del 2%. La lectura más baja en los últimos dos años fue del 2,3%, registrada en abril de 2025. Se podría pensar que, mientras la inflación se mantenga dentro de esos parámetros, el impacto en los mercados financieros será moderado.
Sin embargo, la situación no es tan sencilla. De hecho, una lectura del 2,3% o del 3% sacudiría los cimientos. Cuanto más se acerque la cifra al objetivo del 2%, mayores serán las posibilidades de una próxima reducción de las tasas de interés. Por el contrario, una lectura cercana al 3% disminuiría las probabilidades de tasas más bajas. Esto sería fácil de interpretar si no fuera por el deseo del presidente estadounidense Donald Trump de tasas más bajas y sus acciones durante el último año, que han buscado forzar la mano de los responsables de la política monetaria hasta el punto de cuestionar la independencia de la Fed.
El presidente Trump ha nominado a Kevin Warsh como el próximo presidente de la Fed, ya que el mandato de Jerome Powell finaliza en mayo. Powell se ha negado a reducir las tasas de interés simplemente porque el presidente Trump lo desea. Trump espera que poner a un halcón al frente de la Fed respalde su caso. Aún así, si la inflación está más cerca del 3% que del 2%, Warsh tendría dificultades para complacer a Trump.
Mientras tanto, un sólido informe de empleo no agrícola (NFP) de enero añade otro factor a la perspectiva de la Fed. La sorprendente mejora en el sector del empleo es una buena noticia para la Fed, que últimamente se ha preocupado de que el mercado laboral se haya enfriado demasiado. Sin embargo, también vale la pena recordar que un mercado laboral demasiado fuerte también dificulta las reducciones de las tasas de interés. Una lectura sólida que siga a varias débiles no es motivo de preocupación. Pero varios informes sólidos más de NFP probablemente afectarán las decisiones sobre las tasas.
¿Cómo podría el informe del Índice de Precios al Consumidor de EE. UU. afectar al EUR/USD?
Volviendo a la publicación del IPC, los participantes del mercado se apresurarán a valorar la posible respuesta de la Fed a los datos tan pronto como se publiquen. Una lectura en línea con las expectativas del mercado no tendrá un impacto material en la tendencia del USD. Una lectura anual del 2,4% o inferior se consideraría extremadamente positiva y aumentaría las probabilidades de una reducción de las tasas de interés, al tiempo que estimularía la demanda de USD. Por el contrario, una lectura del 2,7% o superior disminuiría las probabilidades de tasas más bajas y provocaría una debilidad generalizada del USD.
Valeria Bednarik, analista jefa de FXStreet, señala: “Antes del anuncio del IPC de EE. UU., el par EUR/USD se consolida justo por debajo de la marca de 1,1900. El gráfico diario muestra que el impulso positivo ha disminuido, pero también que los compradores mantienen el control, ya que el par continúa desarrollándose bien por encima de todas sus medias móviles, con la media móvil simple (SMA) de 20 días proporcionando un soporte dinámico en la región de 1,1820. El mismo gráfico muestra que los indicadores técnicos se mantienen dentro de niveles positivos, pero están perdiendo pendiente ascendente. Finalmente, el par ha retrocedido durante tres días consecutivos al acercarse al nivel de 1,1930, convirtiendo la zona en una resistencia relevante”.
Bednarik añade: “Un avance claro por encima de 1,1930 debería resultar en una prueba del nivel de 1,1980, en camino al máximo de varios años en 1,2082. Por otro lado, una ruptura clara de la zona de precios de 1,1800-20 debería abrir la puerta a una caída más pronunciada, apuntando inicialmente a 1,1760 y dirigiéndose hacia el umbral de 1,1700”.
Preguntas frecuentes sobre la Fed
La política monetaria en EE. UU. está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de precios y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios aumentan demasiado rápido y la inflación está por encima del objetivo del 2% de la Fed, eleva las tasas de interés, aumentando los costos de endeudamiento en toda la economía. Esto resulta en un dólar estadounidense (USD) más fuerte, ya que hace que EE. UU. sea un lugar más atractivo para que los inversores internacionales estacionen su dinero.
Cuando la inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés para fomentar el endeudamiento, lo que debilita el dólar estadounidense.
La Reserva Federal (Fed) celebra ocho reuniones de política monetaria al año, donde el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evalúa las condiciones económicas y toma decisiones de política monetaria.
El FOMC es asistido por doce funcionarios de la Fed: los siete miembros de la Junta de Gobernadores, el presidente del Banco de la Reserva Federal de Nueva York y cuatro de los once presidentes regionales restantes de los bancos de la Reserva, que sirven por un período de un año rotatorio.
En situaciones extremas, la Reserva Federal puede recurrir a una política denominada flexibilización cuantitativa (QE). La QE es el proceso por el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero estancado.
Es una medida de política no estándar utilizada durante las crisis o cuando la inflación es extremadamente baja. Fue el arma elegida por la Fed durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Implica que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos de alta calidad a las instituciones financieras. La QE generalmente debilita el dólar estadounidense.
El ajuste cuantitativo (QT) es el proceso inverso de la QE, por el cual la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el principal de los bonos que posee al vencimiento, para comprar bonos nuevos. Generalmente es positivo para el valor del dólar estadounidense.
