Nintendo Co. Ltd. (WKN: 864009 – ISIN: JP3756600007 – Precio: 52.080 € (L&S)) ha experimentado una primera señal de enfriamiento en la demanda tras un fuerte inicio de mercado con 17,37 millones de unidades vendidas desde junio y una previsión anual de alrededor de 19 millones de dispositivos.
La bolsa reaccionó rápidamente. Las acciones de la compañía perdieron alrededor del 6% en Tokio, revirtiendo las recientes ganancias impulsadas por el éxito de un nuevo título de Pokémon.
El factor determinante para la reducción de la producción es, principalmente, el decepcionante rendimiento en el mercado estadounidense, tradicionalmente uno de los principales motores de ventas de Nintendo. Si bien una variante más económica se vende sólidamente en Japón, la demanda internacional se mantiene por debajo de las expectativas. El director ejecutivo de la empresa, Shuntaro Furukawa, ya admitió en febrero que el negocio en el extranjero se estaba desarrollando más lentamente de lo previsto.
Las débiles ventas en el importante trimestre navideño se consideran particularmente críticas. En esta fase, normalmente se decide si una consola alcanza el efecto de red decisivo que atrae tanto a desarrolladores como a jugadores. El hecho de que Nintendo no haya aumentado recientemente su previsión de ventas se interpreta como una clara señal de advertencia.
El software sigue siendo la clave para el margen
Un problema central sigue siendo la oferta de juegos. Si bien un nuevo título de Pokémon proporcionó un impulso a corto plazo, otros grandes lanzamientos como «Metroid Prime 4: Beyond» se quedaron muy por debajo de las expectativas. Menos de un millón de unidades vendidas en el primer mes es inusualmente bajo para una franquicia estrella.
Al mismo tiempo, la competencia se intensifica. Sony sigue presente con su plataforma PlayStation, mientras que Capture-Two Interactive Software, con el esperado éxito de ventas «Grand Theft Auto VI» para noviembre, establece un potencial impulso para la industria que vincula el tiempo de los usuarios y el poder adquisitivo.
La presión adicional proviene del aumento de los precios de los chips de memoria, que afectan los márgenes del hardware. Nintendo está considerando ajustes de precios, pero hasta ahora se ha abstenido de hacerlo para no poner en peligro aún más la demanda. En cambio, la compañía podría contrarrestar con nuevas variantes de hardware, incluida una versión con batería intercambiable para Europa.
Internamente, también se debate si la fuerte disponibilidad en el lanzamiento del mercado ha adelantado la demanda, que ahora falta. Esta tesis relativizaría al menos parcialmente la debilidad actual, pero no cambia la necesidad de ajustes a corto plazo.
En conclusión: Nintendo se enfrenta a un problema clásico del ciclo de vida de las consolas: un lanzamiento fuerte por sí solo no es suficiente si la cartera de software y la demanda internacional no siguen el ritmo. Ahora será crucial si Nintendo puede revitalizar la demanda con nuevos juegos y variantes. No descartaría la Nintendo-Aktie en este momento. La primera Switch ya ha demostrado que las nuevas variantes pueden aumentar rápidamente la demanda nuevamente.
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datos no GAAP para las empresas estadounidenses
