Las acciones de software han experimentado una venta masiva indiscriminada, creando una oportunidad para los inversores pacientes.
El Índice de Software de Tecnología Norteamericana de S&P, que rastrea a 111 empresas de software, ha disminuido un 32% desde el máximo histórico alcanzado en septiembre. Esto sitúa al índice en territorio de mercado bajista. La principal razón de esta caída es la inteligencia artificial.
Los inversores temen que los agentes de IA perturben la industria del software al reducir la demanda y los márgenes de beneficio. En las últimas semanas, Anthropic ha lanzado complementos para su herramienta de IA empresarial (Claude Cowork) que automatizan tareas en una amplia gama de departamentos, desde ventas y finanzas hasta marketing y legal.
Varios expertos (incluido el CEO de Nvidia, Jensen Huang) creen que la venta masiva es ilógica, ya que muchas empresas de software están incorporando capacidades de IA a sus productos. “El mercado está vendiendo indiscriminadamente”, escribe Kriti Gupta, estratega de JPMorgan Chase.
En este sentido, la reacción inicial ha creado una oportunidad de compra para los inversores pacientes, y la mayoría de los analistas de Wall Street ven a Microsoft (MSFT +0.42%) y a Cloudflare (NET +3.49%) como infravaloradas.
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Microsoft: Potencial de subida del 52% según el precio objetivo medio
Microsoft tiene una posición sólida en varios mercados de software, incluyendo productividad de oficina, planificación de recursos empresariales, inteligencia empresarial y ciberseguridad. La compañía ha integrado copilotos de IA generativa en sus productos de software, y esa estrategia está resonando entre los clientes. Los asientos pagados de Microsoft 365 Copilot aumentaron un 160% en el trimestre de diciembre, según el CEO Satya Nadella.
Microsoft Azure también tiene una fuerte presencia en la computación en la nube. Si bien la compañía todavía está por detrás de Amazon Web Services, ha ganado constantemente cuota de mercado en servicios de infraestructura y plataforma debido a su profunda integración con los productos de software empresarial, un sólido soporte para nubes híbridas y su fortaleza en inteligencia artificial.
Para ser más precisos, Azure es la única plataforma de nube importante que ofrece modelos de frontera de OpenAI a través de API (interfaz de programación de aplicaciones). Esto significa que Microsoft a menudo es el intermediario cuando las empresas desarrollan aplicaciones de IA personalizadas basadas en modelos de OpenAI, incluidos los modelos que impulsan la popular aplicación ChatGPT.
Microsoft informó resultados financieros alentadores en el trimestre de diciembre. Los ingresos aumentaron un 17% a 81 mil millones de dólares, impulsados por un fuerte crecimiento de las ventas en servicios en la nube, software comercial y software de consumo. Mientras tanto, los ingresos netos no GAAP aumentaron un 24% a 4,14 dólares por acción diluida. Sin embargo, las acciones cayeron bruscamente después del informe porque los ingresos de Azure apenas cumplieron con las estimaciones y los inversores están preocupados por el gasto en IA.
Wall Street estima que las ganancias ajustadas de Microsoft aumentarán un 15% anual hasta el año fiscal 2027 (que finaliza en junio). Esto hace que la valoración actual de 26 veces las ganancias parezca bastante razonable. La mayoría de los analistas están de acuerdo con esta afirmación. Microsoft tiene un precio objetivo medio de 600 dólares por acción, lo que implica un potencial de subida del 52% desde su precio actual de 395 dólares.
Cambio de hoy
(0.42%) $1.63
Precio actual
$386.10
Datos clave
Capitalización de mercado
$2.9T
Rango diario
$381.77 – $389.34
Rango de 52 semanas
$344.79 – $555.45
Volumen
655K
Volumen medio
31M
Margen bruto
68.59%
Rentabilidad por dividendo
0.91%
Cloudflare: Potencial de subida del 40% según el precio objetivo medio
Cloudflare proporciona servicios de aplicación, red y seguridad que protegen y aceleran la infraestructura y las aplicaciones. También proporciona una plataforma para desarrolladores que permite a las empresas construir y desplegar aplicaciones. La compañía tiene ventajas clave en velocidad y escala: opera la red en la nube más rápida en la mayoría de los países y protege aproximadamente el 20% de todos los sitios web.
Morgan Stanley clasifica a Cloudflare como una de las empresas mejor posicionadas para beneficiarse de la proliferación de agentes de IA. No solo proporciona la infraestructura rápida y segura que requieren los agentes de IA, sino que su plataforma se integra perfectamente con todas las nubes públicas importantes. Esto la diferencia de los hiperescaladores como Microsoft y Amazon.
Cloudflare informó resultados financieros sólidos en el cuarto trimestre. Los clientes de pago aumentaron un 39% y la retención neta de ingresos fue del 120%, lo que significa que el gasto promedio por cliente existente aumentó un 20%. La retención neta de ingresos se ha acelerado en tres trimestres consecutivos. Mientras tanto, los ingresos aumentaron un 33% a 614 millones de dólares y las ganancias no GAAP aumentaron un 47% a 0,28 dólares por acción diluida.
Las acciones de Cloudflare actualmente se cotizan un 31% por debajo de su máximo, en parte porque Anthropic lanzó recientemente Claude Code Security, que analiza las bases de código en busca de vulnerabilidades y sugiere parches de software. Las acciones todavía se cotizan a 28 veces las ventas, pero esa es una valoración tolerable para una empresa cuyos ingresos se prevé que aumenten un 45% anual hasta 2027.
De hecho, el precio objetivo medio de Wall Street de 245 dólares por acción implica un potencial de subida del 40% desde el precio actual de 175 dólares. Sin embargo, comenzaría con una posición muy pequeña en Cloudflare y agregaría más acciones si el precio cae otro 15%.
