¿Pueden los árboles alcanzar el cielo si tienen suficiente agua y sales minerales? La pregunta, aparentemente retórica, parece encontrar eco en los mercados financieros, al menos en lo que respecta al oro. El metal precioso, impulsado por la incertidumbre geopolítica, las amenazas a la independencia de la Reserva Federal estadounidense, las tensiones comerciales y un dólar debilitado, continúa una trayectoria ascendente imparable, estableciendo récords uno tras otro.
La onza (31 gramos de oro) superó el miércoles 21 de enero de 2026 la barrera simbólica de los 4.800 dólares, alcanzando un máximo histórico de 4.888,42 dólares. Este hito se produjo exactamente un año y un día después de la investidura de Donald Trump. En su discurso de 2025, el magnate republicano había prometido: “Comienza hoy la edad de oro de América”. Sin embargo, parece que lo que realmente ha comenzado es la “edad de oro” del oro, y también de la plata.
Siempre más alto
Tras un 2025 récord, con un aumento del 65%, el oro mantiene su vigorosa escalada, acumulando una ganancia del 13% desde el 1 de enero. La plata, por su parte, fluctúa en torno a los 95 dólares tras alcanzar un máximo histórico el martes. Y las perspectivas siguen siendo optimistas. Inversores y operadores mantienen una postura positiva sobre la evolución de los precios del oro en 2026.
Analistas consultados por la London Bullion Market Association (LBMA) predicen que se superará la cota de los 5.000 dólares, argumentando que se avecina una disminución de los tipos de interés reales y del valor del billete verde. Las reservas de oro en las bóvedas de los bancos centrales, impulsadas por la búsqueda de diversificación y el contexto de incertidumbre geopolítica, han alcanzado niveles sin precedentes.
“El oro sigue siendo nuestra convicción más fuerte en nuestro escenario base, con un precio de 4.900 dólares al final de este año”, afirma Daan Struyven, co-responsable de la investigación global de materias primas en Goldman Sachs, según declaraciones recogidas por el medio de comunicación financiero estadounidense CNBC. Julia Du, estratega de materias primas en ICBC Standard Bank, es aún más optimista, estimando un precio potencial de hasta 7.150 dólares, lo que representa un incremento del 47%. Nicky Shiels, de MKS PAMP, adopta un enfoque más moderado, sugiriendo que los precios podrían alcanzar los 5.400 dólares en 2026. No obstante, considera que el ciclo actual dista mucho de ser especulativo, una afirmación difícil de contradecir.
