Los ahorros se erosionan al ritmo de la inflación
Es posible que ya lo haya notado en su extracto: su Livret A ya no genera grandes rendimientos. Desde agosto de 2025, su tasa está fijada en el 1,7%, frente al 3% que alcanzó a principios de 2023. El LEP, por su parte, ha caído al 2,7% después de haber llegado a un máximo de 6,1%. Una verdadera reducción de rentabilidad.
Pero las noticias para 2026 podrían ser preocupantes. El INSEE ha confirmado una inflación sin tabaco de solo el 0,9% en octubre, y el escenario se mantiene para noviembre y diciembre. Dicho de otro modo, la media semestral se prevé alrededor del 0,95%. Como resultado, a partir del 1 de febrero de 2026, la tasa del Livret A debería caer por debajo del 1,5%, e incluso podría llegar al 1,4%. Una tasa idéntica se aplicaría al Livret de développement durable et solidaire (LDDS), que siempre sigue la misma regla.
Cabe recordar que el cálculo del Livret A se basa en dos elementos: la inflación media del semestre anterior y los tipos interbancarios, es decir, los tipos a los que los bancos se prestan entre sí. Estos últimos se mantienen estancados en torno al 1,9%. Esta combinación poco estimulante da como resultado una ecuación sencilla: menos inflación, menos rendimiento.
El LEP, ¿último bastión de los ahorradores modestos?
El LEP, diseñado para proteger a los ahorradores más modestos contra la pérdida de poder adquisitivo, no escapa a esta tendencia. Su tasa corresponde directamente a la inflación sin tabaco durante seis meses. Si esta última se sitúa en el 0,95%, el rendimiento del LEP disminuiría mecánicamente al 1%. Afortunadamente, existe un mínimo: nunca puede ser inferior a la tasa del Livret A más medio punto.
Dicho de otro modo, si el Livret A cae al 1,4%, el LEP se mantendría como mínimo en el 1,9% o el 2%. Un pequeño consuelo cuando se recuerda que en 2023 ofrecía más del 6%, pero una buena noticia para aquellos que todavía lo utilizan como escudo contra la inflación.
El Banco de Francia, bajo la dirección de François Villeroy de Galhau, podría sin embargo decidir dar un «pequeño impulso» para suavizar la caída. Una práctica habitual, apoyada por Bercy, para evitar que el LEP pierda todo su atractivo para los hogares más vulnerables.
Cuando el ahorro ya no protege
En 2026, el Livret A probablemente generará menos que el aumento del coste de la vida. En términos claros: si deja 10.000 euros en su librito, ganará apenas 140 euros de intereses anuales, antes de impuestos. Es mejor que tener el dinero bajo el colchón, pero muy lejos de los rendimientos de la seguro de vida o las cuentas a plazo, que podrían beneficiarse de la caída de los tipos de interés del Banco Central Europeo.
Esta situación paradójica refleja un contexto económico en el que la inflación controlada se convierte casi… en un problema para los ahorradores. «El Livret A nunca fue diseñado para enriquecer, sino para asegurar», recuerda el Banco de Francia. En otras palabras: protege el capital, no la rentabilidad.
Entonces, ¿hay que evitarlo? No necesariamente. El Livret A sigue teniendo ventajas innegables: liquidez inmediata, capital garantizado, exención de impuestos. Y para el LEP, reservado a 18 millones de franceses con ingresos modestos, incluso al 2%, el producto de inversión sigue siendo imbatible en términos de seguridad.
Sin embargo, para 2026, el mensaje es claro: es mejor ajustar las expectativas que esperar un milagro.
