Según un análisis de Matrixport divulgado el 14 de enero por PANews, la actividad en el mercado de opciones de Bitcoin y Ethereum ha sido un factor clave en el rendimiento del mercado durante los últimos dos años. No obstante, la influencia de estas opciones sobre los precios ha disminuido notablemente en tiempos recientes.
El análisis indica que la exposición a opciones de Ethereum alcanzó su punto máximo en agosto de 2025, mientras que la de Bitcoin lo hizo en octubre del mismo año. Desde entonces, las posiciones relacionadas con opciones en ambos mercados han experimentado un descenso significativo, acompañado de un proceso continuo de desapalancamiento y una consecuente reducción del impacto de las opciones en la volatilidad del precio al contado.
Esta tendencia refleja una desaceleración en la entrada de capital a corto plazo, con una asignación de posiciones más selectiva. La exposición nocional de Bitcoin a opciones ha caído de aproximadamente 52 mil millones de dólares a alrededor de 28 mil millones de dólares. Si bien muchos operadores continúan expresando sus expectativas de futuros aumentos de precios a través de la compra de opciones de compra (call options), la estructura de posiciones de Ethereum presenta características diferentes: anteriormente, las posiciones largas en futuros se protegían frecuentemente con opciones de venta (put options), pero estas combinaciones de cobertura se están deshaciendo gradualmente, lo que indica que el desapalancamiento aún está en curso.
