Los inversores institucionales están reduciendo su exposición al riesgo a través de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin al contado ante la incertidumbre macroeconómica, según datos de Merkle.
¿Por qué los ETF de Bitcoin están siendo usados como herramienta de cobertura?
La estrategia refleja un cambio en el comportamiento de los grandes actores del mercado, que ven en los ETF de Bitcoin —aprobados en enero de 2024— un activo con menor correlación a los mercados tradicionales, como las acciones o los bonos. Según Merkle, la demanda de estos productos ha caído en un contexto de volatilidad global, donde los inversores buscan activos menos sensibles a los ciclos económicos convencionales.
Este movimiento contrasta con el auge registrado en los primeros meses tras la aprobación de los ETF, cuando los flujos de capital superaron los $10 mil millones en marzo. En las últimas semanas, sin embargo, los datos de Merkle muestran una reversión: los saldos de los ETF de Bitcoin al contado han registrado salidas netas, aunque sin alcanzar niveles de pánico.
¿Qué implica este ajuste para el mercado de criptoactivos?
La reducción en la exposición institucional podría interpretarse como una señal de cautela, pero no necesariamente de rechazo. Según Merkle, los inversores mantienen una postura selectiva: priorizan los ETF de Bitcoin sobre otros activos digitales como Ethereum o altcoins, considerados de mayor riesgo. Además, el movimiento no afecta directamente al precio de Bitcoin, que sigue operando en niveles superiores a los $60,000 en las últimas sesiones.
Expertos consultados por Notiulti.com señalan que este comportamiento es consistente con ciclos previos, como el de 2017, cuando los inversores institucionales entraron y salieron de Bitcoin en oleadas según las condiciones macroeconómicas. La diferencia radica en que, esta vez, la exposición se gestiona a través de instrumentos regulados como los ETF, lo que reduce la volatilidad en el mercado subyacente.
¿Qué dice Merkle sobre los flujos recientes?
De acuerdo con los datos de Merkle, los ETF de Bitcoin al contado han experimentado salidas netas en abril, aunque el volumen total sigue siendo significativo en comparación con otros activos. La firma destaca que, a diferencia de 2022, cuando las ventas masivas coincidieron con una caída del 75% en el precio de Bitcoin, en esta ocasión el ajuste se ha dado de manera más ordenada, sin impacto en los niveles de liquidez del mercado.
Este patrón sugiere que los inversores institucionales están usando los ETF no como una apuesta especulativa, sino como una herramienta de cobertura dentro de sus carteras diversificadas. «Es una estrategia de gestión de riesgo, no de desinversión», explicó un analista de Merkle, quien prefirió no ser identificado.
