(BFM Bourse) – La materia prima continúa sufriendo este viernes.
Tras su fuerte subida, ¿se dirige el oro hacia una «liquidación de mercado», es decir, una fuerte bajada?
El metal precioso sigue cayendo, de hecho, este viernes 30 de enero, perdiendo un 7,5% hasta los 4.961,55 dólares la onza.
Según Bloomberg, este movimiento a la baja está relacionado con información de prensa que indica que Donald Trump se prepara para nombrar a Kevin Warsh al frente de la Reserva Federal estadounidense (Fed).
Kevin Warsh es un antiguo gobernador de la Fed. Este banquero central declaró en julio que creía que el próximo presidente de la institución estadounidense mantendría la independencia de la misma, a pesar de las presiones políticas.
Además, según Bloomberg, Warsh es considerado un «halcón» en materia de política monetaria. Esto significa que prioriza el control de la inflación sobre el pleno empleo en el mandato de la Fed, y por lo tanto es menos propenso a bajar los tipos de interés.
Donald Trump ha anunciado que dará a conocer su decisión sobre el nombre del próximo presidente de la Fed este viernes.
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Efectos mecánicos
Esta información puede tener varios impactos en el oro. En primer lugar, refuerza la idea de que la credibilidad de la Fed se mantendrá después de mayo y el fin del mandato del actual presidente, Jerome Powell.
El temor a una Fed muy influenciada por Donald Trump contribuyó en gran medida el año pasado a debilitar la confianza del mercado en los activos estadounidenses, lo que llevó a los inversores a refugiarse en el oro, por temor, en particular, a un aumento de la inflación provocado por una política monetaria demasiado acomodaticia.
Por otra parte, la información en torno al nombramiento de Warsh fortalece el dólar, que sube un 0,4% frente al euro este viernes. Un dólar más fuerte atenúa el atractivo de las materias primas denominadas en la moneda estadounidense, como el oro, ya que lo hace menos atractivo para los inversores que no poseen la moneda verde, manteniendo todo lo demás constante.
Además, con Kevin Warsh, el mercado puede anticipar menos bajadas de tipos por parte de la Fed;
Lo que mecánicamente puede pesar sobre el oro. Recordemos que tipos de interés más bajos tienden a apoyar el oro. A diferencia de las acciones (con dividendos) y las obligaciones (con cupones), el oro no produce ingresos. Su precio se ve, por tanto, favorecido por una bajada de los tipos de interés, ya que se vuelve cada vez más interesante invertir el dinero en oro en lugar de colocarlo.
Movimientos caóticos
Si la información sobre el nombramiento de Warsh fue el desencadenante, una corrección era esperada desde hace tiempo, declaró a Bloomberg Christopher Wong, estratega de Oversea-Chinese Banking Corp. «Es como una de esas excusas que los mercados esperan para poner fin a estos movimientos parabólicos», añadió.
«Los inversores buscan obtener beneficios», explica por su parte Aarin Chiekrie, analista de Hargreaves Lansdown, a la AFP, tras un récord del metal amarillo a más de 5.595,47 dólares la onza el jueves.
El oro ha registrado un mega-rally que le ha permitido ganar un 64,6% en 2025 y más del 25% desde principios de año.
Esta fuerte subida fue seguida, sin embargo, por una especie de «crash relámpago» del oro el jueves. En cuestión de minutos, la materia prima perdió un 8% antes de borrar gradualmente estas pérdidas.
Según Phil Streible, estratega jefe de Blue Line Futures, citado por Bloomberg, la caída de los mercados bursátiles provocó una liquidación de otros activos, incluidos los metales preciosos (incluido el oro) y los industriales. «Parece que hemos alcanzado un pico de euforia», declaró.
El jueves, los índices estadounidenses sufren. El S&P 500 pierde un 1% y el Nasdaq Composite cede un 2%.
El apetito por el riesgo se ve lastrado por los resultados de Microsoft. El gigante de Redmond ha mostrado un crecimiento insuficiente de su división de la nube, lo que genera dudas sobre la pertinencia del gasto desmesurado de los gigantes tecnológicos en la IA.
El lunes, Bank of America analizó los resultados de su encuesta mensual realizada a los gestores de fondos. El banco estadounidense observó que «comprar oro» era la apuesta bursátil más «congestiva», es decir, la que todo el mundo hace.
A la pregunta «¿qué posición bursátil es la más ‘congestiva’, el 51% de los gestores encuestados respondió ‘comprar oro'», superando con creces el ‘comprar los Siete Magníficos de Wall Street’ (27%). El mes anterior, las tasas eran respectivamente del 29% para el oro y del 54% para los Siete Magníficos.
Julien Marion – ©2026 BFM Bourse
