Yadin Eldar, de 21 años, ha estado apostando en mercados de predicción desde 2019. Sus amigos piensan que está “loco”, según afirma. Sin embargo, la creciente popularidad de estas plataformas es innegable.
Los usuarios pueden apostar prácticamente a cualquier cosa, desde el resultado del Super Bowl hasta si Estados Unidos invadirá Groenlandia, en cada segundo de cada día.
Cientos de millones de dólares se invierten semanalmente, generando cuotas que los usuarios capturan rápidamente, publican y convierten en memes en redes sociales y medios de comunicación tradicionales.
Polymarket y Kalshi, dos de las plataformas líderes, registraron un volumen de operaciones de alrededor de 1.200 millones de dólares el domingo, según el análisis de Piper Sandler, impulsado por la fiebre de apuestas del Super Bowl.
“No lo describiría como juego de azar”, enfatizó Eldar, estudiante de la Universidad Estatal de Florida, sino como “una mezcla de apuestas y negociación de opciones”.
“No es como ir a un casino y jugar contra la casa, esperando ganar”, explicó. “No se trata de eso”.
Zachary Azra, de 20 años, tiene una perspectiva diferente. “Un mercado de predicción es otra forma de arriesgar dinero que se presenta como una inversión inteligente”, afirmó Azra, estudiante de economía en la Universidad de Carolina del Norte en Chapel Hill, quien ha estado utilizando estos mercados durante cinco meses.
El juego de azar, al menos en el sentido convencional, está estrechamente supervisado y, en algunos casos, significativamente limitado por los reguladores. En Las Vegas, por ejemplo, se debe tener 21 años para realizar una apuesta en un casino. Las plataformas de apuestas deportivas legalizadas siguen prohibidas en algunos estados, como California y Texas, y también se impide que atiendan a usuarios menores de 21 años en muchos de los estados donde están permitidas.
Los mercados de predicción son diferentes. Están disponibles en todos los estados. Permiten a usuarios de 18 años o más realizar apuestas y no están restringidos a áreas específicas, como las apuestas deportivas.
A medida que cada vez más dinero se apuesta en estas plataformas, el debate sobre si son, de hecho, plataformas de juego de azar y si deben ser tratadas como tales, es intenso. ¿Deberían ser consideradas un producto legítimo y regulado a nivel federal, o un resquicio legal que reconfigura la regulación del juego?
“Estos tipos de mercados han existido durante mucho tiempo”, dijo Harry Crane, profesor de estadística de la Universidad de Rutgers. Sin embargo, en Estados Unidos, añadió, “históricamente han estado limitados por las leyes de juego y apuestas estadounidenses, que son muy restrictivas”.
Pero las plataformas líderes, como Polymarket y Kalshi, argumentan que lo que hacen sus usuarios se asemeja más a una inversión.
Durante años, la industria ha luchado con la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), la agencia federal de EE. UU. responsable de supervisar los mercados de derivados financieros, para que sus principales operadores sean tratados como plataformas de derivados, en lugar de plataformas de apuestas.
Los mercados de predicción ofrecen “contratos de eventos”, vinculados a eventos donde la estructura de pago es binaria. O el evento ocurre y se realiza un pago, o no ocurre y no se realiza ningún pago. Si apostabas a que los Seahawks ganarían el Super Bowl del domingo, recibirías ganancias; si apostabas por los Patriots, no.
Están regulados como productos financieros, a pesar de que pueden parecer y sentirse indistinguibles del juego de azar.
La administración Biden intentó reprimir el mercado. En noviembre de 2024, el FBI allanó el domicilio de Shayne Coplan, el CEO de Polymarket, por permitir supuestamente a usuarios estadounidenses apostar en el sitio a pesar de una prohibición. Polymarket afirmó que el allanamiento fue una represalia por el hecho de que sus usuarios apostaran abrumadoramente a que Donald Trump ganaría las elecciones.
La administración Trump ha adoptado una postura marcadamente menos dura con la industria, con la que tiene estrechos vínculos. Donald Trump Jr., el hijo mayor del presidente, es actualmente tanto inversor como asesor no remunerado de Polymarket, así como asesor remunerado de Kalshi. Y la empresa de redes sociales de Trump, Trump Media & Technology Group, anunció recientemente que lanzaría su propia plataforma llamada Truth Predict.
El imperio empresarial del presidente se está involucrando en una industria que es una fuerza política cada vez más visible. Hace menos de dos años, los mercados de predicción dominaron la discusión en torno a la campaña presidencial, ya que Trump se jactó de que las “encuestas de apuestas” lo situaban muy por delante de las encuestas de opinión convencionales. Ahora, una serie de medios de comunicación establecidos han firmado acuerdos de asociación con Polymarket y Kalshi, otorgándoles una nueva capa de legitimidad al citar sus cuotas en las noticias.
Crane, el profesor de Rutgers, sugirió que los mercados de predicción se han beneficiado de la pérdida de credibilidad de los medios de comunicación tradicionales y las organizaciones de sondeos ante un gran segmento de la población. La gente sigue “interesada en saber la verdad” sobre los resultados, dijo. “Encontrar una alternativa que no dependa de los medios de comunicación tradicionales y las encuestas tradicionales es atractivo”.
mundo”, dijo Grant Ferguson, instructor de ciencias políticas en la Universidad Cristiana de Texas. Una de las principales ventajas de los mercados de predicción es su velocidad y disponibilidad constante. “Ese mercado se actualiza todo el tiempo. No es como el mercado de valores, que tiene horarios fijos. Está abierto todo el tiempo, las 24 horas del día, los 7 días de la semana”, dijo Ferguson.
Durante las campañas electorales, Ferguson señaló que los precios pueden fluctuar “durante los debates o cuando comiencen a llegar los resultados de la votación anticipada”, proporcionando un indicador siempre activo que se siente más inmediato que una encuesta que podría publicarse días después de su recopilación inicial.
Pero Eldar, un estudiante de economía en Florida State, rechazó la idea de que las cuotas de los mercados de predicción puedan servir como una alternativa a las encuestas políticas. “Es otra herramienta”, dijo. “No creo que sea un sustituto de las encuestas en absoluto”.
La relación es interdependiente, según Eldar. “Necesitas las encuestas para determinar las cuotas, y las cuotas se basan en las encuestas”, dijo.
A diferencia de las apuestas deportivas, donde a los atletas profesionales que normalmente deciden el resultado de las apuestas a menudo se les prohíbe realizar apuestas por sí mismos, los mercados de predicción en política permiten a los usuarios apostar en elecciones en las que sus votos pueden ayudar a decidir. Y a través de bucles de retroalimentación, estos mercados podrían (y probablemente hayan) influido en los mismos eventos que pretenden predecir.
Las cuotas de mercado ampliamente citadas de una forma u otra podrían “absolutamente” influir en los votantes o en las narrativas políticas en una campaña, dijo Ferguson. Por ejemplo, si un mercado sugería que un partido ganaría una elección con una probabilidad abrumadora, algunos votantes podrían no ver el punto de emitir sus votos individuales.
“La gran mayoría de la gente no entiende los mercados de predicción tan bien como cree”, advirtió.
También preocupan los casos de uso de información privilegiada.
Los mercados de predicción prosperan con lo que Crane llamó “el momento en que la primera persona encuentra la información”, y están diseñados para recompensar a las personas que son “mejores para obtener información, más rápidas para obtener información”, a menudo de maneras que parecen sospechosas.
Las apuestas sobre que la líder de la oposición venezolana María Corina Machado gane el Premio Nobel de la Paz de 2025 aumentaron justo antes del anuncio oficial, por ejemplo, lo que provocó acusaciones de uso de información privilegiada. Más tarde se determinó que la filtración probablemente se creó al extraer metadatos públicos ya disponibles del sitio web del Premio Nobel.
mundo de los mercados de predicción.
El representante de Nueva York Ritchie Torres presentó un proyecto de ley en enero, diseñado para frenar el riesgo de uso de información privilegiada por parte de funcionarios federales y su personal, después de lo que su oficina describió como una operación sospechosa de Polymarket relacionada con la operación de EE. UU. en Venezuela. Una nueva cuenta realizó una apuesta de más de 30.000 dólares en Polymarket de que Nicolás Maduro sería destituido horas antes de la redada.
“A la gente no le gusta la idea de que los miembros del Congreso participen en cualquier tipo de transacción financiera que pueda rayar en la corrupción”, dijo Ferguson.
Dado que Polymarket opera en una cadena de bloques, lo que lo convierte en una plataforma ideal para un operador que no quiere ser identificado, Eldar señaló que sería difícil hacer cumplir una prohibición para los funcionarios. “Estoy a favor”, dijo. “Pero simplemente no veo cómo va a funcionar”.
Existe una gran preocupación de que los mercados de predicción conlleven los mismos peligros que el juego de azar. “La compra y venta de contratos de futuros a través de mercados de predicción conlleva niveles de riesgo para el consumidor sustancialmente similares a los de las apuestas deportivas tradicionales, incluidos los riesgos asociados con la persecución de pérdidas, el comportamiento impulsivo, el daño financiero y el desarrollo o la exacerbación del daño relacionado con el juego”, dijo Cait Huble, directora de asuntos públicos del Consejo Nacional sobre el Juego Problemático.
Añadió: “Dado que los consumidores que participan en los mercados de predicción pueden no reconocer su actividad como un juego de azar funcional, independientemente de si se define legalmente como tal, es menos probable que demuestren un comportamiento de juego responsable o busquen apoyo para un problema de juego”.
Los mercados de predicción deberían venir con una advertencia, según Azra. “De la misma manera que vemos a personas con cáncer por fumar, creo que deberíamos hacer lo mismo con los mercados de predicción, explicando cómo esto es una forma de juego junto con todas las consecuencias”, dijo. “La gente debería saber que es probable que no gane dinero con esto”.
Aunque ninguno de sus amigos participa actualmente en los mercados de predicción, Azra no cree que así seguirá siendo por mucho tiempo. “Veo un futuro en el que se vuelvan cada vez más populares”, dijo. “Y creo que eventualmente casi todos se involucrarán en ellos tratando de ganar dinero rápido si no se toman precauciones y restricciones”.
Sin intervención, las probabilidades están de su lado.
